厦门大学网络教育2014-2015学年第二学期
《国际金融》课程复习题
一、名词解释
1．欧洲货币市场
在货币发行国境外交易该国货币的市场
2．福费廷
又叫包买远期票据业务，是指商业银行或金融公司从出口商那里无追索权地购买经过进口商承兑和进口方银行担保的远期票据，向出口商提供中期融资。
3．政策搭配
政策搭配是几种政策共同使用，达到调节经济的作用
4．货币局制
是一种汇率机制，它有两项基本原则：一是本国货币汇率钉住一种作为基准的外国货币；二是所发行的货币保证完全以外汇储备作为后盾。
5．粘性价格货币分析法
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6．马歇尔－勒纳条件
当国民收入不变时，贬值改善贸易余额的条件是进出口的需求弹性之和大于1，这一条件叫马歇尔－勒纳条件,当一国经济满足这一条件时，贬值就可以改善贸易余额
7．政策搭配
是几种政策共同使用，达到调节经济的作用
8．国际储备
指一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。广义的国际储备包括自有储备和借入储备。狭义的指自有储备.
9．购买力平价说
货币的价值在于其具有的购买力，因此不同货币之间的兑换比率取决于它们各自的购买力的对比。它是从汇率与各国的价格水平之间具有的直接联系的角度来研究汇率是如何被决定的。
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二、辨析题
1．（正确 ）假设r表示名义利率，i表示实际利率，p表示借贷期内的物价变动率，则r、i、p三者之间的关系是r=p+i。
2．（正确 ）根据借贷期内是否调整，利率可分为固定利率和浮动利率。 3．（正确 ）借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比被称为利率。
4．（错误）任何一笔货币金额都可以根据利率计算出在未来某一点上的本利和，通常称其为现值。
5．（正确 ）金融市场的交易“价格”是利率。
6．（错误）流动性是指金融工具增值的能力。
7．（正确）一般而言，国家债券的信用等级是最高的。
8．（正确）在间接融资中，资金供求双方并不形成直接的债权和债务关系，而是分别与金融机构形成债权和债务关系。
9．（正确）金融市场发达与否是一国金融发达程度及制度选择取向的重要标志。 10．（错误）物价不变，从而货币购买力不变条件下的利率是名义利率。
11.（错误 ）国际资金流动等同于国际资本流动
12.（正确 ）欧洲货币又称境外货币，是指在货币发行国之外营运的该国货币 13.（正确 ）政府对汇率实施干预可防止汇率短期内过分波动
14.（错误）斯旺倡导的政策搭配是指财政政策和货币政策的搭配使用） 15.（错误）外汇储备量越多，一国的国际储备就越合理
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三、填空题
1．本币贬值对一国贸易余额的时滞效应被称为（J曲线效应 ）
2．根据货币－价格效应，固定汇率制度下国际收支出现逆差后，外汇储备（ 减少），本国物价（下降 ），出口（ 增加）。
3．浮动汇率制度下，当资金完全流动时，财政政策（无效 ），货币政策（有效 ）。 4．开支转换政策可分为（汇率政策 ）和（直接管制 ）。 5．一国经济外部均衡的标准是（ 经济理性）和（可持续性 ）。
四、计算题
1．参考简化后的市场汇率行情为：
Denmark Bid/Offer Rate 6.1449/6.1515 3 month rate 118/250 27/26 150/141 Switzerland 1.2820/1.2827 UK 1.8348/1.8353 请计算：本币是美元，三个月后丹麦马克、瑞士法郎、英镑的汇率。
三个月后丹麦马克/美元的汇率=6.1567/6.1765 三个月后瑞士法郎/美元的汇率=1.2793/1.2801 三个月后美元/英镑的汇率=1.8198/1.8212 三个月后丹麦马克/瑞士法郎=4.8095/4.8280 三个月后丹麦马克/英镑=11.2040/11.2486
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2．伦敦金融市场的利率为2％（年率），纽约金融市场的利率为5％（年率），英镑和美元的即期汇率为：￡1＝US$1.3600。
根据利率平价理论，英镑兑美元一年期远期汇率是多少？ 5%-2%=3%
根据利率评价原理,英镑远期升值,年率为两国利差(3%)
假设英镑对美元的一年期汇汇率为X 则有:(x-1.3600)/1.3600=3% 解得:x=1.4008
五、简答题
1.请简述国际收支帐户的概念与结构。
国际收支帐户是指将一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和根据一定原则用会计方法编制出来的报表。国际收支账户分成三个部分：经常账户，资本与金融账户，和错误与遗漏账户。
2.国际筹资管理有哪些内容？
国际筹资管理主要分为公司外部资金筹措和公司内部资金融通两大部分。外部资金筹措主要是利用国际金融市场向银行申请借款、发行股票债券以及向国际经济组织借款融资等方式筹措经营所需的资本。而跨国集团内部融资（Self-Financing）则主要是集团内部母公司与子公司及子公司相互之间的资金融通，它主要利用跨国公司内部未分配利润和折旧基金所构成的资金，以及从母公司或其他附属公司中筹措资金。其主要融资形式有自有资金积累、购买子公司证券、参股投资、先进贷款、赊账交易及担保贷款等。在子公司之间其主要形式为贷款和赊销两种。
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3.简单分析不考虑资金流动问题时，固定汇率制下与浮动汇率制下的经济自发均衡机制。
固定汇率制度依靠利率机制、现金余额机制和相对价格机制实现经济的自发均衡；浮动汇率制度则主要通过汇率的自由波动与外汇市场的供求变化的相互作用来实现经济的自动平衡。
4.为什么要引进债券信用评级体系？
由于国际债券投资可能遇到到期无法偿还的违约风险，而通过一类的独立的机构对各类债券及其发行者的财务状况和偿债能力进行独立客观评价成为了必需。对于非专业的投资者而言，要想在市场上林林总总的债券中挑选一支信誉可靠的债券有时候是很困难的，因为大多数投资者几乎无法得到债券发行人的财务数据和经营状况的详细信息，或者即使可能得到，投资者往往也缺乏分析这些数据的能力。因此如果没有一个有效的甄别机制，一些财务状况不佳、经营不善的公司就将混入国际债券市场，投资者就可能在毫不知情的情况下买入一支“垃圾债券”，收回本利的可能性就会大大下降；当越来越多的投资者由于缺乏对债券发行者的必要了解而不敢购买时，整个国际债券市场就可能面临崩溃的危险。国际债券信用评级系统就是建立国际债券信用甄别机制的主要元素。投资者可以根据国际权威机构对各种债券给出的信用等级，来比较和鉴别该种债券的投资价值与风险，从而作出更为理性的投资决定。
5.分析货币危机的形成原因。
主要有两种原因。其一经济基础变化带来的投机冲击所导致的货币危机。这一类货币危机是在实行固定汇率制度的背景下所产生的。在固定汇率制度下，政府过度使用扩张性财政货币政策会对汇率制度的基础造成巨大的冲击，从而引起对本国货币的投机，导致固定汇率制度崩溃。其二是由心理预期带来的投机性冲击导致的货币危机。有时候当一个国家的基本面比较正常、外汇储备尚且充足的时候，由于市场的投机冲击也有可能导致货币危机。这种投机冲击的原因是投机者的心理预期。由于这一类型的货币危机的发生完全建立在市场预期之上，与经济基本面无关，所以又称为“预期自致型货币危机”(Expectation self-fulfilling Currency Crisis)。
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6．货币自由兑换的条件
根据《国际货币基金协定》的规定，可自由兑换货币， 必须具备以下三个条件: ①对国际经常往来的付款和资金转移不得施加限制。也就是说，这种货币在国际经常往来中，随时可以无 条件地作为支付手段使用，对方也应无条件接受并承认其法定价 值。
②不施行歧视性货币措施或复汇率。
③在另一成员国要求下， 随时有义务换回对方在经常往来中所结存的本国货币。即参加该 协定的成员国具有无条件承兑本币的义务。
7．简析开放经济的相互依存性
8．用蒙代尔——弗莱明模型分析固定汇率制度下，资金不完全流动时的货币政策
9．货币危机的原因（类型）
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10.新旧巴塞尔协议的主要内容各是什么？。
要点：为了控制国际银行经营风险、加强银行业的监管力度，1974年成立的巴塞尔委员会于1988年颁布了巴塞尔协议，其中包括资本的定义、资产的风险数、资本的比率标准等内容；新巴塞尔协议则在考虑信用风险、市场风险、法律风险的基础上，确立了三大支柱性内容，即最低资本要求、资本充足性的监管约束以及市场约束。
11.分析当资金完全流动时固定汇率制下财政政策与货币政策的效力。 在固定汇率制度下，当资本完全可流动时，财政政策的效果非常明显，能够使国民收入水平大大提高；货币政策的效力非常有限，政府无法完全控制货币供应量。（需要配上图形辅助解释。）
12.比较固定汇率制度与浮动汇率制度。
两者的区别主要体现在三个方面：出现国际收支失衡后经济恢复内外均衡的自动调节机制、实现内外均衡的政策利益和对国际经济关系的影响。其中，对自动调节机制的讨论集中调整机制涉及的变量数目、调整机制的自发性、调整的幅度以及调整的稳定性四个方面。政策利益问题集中在政策的自主性、纪律性和放大性。
六、分析说明题
1．长期来，在新闻记者、业余经济学家等人群中流行着一种汇率的简易判断方法，这被称为汇率的“自己动手模型”(DIY 模型)。这一模型的若干结论是：
（1）若一国经济增长迅速，则该国货币汇率贬值。
（2）贬值能增强该国产品的国际竞争力，从而增加该国的经常账户顺差或者减少它的逆差。
（3）一国利率相对其它国家来说越高，则该国货币价值也越高。
能直接运用这些结论来对现实中的汇率变化进行分析吗？请结合人民币在2010-2013年连续走强，以及在2014年1月后急速出现贬值的情形进行分析。
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答：
（1）从国际借贷理论来看，一国经济增长迅速，国民总产值的增长会使国民收入支出增加，支出增加又会导致国际收支逆差，本币供大于求，使本币对外贬值。
（2）运用弹性分析法，其核心观点是货币贬值具有促进出口、抑制进口的作用（当出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1时），即在贸易方面减少了逆差或者增加了顺差。
（3）可以用利率平价理论说明。动态来看，该理论认为投资者为获得较高的收益，会把资金从利率较低的国家转向利率较高的国家，对本币的需求促使货币汇率上升。
2．请联系2010-2013年来论述人民币升值的国内外经济影响。
主要表现在以下几个方面：1)影响出口2)加剧通货紧缩3)失业人口增加4)引发资产市场泡沫5)投机酱过入导致市动荡 6)不良资产理难处理 7)出口成本增加，外资赢利减少8)资本外逃 9)中国市场动荡影响香港及东南亚乃到世界经济发展进程。
人民币升值是一把“双刃剑”，它既给我们带来积极的影响：如有条件的降低进口产品的成本、使国内居民出国旅游和留学的成本降低、国内居民出国旅游和留学的成本降低、可以减轻外债负担；也给我们出了不少难题：如不利于我国外贸企业产品的出口、失业压力会加大、金融风险会加大、通货膨胀的压力加大等。
人民币升值的积极影响
第一、有条件的降低进口产品的成本。在进口产品价格的涨幅小于人民币升值的幅度的情况下，人民币汇率升值会使进口的国外消费品和生产资料的价格比以前便宜，有利于降低进口成本。
第二，国内居民出国旅游和留学的成本降低。人民币升值，可以使人们花费比以前更少的人民币就可以到欧美等地区留学、旅游
第三：国内企业通常以价格竞争优势来与国内外企业进行竞争，而随着人民币的升值，那些单纯依靠价格优势取胜的企业将逐步被淘汰，企业要想生存下去就必须要树立品牌意识、创新意识，增强产品的技术含量。这对于我国企业更快的适应全球经济一体化的大环境是有利的。
第四，可以减轻外债负担。不论内债还是外债，从借到还都要经过一定的期限，而在此期限里，由于受汇率、利率的影响，债权人和债务人都面临着一定的风险。对于我国的外债而言，作为债务人，随着人民币升值，到期需要偿还的外债本息所需的本币数量将相应减少，这样可以减轻国家和负外债企业的债务负担。
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