? 由图可知，当股价低于4.80元或高于5.20元时，组合产生盈利，最大获利取决于股价下跌或上涨的幅度。当股价处于4.80元和5.20元之间时，期权组合出现亏损，期权组合最大亏损额为买人买权和买人卖权成本之和即0.20元。
4、地方政府债券可分为哪几类
A、一般责任债券，它以地方政府的税收收入作还债保证，风险小。 B、收入债券， 是由发债募集资金所建设的项目产生的收入作为还债保证，风险较大。
C、产业发展债券，资金用于投资建设或购买工业设施，再以优惠条件出租给企业，目的是吸引企业到本地投资。
我国过去长期不允许发行地方政府债券。09年开始试行中央财政代发行地方政府债
5、权证交易有何杠杆作用？请举例说明
权证在进行交易时，一般只要支付小额权利金，便可获得标的股票的收益。 因此权证具有高杠杆作用。同时投资权证具有低风险、高收益特征。 可以用杠杆比例来衡量权证的杠杆性。
杠杆比例＝标的股票价格÷(权证价格×执行比例)
杠杆比例越大表示杠杆效果越大，其获利与损失也越大；反之，杠杆比例越小表示杠杆效果越小，其获利与损失亦越小。 举例看权证的杠杆作用。
假设2006年2月25日，ABC股票的市价是10元。市场上有一只以ABC股票为标的的认购权证(简称“ABC认购权证”)，价格是0.68元，条款如下: 到期日： 2006年8月24日 种类： 美式认购权证 标的股票： ABC股票 履约价格： 10元 波幅： 20%
执行比例： 1份权证换1股ABC 无风险利率： 4.5%
如果某投资者看好ABC未来6个月的走势，他可以有两种投资选择: (1) 直接投资股票
投资者直接购买ABC股票，每股需付出资金10元。 (2) 投资ABC认购权证
要享有一股ABC上涨的好处，投资者也可以选择投资一份ABC认购权证，只需使用资金0.68元，杠杆比例为： 10÷(0.68×1)＝14.71倍
6.设标的资产价格ST，多头买卖价格1.5元每份，行权比例1：1，股权行权价格5元，用图示并说明该期权的内在价值线和利润线。 ppt727
7.股票发行定价的主要方式
? 在溢价发行的情况下，股票发行定价主要有以下方法。 ? １、竞价法。
? 是通过价格竞争，完全由市场来决定发行价格的做法。 ? 有两种类型：
? （１）由所有投资者公开参与竞价发行。一般通过交易所交易网络进行。 ? （２）首先由承销机构参与竞价，然后再发行给投资者。 ? 2、拟价法。
? 是发行公司与承销商共同拟定一个唯一的发行价格，然后加以发行。 一般小公司股票发行采用。 ? 3、定价法。
? 是以某个指标为主要依据，确定股票发行价格的做法。 ? 有两种做法。
? （１）市盈率法。是以市盈率为主要依据，确定发行价格的做法。 ? 市盈率=股票每股市场价格/每股净收益 ? 发行价计算公式为：
? 发行价＝每股净利润×发行市盈率
? 其中：每股净利润可以用完全摊薄法，也可以用加权平均法计算。以后者较为合理。市盈率则按照市场上同类公司股价市盈率加以确定。
? （２）净资产倍率法。是根据公司每股净资产值的一定倍率确定发行价格的做法。
? 发行价格＝每股净资产×溢价倍率 ? 4、累积投标询价法（制）：
? 由发行人和主承销商商定一个股票发行的市盈率区间或净资产倍率区间后，通过路演询价，根据机构投资者投标申购的股票数量，再由发行人和主承销商确定发行价格并向投资者配售股票的发行定价方式。
? 定价的主要参考依据是在累积投标期间投资者所提交的累积购股申请（报价和申购数量）。
? 这是发达资本市场普遍采用的新股发行定价方式，是一种较综合的方法，多用于大公司IPO发行。
? 优点：在发行人和投资者之间建立了充分沟通的机制，降低了发行人和投资者之间的信息不对称程度，使市场更趋有效。 ? 缺点：在市场不成熟的情况下，易被大机构操纵定价。 8.分析国债净价价格与票面利率、市场利率的关系。
? 1、当市场利率与息票利率相同时，债券净价与债券面值相等。 ? 2、当市场利率大于息票利率时，债券净价将小于债券面值，且债券净价呈上升趋势，债券到期时两者相等。
? 3、当市场利率小于息票利率时，债券净价将大于债券面值，且债券净价呈下降趋势，债券到期时两者相等。
? 当市场利率波动时，债券净价价格也会波动。即净价价格与票面利率、市场利率均有关系，是一种折现收益关系。 9.分析回购利率水平的决定因素 ? 而回购利率又取决于以下因素： ? 1、资金供求
? 2、抵押品性质或质量, 抵押品供求 ? 3、有关机构的信誉度
? 4、期限长短，拆借市场利率等。 ? 通常，短期回购的利率波动性较大。
? 以上回购利率从逆回购者角度讲，是其回购收益率。 10.说明信用交易保证金比例的三种类型。
? １）法定保证金比率。是由中央银行所决定的保证金比率。投资者按法定保证金比率所交的保证金，一般也叫做最初保证金，必须在信用交易以前交足。
? （2）实际维持比率。投资者所交保证金的价值占所买证券市值的实际比率称为保证金实际维持率。它是由于买入证券的市场价格变化而引起的。这个比率可以反映出投资者的盈亏状况。
? （3）最低维持比率。这是经纪商对投资者保证金实际余额占计算时所买卖证券市值的比率会规定最低限度的要求。当投资者保证金低于这一限度时，证券商会要求投资者追加保证金。客户接到追缴保证金通知后，必须立即把保证金水平补足到初始保证金的水平。 11、分析说明期权组合的类型，能画出图示并分析其盈亏 股票与单个期权的组合包括：
①股票多头与看涨期权组合（买入股票，同时买入（或卖出）看涨期权）； ②股票多头与看跌期权组合(买入股票，同时买入或（卖出）看跌期权)； ③股票空头与看涨期权组合（卖出股票，买入（卖出）看涨期权）； ④股票空头与看跌期权组合（卖出股票，买入（卖出）看跌期权）。 1、买进股票的同时卖出它的看涨期权
ST?X ST?X
股票 ST ST 期＋看涨权 0 -(ST-X) ＝总计 ST X
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