+9.181％×53.334％＝7.363％
6、华丰公司现有资金200万元，其中债券100万元（年利率10％），普通股100万元（10万股，每股面值1元，发行价10元，今年股利1元/股，以后各年预计增长5％）。现为扩大规模，需增资400万元，其中，按面值发行债券140万元，年利率10％，发行股票260万元（26万股，每股面值1元，发行价10元，股利政策不变）。所得税率30％。计算企业增资后：（1）各种资金占总资金的比重。（2）各种资金的成本。（3）加权资金成本。
解答：（1）债券比重＝（100+140）/600＝0.4股票比重＝（100+260）/600＝0.6
（2）债券成本＝10％×（1－30％）＝7％股票成本＝1/10+5％＝15％
（3）加权资金成本＝0.4×7％+0.6×15％＝11.8％
7、华丰公司资本总额2000万元，债务资本占总资本的50％，债务资本的年利率为12％，求企业的经营利润为800万元、400万元时的财务杠杆系数。
解答：经营利润为800万元时的财务杠杆系数＝800/（800－2000×50％×12％）＝1.18
经营利润为400万元时的财务杠杆系数＝400/（400－2000×50％×12％）＝1.43
8、华丰公司资金总额为5000万元，其中负债总额为2000万元，负债利息率为10％，该企业发行普通股60万股，息税前利润750万元，
所得税税率33％。计算（1）该企业的财务杠杆系数和每股收益。（2）如果息税前利润增长15％，则每股收益增加多少？ 解答：（1）DFL＝750/（750－2000×10％）＝1.364 EPS＝（750－2000×10％）×（1－33％）/60＝6.15 （2）每股利润增加额＝6.15×15％×1.364＝1.25元
9、华丰公司只生产一种产品，每生产一件该产品需A零件12个，假定公司每年生产品15万件产品，A零件的每次采购费用为1000元，每个零件的年储存保管费用为1元。（1）确定A零件最佳采购批量；（2）该公司的存货总成本是多少？（3）每年订货多少次最经济合理？ 解答：（1）A零件最佳采购批量＝=60000
（2）该公司的存货总成本=12×150000/60000×1000+60000×1/2=60000
（3）订货批次＝12×150000/60000＝30
1.某公司准备购入设备以扩充生产能力，现有甲。乙两个方案可供选择。甲方案需初始投资110 000元，使用期限为5年，投资当年产生收益。每年资金流入量如下：第一年为50 000元，第二年为40 000元，第三年为30 000元，第四年为30 000元，第五年为10 000元，设备报废无残值。乙方案需初始投资80 000元，使用期限也为5年，投资当年产生收益。每年资金流入量均为25 000元，设备报废后无残值。该项投资拟向银行借款解决，银行借款年利率为10%. 要求：⑴计算甲。乙两个方案的净现值。
⑵若两方案为非互斥方案（即：可以投资甲方案，同时也可以投资
乙方案，投资甲方案时不排斥投资乙方案），请判断两方案可否投资？ ⑶假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应选择哪个方案。 ⑴甲方案的净现值=50000×0.909+40000×0.826+30000×0.751+30000×0.683+10000×0.621-110000=127720-110000=17720元
乙方案的净现值=25000×3.791-80000=94775-80000=14775元 ⑵都可进行投资。
⑶甲方案的现值指数=127720/110000=1.16 乙方案的现值指数=94775/80000=1.18 应选择乙方案。
3.某企业拟购置一台设备，购入价49200元，运输和安装费为800元，预计可使用五年，期满无残值。又已知使用给设备每年的现金净流量为15000元，该企业的资金成本为12%. 要求：计算该方案的净现值。 投资总额=49200+800=50000元
未来报酬总现值=15000×PVI**12%，5=54075元 净现值=54075-50000=4075元
2.某企业现存入银行30000元，准备在3年后购买一台价值为40000元的设备，若复利12%，问此方案是否可行。
F=P×FVIFi，n=30000×FVIF12%，3=42150>40000所以，可行。 3.若要使复利终值经2年后成为现在价值的16倍，在每半年计算一次利息的情况下，其年利率应为多少？？A×（1+i/2）4=16A？所以，
i=200%
4.某投资项目于1991年动工，施工延期5年，于1996年年初投产，从投产之日起每年得到收益40000元，按年利率6%计算，则10年收益于1991年年初现值是多少？（书上例题） 两种算法：
⑴40000×PVI**6%，15-40000×PVI**6%，5=220000元 ⑵40000×PVI**6%，10×PVIF6%，5=219917元
3.某企业发行面值10000元，利率10%，期限10年的长期债券。 要求：计算债券发行价格，当 ⑴市场利率10% ⑵市场利率15% ⑶市场利率5%
⑴当市场利率等于票面利率时，等价发行。所以债券发行价格为其面值100000元。
⑵10000×PVIF15%，10+1000×PVI**15%，10=7459元 ⑶10000×PVIF5%，10+1000×PVI**5%，10=13862元
4.某企业拟筹资2000万，为此，采取发行债券、普通股、银行借款、投资者投资四种筹资方式。
⑴发行债券300万，筹资费率3%，利率10%，所得税33%
⑵发行普通股800万，筹资费率4%，第一年股利率12%，以后年增长率5%
⑶银行借款500万，年利率8%，所得税33%
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