江苏自考公司理财 精选计算题

23.25％，当两种证券完全负相关即p12=-1时，该组合的标准差最小为9.25％

3.某项目投资110万元，在投产后的10年终每年可获净利15万元，10年后残值为10万元，用直线法计提折旧，企业要求的最低投资收益率为12％。

（P／F,12％,10=032197，P／A,12％,10=5.6502） 要求：

（1）计算该项目的静态投资回收期、投资利润率（设Pc＝5年，投资利润率最低为10％）;

（2）计算该项目的净现值、内部收益率; （3）对该项目进行评价。

解：（1）静态投资回收期=110／[15＋（110-10）／10]=4.4(年)＜5年

投资利润率=16／110×100％=14.545％＞10％。

（2）NPV=-110＋25×（P／A,12％,10）＋10×（P／F,12％,10）=34.475(万元)＞0 内部收益率的计算： I1=18％时：NPV1=4.2635； I2=20％时：NPV2=-3.5725.

所以，i=18％＋4.2635／|-3.5725-4.2635|×（20％-18％）=19.09％＞12％

（3）因静态指标和动态指标均高于企业所追求的最低投资目标，

所以该项目可行。

?4．某公司有八个独立投资方案可供选择，各方案的投资现值、净现值如下表所示。若可利用的资金限额为240万元，应选择那些方案？ 投资现值 净现值 解：（1）计算净现值大于零的方案的净现值指数：

NPVb=0.5 NPVc=0.8 NPVd=0.9净现值指数=净现值|投资现值 NPVe=0.7 NPVf=0.6 NPVg=0.4

(2)按净现值指数从大到小排序：D、C、E、F、B、G符合资本限额条件的方案组合为D、C、E.

5.A企业计划购入原材料，供应商给出的价款调价时1／20，n／50.若银行短期借款利率为10％，企业是否应该在折扣期内支付贷款？ 解：放弃现金折扣成本=[0.01／﹙1－0.01﹚]×[360／﹙50－20﹚]＝12.12％，应使用在折扣期内享受折扣。

6.B公司拟从某银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为10％，贷款的年利率为12％，且银行要求贴现法付息（贴现法付息就是比如你问银行借100万,年利率为10%,银行只会给你90,银行先把利息给扣

-5 30 56 72 63 60 44 -15 A 50 B 60 C 70 D 80 E 90 F 100 G 110 H 120 除后放贷,故年末应偿还的金额为（100）万元。而非110 ），计算贷款的实际利率。

解：实际利率=12％／﹙1－10％－12％﹚＝15.38％

12.P公司普通股股价为每股21.5元，上年每股现金股利为0.7元，发行新股的成本是发行价的10％，新股发行后每股现金股利和每股收益都将维持15％的年增长率，求P公司按市价发行普通股的资本成本。 解：19.16％

13.S公司是一家无负债公司，其普通股票的β值为1.5，问： （1）如果市场组合的期望收益率E（Rm）为14％，无风险收益率Rf为6％，S公司的权益资本成本是多少？

（2）如果S公司普通股票的β值为0.9，该公司是否应该接受一个期望收益率为15％的投资项目？13.2% 解：（1）18％，（2）应接受。 14.Y公司的损益数据如下： 1.销售额 2.变动成本 3.M=固定成本前收益 4.固定成本 5.EBIT息税前收益 6.I利息费用 7.税前利润 12000000 9000000 3000000 2000000 1000000 200000 800000 8.所得税 9.净利润 400000 400000 （1） 在这水平上，营业杠杆系数是多少？M\\EBIT （2） 计算财务杠杆系数。 EBIT/(EBIT-I)

（3）计算复合杠杆系数(1)*(2) 解：（1）3,（2）1.25,（3）3.75