期中练习题
财务管理概述部分
一、选择题（下列答案中有一个或几个符合题意的正确答案，将正确答案的英文字母填入括号内）
1．现代财务管理最优目标是（ ） A利润最大化 B 总产值最大化 C 风险最大化 D股东财富最大化
2．影响财务目标实现的外部环境因素是（ ） A 经济环境B 法律环境 C 金融环境D 自然环境 E 竞争环境
3．企业的财务活动包括（ ） A 投资活动B 分配活动
C 资金营运活动D 筹资活动 4．企业的财务关系包括（ ）
A 债权人与企业的财务关系 B 投资者与企业的财务关系
C 被投资者与企业的财务关系D 债务人与企业的财务关系 E 职工与企业的财务关系
5．几种具有代表的财务管理目标是（ ） A 利润最大化B每股盈余最大化
C企业资产最大化D股东财富最大化 E净产值最大化 6．企业财务管理的环节有（ ） A财务预测B财务决策C财务预算 D财务控制E财务分析 7． ABC公司是一家上市公司，2011年初公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将股东财富最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（ ）
A．股东财富最大化目标考虑了风险因素
B．股东财富最大化目标在一定程度上能避免企业短期行为 C．股价能完全准确反映企业财务管理状况
D．股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩
8． 在下列各项中，不属于企业财务管理的金融环境内容的是（ ） A．金融市场B．金融机构
C．金融工具D．企业财务通则
二、判断题（在括号内填入正确结果，正确的用“√”表示，错误的用“×” 表示）
1． 利润最大化是现代企业财务管理的最优目标。 （ ）
2． 企业进行财务管理，要正确权衡报酬增加与风险增加的得失，努力
实现两者之间的最佳组合，使企业价值最大。 （ ）
3． 企业财务就是企业在生产经营过程中，与各方面发生的经济业务。
（ ）
4． 企业财务活动和企业财务管理是一个概念的两种不同说法。 （ ） 5．企业的目标就是财务管理的目标。 （ ）
资金时间价值和风险收益部分
一、选择题（将你选择的答案的英文字母填入括号内） 1．货币时间价值通常有两种表现形式，即利率和（ ）。 A年金B本金C利息D利润
2．一定数量的货币资金一定时期后的价值，称为（ ）。 A复利终值B 复利现值 C 年金终值D 年金现值
3．年金按付款方式可分为（ ）。 A 普通年金B即付年金 C 延期年金 D永续年金
4．每年年底存款100元，求第五年末的价值总额，应用（ ）来计算。 A复利终值系数B 复利现值系数 C年金终值系数D年金现值系数
5．下列项目中的（ ）称为普通年金。 A 先付年金B 后付年金 C 延期年金 D 永续年金
6．衡量规模不同的投资方案投资风险的大小，通常用（ ）指标。
A 期望收益 B 标准离差 C 标准差系数 D 资本成本 7．投资于某一项目肯定能获得的报酬称为（ ）。
A 必要投资报酬B通货膨胀贴补C 无风险报酬D 风险报酬 8．投资者的期望投资报酬包括（ ） 。
A 无风险报酬B 风险报酬 C 投资成本D终结现金流量 E 通货膨胀贴补
二、判断题（在括号内填入正确结果，正确的用“√”表示，错误的用“×” 表示）
1.并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资金投入生产经营过程才能产生时间即时间是在生产经营中产生的。 （ ）
2.凡一定时期内每期都有付款的现金流量，均属于年金。 （ ）
3.为在未来每期期末取得相等金额的款项而投入的金额即年金终值。 （ ）
证券估价部分
一、选择题（将你选择的答案的英文字母填入括号内）
1．股票按股东的权利和义务不同分为（ ） A A种股票和B种股票 B 记名股票和无记名股票 C 法人股和个人股 D 普通股和优先股
2．按照我国有关规定，股票不得（ ）
A 溢价发行 B 折价发行 C 市价发行 D 平价发行
二、判断题（在括号内填入正确结果，正确的用“√”表示，错误的用“×” 表示）
1.通常情况下，股份有限公司只发行优先股。 （ ）
2.债券持有人与股票持有人一样，可参与企业的决策。 （ ） 3.原则上普通股股东具有对公司帐目审查的权力。 （ ）
案例1：
有个投资项目，投资额100万，投资一年可以回收110万元，如果投资者要求的期望收益率是8%，他会投资吗（如果不考虑投资风险）？ 思路一：
分析：100×（F/P，8%，1）=108万，项目预期收回（110万）比投资者期望收回（108万）多；该项目的投资收益已经超过8%，投资者应该投资。 思路二：
分析：110×（P/F，8%，1）=101.86万元，如果一年后要收回110万，在最低投资报酬率为8％的情况下需投资101.86万元。现在预期只需投资100万就能收回110万。该项目的投资收益已经超过8%，投资者应该投资。
案例2：
如果一个项目需一次性投资100万，分三年回收，每年末可收回40万元，假设投资者期望的投资收益率仍为8%，他是否该投资呢？ 案例3：
假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“？”位置的数字（请将结果填写表格中，并列出计算过程）。
答案:
解析:
本题主要考查β系数计算公式β=ρ（σi/σm）和资本资产定价模型计算公式Ri=RF＋βi（Rm－RF），利用这两个公式和已知的资料就可以方便地推算出其他数据。 根据已知资料和β系数的定义公式可以推算A股票的标准差和B股票与市场组合的相关系数。
A股票的标准差=1.3×0.1/0.65=0.2 B股票与市场组合的相关系数=0.9×0.1/0.15=0.6
利用A股票和B股票给定的有关资料和资本资产定价模型可以推算出无风险收益率和市场收益率。 0.22=RF＋1.3×(Rm－RF) 0.16=RF＋0.9×(Rm－RF)
解得:Rm=0.175 RF=0.025
利用资本资产定价模型和β系数的定义公式可以分别推算出C股票的β系数和C股票的标准差。
C股票的β值=(0.31－0.025)/(0.175－0.025)=1.9 C股票的标准差=1.9×0.1/0.2=0.95 其他数据可以根据概念和定义得到.
市场组合β系数为1、市场组合与自身的相关系数为1、无风险资产报酬率的标准差和β系数均为0、无风险资产报酬率与市场组合报酬率不相关，因此相关系数为0。
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