本企业立志于长期发展，建设成为最快的物流民营企业。即通过快速把客户的快件传递为价值，
继而
转化为企业的价值； 去最大化的提供员工展示价值的空间， 来最大化实现企业的上升空间； 最大化的为社会创造的价值， 企业也将最大化的得到的社会回报。
（二）经营目标
2022 年实现经营税前利润 500 万元。
（三）报告目标
报告的目标是向财务报告使用者 《包括投资者、 债权人、政府及其有关部门和社会公众等 ) 提供与企业财务状况、经营成果和现金流量等有关的会计信息， 反映企业管理层受托责任履行情况， 有助于财务会计报告使用者作出经济决策。
1、向财务报告使用者提供会计信息
2、反映管理层受托责任履行情况
四、技术
（一）运输系统
公司耗资近亿元开发“腾飞 E3 快递软件系统平台” ，包括“快递业务系统、数据采集系统、无线 GPRS 数据采集传输系统、称重计费系统、航空业务管理系统、车辆运营管理系统、客服投诉受理系统、客服呼叫
中心系统、电子商务（淘宝业务）接单系统”等。目前，全网络共使用 GPRS手持终端 20000 支将实现业务员人手一把巴枪。 公司的服务产能在不断提升， 服务质量稳中有升， 公司的品牌和形象统一建设也在稳步推进，成为国内快递网络最完整、规模最大的民营快递体系之一。
快递业务的核心是邮件（即运单） ，所有业务的处理都围绕运单展开。整个系统可以抽象成一条业务主线、两条辅线和两个业务平台，分别是：以运单为中心的核心业务系统、以客户为中心的客户服务系统、以决策为目标的领导决策支持系统，两个平台包括办公自动化平台和电子商务平台。
1、以运单为中心的核心业务主线
2、以客户为中心的客户服务辅线
3、以决策为目标的领导决策支持系统辅线 4、以办公为目标的办公自动化平台
5、互联网为手段的综合电子商务平台
（二）采集系统
数据采集系统包括了：可视化的报表定义、审核关系的定义、报表的审批和发布、数据填报、数据预处理、数据评审、综合查询统计等功能模块。通过信息采集网络化和数字化，扩大数据采集的覆盖范围，提高审核工作的全面性、及时性和准确性；最终实现相关业务工作管理现代化、程序规范化、决策科学化，服务网络化。
五、价值评估
（一）投资评估
腾飞物流投资价值评估。 腾飞物流是我国铁路特种集装箱业务的独家经营主体。
预计 2012 年— 2020 年，
我国铁路集装箱复合增长率将高达
10%，公司经营的特种集装箱业务届时也将同步发展。特别是目前物流成
对特种集装箱
本高企、物流需求快速增长的情况下， 公司凭借特种集装箱资产和优先申请铁路运力的资源，
使用客户开展的附加值更高的物流服务也将得到高速发展。 公司的另一业务沙鲅铁路货运和临港物流业务在 未来几年也增长前景良好。 为了配套营口港日益增长吞吐量和鞍钢新厂的投产，
沙鲅线二期即将扩能， 将带
来铁路货运及临港物流业务快速增长， 二期建成后， 运能将得到快速释放， 预计铁路货运与临港物流业务今 年仍将保持 20%左右的增速，随着高铁开通铁路运能的不断释放，以及公司对特种集装箱业务的不断投入， 预计未来几年公司特种集装箱业务将迎来爆发式增长，
特种集装箱业务在公司利润的比重将不断上升。
保守
估计 2012-2013 年每股收益将分别为 0.59 元,0.75 元和 0.97 元。
以下是腾飞物流 2012—2015 年的财务数据和 2012 年— 2015 年的预测数据，仅供参考： 会计年度
2002 2013 2012（预测） 2014（预测） 2015（预测） 2186 2888 39% 601 27% 476 37% 0.47
32% 739 23% 588 23% 0.59
3536 22% 949 28% 755 28% 0.75
4695 33% 1222 29% 973 29% 0.97
主营业务收入（百万元） 1567 同比增长
3% 474 22% 349 18% 0.35
营业利润（百万元） 同比增长
净利润（百万元） 同比增长
每股收益（元）
（二）市盈率法估值
市盈率，是指投资者对从股票中获得一元利润所愿意支付的价格， 即股票价格和每股收益的比例。 它是反映股票获利能力和投资风险的重要指标， 也是证券市场使用频率最高的指标。 当市价确定时， 每股利润与市盈率成反比例关系，每股利润越高，市盈率越低，投资风险越小。
目前腾飞物流的市盈率是 31 倍左右。而公司所处行业的平均市盈率上下浮动于
46 倍，腾飞物流的市盈
率低于市场平均水平。本人认为市场目前对腾飞物流的市盈存在低估现象，就其实际情况来看，给予其 38
倍比较合理。下面让我们来看一组腾飞物流与同行业其他公司的市盈率对比。
表 4.2 2011 年一季度腾飞物流与可比公司的市盈率对比 公司名称 中远航运 腾飞物流 营口港 中海集运
目前股价（元） 7.67 15.72 6.10 4.51
每股收益（元） 0.201 0.125 0.055 0.36
市盈率（倍） 38.14 31.44 27.55 12.56
（三）数据来源
腾飞物流 2011 年一季度每股收益为 0.125 元，而预计 2011 年全年的每股收益约为 0.59 元。按 2011
年预计的每股收益来看，腾飞物流的股票价格应该为：
0.59 × 38=22.42 元；腾飞物流 2010 年度每股收益为 0.35 × 38=13.3 元；将腾飞物流按 09 年到 11 年的
0.47 元，按 10 年全年每股收益来看腾飞物流的价格应该为： 0.47 × 38=17.86 元；2009 年度每股收益为 0.35 元，按 09 年全年每股收益来看腾飞物流的价格应该为：
每股收益计算得出的股票价格做一个平均值，我们可以得到腾飞物流合理的价格应该为：
（ 22.42+17.86+13.3 ）/3=17.86 元；2011 年 4 月 20 日，腾飞物流的收盘价为 15.62 元，距离以上分析得出
的价格 17.86 元有 2 元之多的差距，在理性的市场环境下仍有上涨的空间。若按照行业平均的市盈率 来估值的话，未来福星股份的价格可看高至元
46 倍
21.62 左右。
六、公司管理
（一）董事会
股东会
战略指导委员会
董事会
总经理
监事会
（二）经营团队
物流部
司 机
外包物流
（三）外部支持
总经理
外聘人
会计事务所
顾问事务所
技术支持
行业协
士
会
七、组织，协作及对外关系
（一）公司
本公司的独资、控股、参股的公司以及非法人机构的情况及比例：
以图形方式表示，
公
司
控股 I
控股Ⅱ 参股Ⅰ 参股Ⅱ 全资Ⅰ 全资Ⅱ
（二）职员状况
公司目前职工情况：如：拥有员工 500 人，其中大专以上文化程度的有 100 人，占员工总数 20%，大学本科以上的有 200 人，占员工总数 40%，硕士学位（含中级职称）以上的有 20，占员工总数 4%，博士学位（含高级职称）以上的有 20 人，占员工总数 4%；最好列表说明，如：
大专以上文化程度 大学本科 硕士（中级职称） 博士（高级职称）
员工人数
人数 比例 人数 比例 人数 比例 人数 比例
500 340 68% 200 40% 20 4% 20 4%
IV. 市场分析
一、市场介绍
随着经济发展不断增长及竞争的日益激烈， 企业对物流高级化的需求也会越来越大， 在大家都在注重以
媒体做宣传的同时，也在想如何把它作为一种商业模式，目前以此做销售的电子商务网站举不胜
12 个月时间内，投入： 500 万 形成品牌形象对客户来说尤为
Internet
数，但都是微利，这是因为他们在做实物商品，而忽视的物流成本，我们并不出售实物，是出售服务，不会 产生大量的实物资金占压问题，我们预计在：
重量，我们的企业形象要独特，并在客户的心目中建立理想的形象，初期公司的人员素质十分重要，因为我
们的发展方向并不是实际的仓储运输， 而是物流的系统整合； 随着社会对物流操作要求越来越高， 原有的仓库及运输公司越来越不能适应社会的需求， 传统的储运公司无论在物流技术水平上还是对物流发展理解上都存在很大的差距， 而真正掌握物流展的最新理念及最新技术并不是物流公司， 是技术公司，在他们之间存在供需矛盾，随着经济发展，企业对物流要求越来越高，原有的储运公司已不适应经济发展的需要，我公司的
主要针对物流服务的高级化开展服务， 形成我公司的利润增长点。 我们以网上物流订单成为特色， 我们计划
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