会计专业技术资格中级财务管理（投资管理）模拟试卷13及答案与解
析
一、判断题
本类题共10小题，每小题1分，共10分。表述正确的，填涂答题卡中信息点[√]；表述错误的，则填涂答题卡中信息点[×]。每小题判断结果正确得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。
1 对于分期支付利息，到期还本的债券来说，在其他条件相同的情况下，债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越大。 ( )
（A）正确
（B）错误
2 已知某投资项目的原始投资额为200万元，投资期为2年，投产后第1～8年每年的NCF为50万元，第9～10年每年的NCF为40万元。则该项目包括投资期的静态回收期为6年。 ( )
（A）正确
（B）错误
3 在互斥投资方案的优选决策中，由于原始投资额的大小影响决策的结论，所以决策时必须考虑原始投资额的大小。 ( )
（A）正确
（B）错误
4 一个投资方案某年营业收入为500万元，同年总成本为300万元，其中非付现成本为100万元，所得税税率为25％，则方案该年的现金净流量为250万元。 ( )
（A）正确
（B）错误
5 某公司的股利年增长率为5％，按必要收益率15％计算的股票价值为10．5元，则最近刚支付的股利为每股1．05元。 ( )
（A）正确
（B）错误
6 投资是企业为获取未来长期收益而向一定对象投放资金的经济行为，包括购建厂房设备、兴建电站等经济行为，但购买股票债券等经济行为，不属于投资行为。 ( )
（A）正确
（B）错误
7 年金净流量法不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。 ( )
（A）正确
（B）错误
8 维持性投资是为了维持企业现有的生产经营正常顺利进行，不会改变企业未来生产经营发展全局的企业投资，维持性投资也可以称为战略性投资。 ( )
（A）正确
（B）错误
9 市场利率的变动会造成证券资产价格的普遍波动，两者呈反向变化：市场利率上升，证券资产价格下跌；市场利率下降，证券资产价格上升。价格风险是指由于市场利率变动，而使证券资产价格变动的可能性。 ( )
（A）正确
（B）错误
10 为了避免市场利率下降的价格风险，投资者可能会投资于短期证券资产，但短期证券资产又会面临市场利率上升的再投资风险。 ( )
（A）正确
（B）错误
11 债券票面利率是指债券发行者预计一年内向持有者支付的利息占票面金额的比率，债券票面利率与债券实际利率相同。 ( )
（A）正确
（B）错误
12 对于分期支付利息、到期还本的非平价发行的债券，随着债券期限延长，债券的价值会越偏离债券的面值，这种偏离的变化幅度会越来越大。 ( )
（A）正确
（B）错误
二、计算分析题
本类题共4小题，每小题5分，共20分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。
12 某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表(部分)如下表所示。
要求：
13 计算上表中用英文字母表示的项目的数值。
14 计算或确定下列指标： ①静态回收期； ②净现值；
③原始投资额现值；
④现值指数。
15 评价该项目的财务可行性。
16 D公司正面临印刷设备的选择决策。它可以购买10台甲型印刷机，每台价格8000元，且预计每台设备每年末支付的修理费为2000元。甲型设备将于第4年年末更换，预计无残值收入。另一个选择是购买11台乙型设备来完成同样的工作，每台价格5000元，每台每年末支付的修理费用分别为2000元、2500元、3000元。乙型设备需于3年后更换，在第3年年末预计有500元/台的残值变现收入。 该公司此项投资的机会成本为10％；所得税税率为30％(假设该公司将一直盈利)，税法规定该类设备的折旧年限为3年，残值率为10％；预计选定设备型号后，公司将长期使用该种设备，更新时不会随意改变设备型号。以便与其他作业环节协调。
要求：分别计算采用甲、乙设备的年金成本，并据此判断应当购买哪一种设备。
16 W公司在2013年4月1日投资510万元购买甲股票100万股，在2014年、2015年和2016年的3月31日每股各分得现金股利0．5元、0．6元和0．8元，并于201 6年3月31日以每股6元的价格将股票全部出售。据分析甲股票所含系统风险是市场组合系统风险的1．5倍，短期国债的收益率为5％，市场收益率为15％。
要求：
17 指出甲股票的β系数为多少?
18 计算甲股票的投资收益率；
19 计算甲股票的必要收益率；
20 作出W公司购买甲股票是否合算的决策。
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