5、套利交易 1、低利率货币 兑换成 高利率货币 2、将 高利率货币 存入高利率国一定期限。 3、期满后，将 高利率货币 兑换成 低利率货币 抵补套利：指套利者将资金从低利率货币调往高利率货币的同时，在外汇市场卖出远期高利率货币。
即：在套利的同时做远期外汇交易，以避免套利中的汇率风险。
例 在某一时期，美国3个月存款利率为12%，英国3个月存款利率为6%，假定当前汇率为￡1=＄1.6530/50，3个月远期差额为40/60，假如你手上有100万￡。
（1）是否存在抵补套利机会？ （2）如存在，请计算套利净收益？ 解：
（1） h=0.0040/1.6530×12/3=0.97%
∵丨h丨=0.97%＜12%－6%=6% ∴存在抵补套利机会 （2）套利净收益：
100×1.6530 ×(1＋12%×3/12) ÷1.6610－ 100 × (1＋6%× 3/12) = 102.50 －101.5=1万￡ 注释：
×12/3：是因为利率差是年利率差，而汇率的变化只在3个月内。 /1.6530：是因为前期是向右交易得少。 0.0040：表示3个月后向右交易得到少的增量。
0.0040/1.6530：理论上讲没有考虑交易成本，但是相对汇率风险而言交易成本可以忽略。
6、外汇期货-买入套期保值(看涨：先“买”，到期“卖”。期货市场交易与现货市场交易对应，但各自独立完成)
7、外汇期货-卖出套期保值（看跌：先“卖”，到期“买”。期货市场交易与现货市场交易对应，但各自独立完成）
这里的外汇没有双向标价，如果是双向标价，原理是一样的。 期货市场：一般不交接实货。要么先买后卖，要么先卖后买。
8、外汇期货-投机
没有现货市场交易对应的期货市场交易就是投机！参照保值。
9、货币互换
货币互换原因：
1.A想借B货币，但是A只能借到A货币或者借A货币利率上具有比较优势。如果A借A货币兑换成B货币，那么远期存在汇率风险。 2.B想借A货币，但是B只能借到B货币或者借B货币利率上具有比较优势。如果B借B货币兑换成A货币，那么远期存在汇率风险。 3.为了避免汇率风险，双方进行货币互换。 A公司 B公司 美元 8.0% 10.0% 英镑 11.6% 12.0% 上表是A、B公司各自借美元与借英镑的贷款利率。 1． 题设：A要借英镑，B要借美元，金额等值。
2． 由上表可知：A借美元比较优势，B借英镑比较优势。因为A
借美元+B借英镑的总利率 A借美元，B借英镑。再进行货币互换，实现各获所需。 那么总利息（8+12）-（10+11.6）=-1.6，平分减少的1.6%利息。 A本来要借英镑，本须支付11.6%的利息，减0.8%=10.8% B本来要借美元，本须支付10.0%的利息，减0.8%=9.2% 期中：利息的支付情况如下图所示： 8%美元 8%美元 12%英镑 银行 A 10.8%英镑 B 银行 须补付12%-10.8% A：支付了10.8% B：支付了8%+1.2% 期末货币互换： 各自换回原借银行的货币，还给银行，避免了外汇变动风险。 10、利率互换 利率互换与货币互换异曲同工，都是通过相对优势的借贷组合产生互换利益。 利率互换一般是固定利率与浮动利率的互换。 债务币种是相同的，所以不交换本金。 中国银行 美国银行 固定利率 10.0% 12.5% 浮动利率 LIBOR LIBOR+0.5% 0.5% 借款成本差额 2.5% 上表似乎中国银行与美国银行在美元市场的贷款利率。 中国银行浮动利率美元，美国银行想借固定利率美元，金额相同。 同理： 10.0%+ LIBOR+0.5%-（12.5%+LIBOR）=-2%，平分减少的利息。 中国银行 10.0% 11.0% 美国银行 LIBOR LIBOR+0.5% 固定利率市场 浮动利率市场 利息支付情况图示
相关推荐：
loading