3）分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况 4）确定敏感因素 （通过计算敏感度系数 SAF和临界点来判断） SAF ﹥0，指标与敏感因素同向变化；SAF﹤0，反向变化。
︳SAF ︳越大，表明指标对不确定因素越敏感，反之，则不敏感。据此可找出哪些因素是最关键。 临界点－技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值。
5）选择方案。如果进行敏感性分析的目的是对不同的技术方案进行选择，一般应选择敏感程度小，承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。
★ 在单因素敏感性分析时，常选择的不确定性因素主要有：总投资、价格、经营成本
※ P41 技术方案现金流量表的编制 （技术方案经济性的判断） § 技术方案现金流量表
根据评价的角度、范围和方法的不同，主要有 投资现金流量表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表、
账务计划现金流量表。
★ 投资现金流量表：它以技术方案建设所需的总投资作为计算基础，反映技术方案在整个计算期内现金的
流入和流出。 可计算投资财务内部收益率、投资财务净现值、投资回收期
★ 资本金现金流量表：是从技术方案权益投资者整体（即项目法人）角度出发，以技术方案资本金作为计
算基础。可计算资本金财务内部收益率，反映权益投资的获利能力。
★ 投资各方现金流量表：从技术方案各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算基础，可计算技
术方案投资各方账务内部收益率。（各方有股权之外的不对等的利益分配时）
★ 账务计划现金流量表：反映技术方案计算期各年的投资、融资及经营活动的现金流入和流出，用于计算
累计盈余资金，分析技术方案的账务生存能力。
§ 技术方案现金流量表的构成要素 （ 投资、经营成本、营业收入、税金）
★ 营业收入 （营业收入+补贴收入） 一般采用出厂价格（市场价格－运杂费） 营业收入＝产品销售量（或服务量）*产品单价（或服务单价）
补贴收入：与收益相关的政府补助（先征后返的增值税、定额补助、其他形式的财政补贴） 不列入投资各方现金流量表中。
★ 投资：是投资主体为了特定的目的，以达到预期收益的价值垫付行业。技术方案经济效果评价中的总投
资是建设投资、建设期利息和流动资金之和。
1、 建设投资：进行建设所需的投入，建成后分别开成固定资产、无形资产和其他资产。
2、 建设期利息：系指筹措债务资金时在建设期内发生并按规定允许在投产后计入固定资产原值的利息，
即资本化利息。 包括银行借款和其他债务资金的利息，以及其他融资费用（手续费、承诺费、管理费、信贷保险费等）。
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3、 流动资金：运营期内长期占用并周转使用的营运资金。流动资金是流动资产(存货、库存现金、应收
帐款、预付帐款)与流动负债（应付帐款、预收帐款）的差额。为简化计算，从投产第一年开始安排，寿命期结束时，应回收。
4、 技术方案资本金：即技术方案权益资金。是指投资者认缴的出资额，对技术方案来说是非债务性资金，
投资者按其出资比例依法享有所有者权益，不得抽回，可转让。 技术方案资本金有别于注册资金（企业资本金）。
出资方式：由技术方案的发起人、股权投资人以获得技术方案财产权和控制权的方式投入
资金，可以是现金，也可以是实物、工业产权、非专利技术、（两者和不超过20%，部分高新技术企业可过35%）土地使用权、资源开采权作价出资。
5、 技术方案资本金现金流量表中投资借款的处理 流入流出相抵，不计。
6、 维持运营投资 经济利益增加－资本化，计入固定资产原值；反之－费用化，不开成固定资产原值。 ★ 经营成本： 总成本 经营成本
1、 总成本 总成本费用＝外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+折旧费+摊销费+账务费用（利息支出）+其他费用
1） 外购原材料、燃料及动力费 （按到厂价格计，并考虑运输及仓储损耗）
2） 工资及福利费 （职工工资、奖金、津贴、补贴、职工福利费、社会保险费、住房公积金） 3） 修理费 修理费＝固定资产折旧额*计提比率（%）＝固定资产原值*计提比率（%） 4） 折旧费
5） 摊销费 一般采用平均年限法，不计残值
6） 利息支出 （利息支出的估算包括长期借款利息、流动资金借款利息、短期借款利息） 7） 其他费用 （其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用） 2、 经营成本 经营成本＝总成本费用－折旧费－摊销费－利息支出 经营成本与融资方案无关。
★ 税金 税金属于财务现金流出， 税种、税基、税率、计税额
1） 营业税 应缴营业税额＝营业额 * 税率 （价内税，包含在营业收入内） 2） 消费税 （从价定率、从量定额、从价定率和从量定额复合计税三种计算应纳税额） 3） 资源税
4） 土地增值税 对有偿转让房地主取得的增值额征收的税种。 5） 城市维护建设税和教育费附加
6） 增值税 （价外税，纳税人交税，最终由消费者负担，因此与经营成本和经营利润无关）
应纳增值税额＝当期销项税额－当期进项税额 当期销项税额＝销售额 * 增值税率 7） 关税 （从价计征、从量计征、其他方式征收）
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8） 所得税 应纳所得税额＝应纳税所得额 * 适用税率－减免税额－抵免税额
※ 设备更新分析 P53 § 设备磨损与补偿
★ 设备麻损类型 有形磨损（物质磨损）、无形磨损（精神磨损、经济磨损）
1、有形磨损又分为两类，设备在使用过程中和在自然力作用下（生锈、腐蚀等）的磨损。 2、无形磨损也分两类，技术进步，原设备贬值和科技进步，原设备落后。 3、设备的综合磨损 ★ 设备磨损补偿方式：
局部补偿： 有形磨损的局部补偿――修理；无形磨损的局部补偿――现代化改装； 完全补偿： 有形磨损的完全补偿――更新；无形磨损的局部补偿――更新。 § 设备更新方案的比选原则
1、 设备更新分析应站在客观的立场分析问题。
2、 不考虑沉没成本。 沉没成本＝设备账面价值－当前市场价值 3、 逐年滚动比较。 （比较剩余经济寿命） § 设备更新方案的比选方法 ★ 设备寿命的概念：
1、设备的自然寿命：即物质寿命，由设备的有形磨损所决定。
2、设备的技术寿命：即有效寿命，由设备的无形磨损所决定。 (因技术落后而被淘汰) 1＞2
3、设备的经济寿命：设备从投入使用开始，到因继续使用在经济上不合理而被更新所经历的时间。
它是由设备维护费用的提高和使用价值的降低决定的。
4、设备寿命期限的影响因素：设备的技术构成、设备成本、加工对象、生产类型、工作班次、操作水平、
产品质量、维护质量、环境要求。
★ 设备经济寿命的估算
1、 经济寿命的确定原则：1）使设备在经济寿命内平均每年净收益（纯利润）达到最大； 2）使设备在经济寿命内一次性投资和各种经营费总和达到最小。
2、 经济寿命的确定方法：静态模式*（不考虑资金时间价值的基础上计算设备年平均成本）、动态模式
低劣化数值法： P59
★ 设备更新方案的比选 （静态模式下）
步骤：1、计算新旧设备方案不同使用年限的静态年平均使用成本和经济寿命；
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2、确定设备更新时机。 CN（旧）＞CN（新），更新设备。
※ 设备租赁与购买方案的比选分析 P60 § 设备租赁与购买的影响因素
★ 设备租赁的概念： 融资租赁（贵重的设备）、经营租赁（临时使用的设备，车辆、仪器等） ★ 影响设备租赁与购买的主要因素： P61
1、 影响设备投资的因素：1）项目的寿命期；2）企业是否需要长期占有设备，还是只希望短期需要这种设备；3）设备的技术性能和生
产效率；4）设备对工程质量（产品质量）的保证程度，对原材料，能源的消耗量，生产的安全性；5）设备的成套性，灵活性，维修的难易程度；6）设备的经济寿命；7）技术过时风险的大小；8）设备的资本预算计划；资金可获量（包括自有资金和融通资金），融通资金时借款利率或利息高低；9）提交设备的进度。
2、影响设备租赁的因素：1）租赁期长短；2）设备租金额，包括总租金额和每租赁期租金额；3）租金的支付方式，包括租赁期起算日、
支付日期、支付币种和支付方法等；4）企业经营费用减少与折旧费和利息减少的关系；租赁的节税优惠；5）预付资金（定金）和租赁保证金和租赁担保费用；6）维修方式，即是由企业自行维修，还是由租赁机构提供维修服务；7）租赁期满，资产的处理方式； 8）租赁机构的信用度、经济实力，与承租人的配合情况；
3、影响设备购买的因素：除考虑1的因素外，还应考虑1）设备的购置价格；设备价款的支付方式，支付币种和支付利率等；2）设备的
年运转费用和维修方式、维修费用；3）保险费，包括购买设备的运输保险费，设备在使用过程中的各种财产保险费。
§ 设备租赁与购买方案的比选分析 ★ 设备租赁与购置方案分析的步骤
1、 根据企业生产经营目标和技术状况，提出设备更新的投资建议；
2、 拟定若干设备投资、更新方案·包括购买（有一次性付款和分期付款购买）、租赁方案； 3、 定性分析筛选方案，包括：分析企业财务能力，分析设备技术风险、使用、维修等特点； 4、 定量分析并优选方案，结合其他因素，做出租赁还是购买的投资决策。 ★ 设备经营租赁与购置方案的经济比选方法 1、 设备经营租赁方案的净现金流量 ＝营业收入－租赁费用－经营成本－与营业相关的税金－所得税
＝营业收入－租赁费用－经营成本－与营业相关的税金－所得税率*（营业收入－租赁费用－经营成本－与营业相关的税金） 租赁费用包括：租赁保证金、租金（附加率法、年金法）、担保费
租金（R）的计算： P――租赁资产的价格；N――租赁期数；i――与租赁期相对应的利率
附加率（r）法 R＝P×[（1+N×i）/ N ] + P × r 年金法：期末等额支付 Ra=P*[i*(1+i)]/[(1+i)-1] 期初等额支付 Rb=P*[i*(1+i)]/[(1+i)-1]
2、 购买设备方案的净现金流量
＝营业收入－设备购置费－经营成本－货款利息－与营业相关的税金－所得税
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N-1
N
N
N
＝营业收入－设备购置费－经营成本－贷款利息－与营业相关的税金－所得税率*（营业收入－经营成本－折旧－贷款利息
－与营业相关的税金）
3、 设备租赁与购置方案的经济比选
一般寿命相同时可以采用净现值法，设备寿命不同时可以采用年值法。 设备租赁：所得税率×租赁费－租赁费
设备购置：所得税率×（折旧+贷款利息）一没备购买费贷款利息 应选择税后收益更大或税后成本更小的方案。
※ 价值工程在工程建设中的应用 § 提高价值的途径 P66
★ 价值工程的概念：是以提高产品（或作业）价值和有效利用资源为目的，通过有组织的创造性工作，寻
求用最低的寿命期成本，可靠的实现使用者所需功能以获得最佳的综合效益的一种管理技术。
V＝F/ C V－价值，F－研究对象的功能，C－成本，即寿命周期成本 价值工程采用以产品功能为中心分析成本的事前成本计算方法。 ★ 价值工程的特点：（三要素：价值、功能、寿命周期成本）
1、价值工程的目标是以最底的寿命周期成本，使产品具备它所必须具备的功能。 产品的寿命周期成本由生产成本和使用及维护成本组成。 2、价值工程的核心是对产品进行功能分析。
3、价值工程将产品价值、功能和成本作为一个整体同时来考虑。 4、价值工程强调不断改革和创新。
5、价值工程要求将功能定量化，即将功能转化与成本直接相比的量化值。 6、价值工程是以集体的智慧开展的有计划、有组织、有领导的管理活动。、 ★ 提高价值的途径
1、双向型――在提高产品功能的同时，又降低产品的成本，是提高价值最为理想的途径。
2、改进型――在产品成本不变的条件下，通过改进技术设计，提高产品的功能。 3、节约型――在保持产品功能不变的前提下，通过降低成本达到提高价值的目的 4、投资型――产品功能有较大幅度提高，产品成本有较少提高
5、牺牲型――产品功能略有下降、产品成本大幅度降低的情况下，也可达到提高产品价值的目的。 § 价值工程在工程建设应用中的实施步骤 P70
★ 价值工程的工作程序 （分为准备、分析、创新、实施 四个阶段） ★ 价值工程准备阶段：1）对象选择；（从设计、施工生产、市场、成本四方面）
因素分析法、ABC分析法、强制确定法、百分比分析法、价值指数法
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