2015-2016年医疗行业市场分析报告

2015-2016年医疗行业分析报告

【2016年09月】

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医保扩张驱动行业快速增长的时代已经过去。所谓“穷则思变”，即思考在医保控费的大背景下，中国医药医疗企业路在何方？整体而言，2016年乃至未来几年，行业增速难有起色。伴随药审改革和商业医保发展，创新产业链（包括生物创新、小分子

创新和CRO及CMO）、制剂出口和医疗服务将成为企业的三大“思变”之路。

医保控费掣肘行业增速。医保全覆盖、筹资水平提升和大病医保推行，催生了医疗行业过去的“黄金十年”。2015年医保控费的全面展开，打破了医疗行业依赖医保扩张的传统逻辑，医药行业整体进入艰难转型期，行业整体增速明显下降，2015年1~10月份行业增速为近年历史新低。展望2016年，在医保控费、招标降价和辅助用药、抗生素、大输液限制使用的情况下，行业增速可能进一步下滑。我们预计未来三年行业收入增速位于7~9%之间。

创新产业链蓬勃发展。在药审改革加速新药审评的大背景下，生物创新药和仿制药有望带动国内制药企业的产业升级。同时创新产业链上游CRO、CMO企业也将迎来整合发展机遇。

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制剂出口步入收获期：海外仿制药市场迅速发展，将成为药品市场的主流。美国市场仿制药市场的增长速度远超市场平均水平，目前仿制药只占销售总额的18%，但处方量已经超过76%，预

计2015年将有累计价值1,300亿美元的专利药成为仿制药。海外仿制药需求不断增多，对于制剂出口来说，最好的时代已经来临。

医疗服务享受改革红利：伴随消费升级，被压抑的医疗需求将推动国内高端医疗服务实现高速增长。同时医疗体制的变革和民营资本

的介入将使得民营医疗机构的地位大幅提升。未来高端医疗资源的价格市场化将是医疗服务行业投资的最大主题。

一、行业进入转型艰难期，增速明显下降 1、行业进入转型期，2015年行业增速下滑

2015年1~10月：行业增速趋于稳定。2015年1~10月份，医药制造业收入同比增长9.18%，收入增速去年同比下降3.95个百分点；利润总额同比增长13.79%，利润增速同比增加0.92个百分点。总体来看，随着医保的全覆盖，医保控费的全面展开，医药

行业过去依赖医保扩张的传统成长逻辑被打破，医药行业整体进入艰难转型期，行业整体增速明显下降。

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