2017年中国分布式能源行业市场研究分析报告

2017年中国分布式能源行业市场研究分析报告

目录

第一节 大用电时代处于全球能源行业第三次剧变，资源利用率和经济性是核心驱动力 ........................................................................ 4

一、以燃煤为主体能源的能源结构资源利用率仅为三联供系统1/3 ........... 5 二、不考虑外部环境成本，燃煤发电也正在丧失经济性 ..................... 6 三、分布式能源结构具有更强竞争力、更高经济性 ......................... 7 第二节 下半年将掀起分布式光伏游投融建工程浪潮，海量资金等待并购 ........ 10

一、我国光伏制造行业产能利用率未来3年将处在较低水平，年内的电站收益率持续上升 .............................................................. 10

1、2017年我国光伏产品的全球市场需求约60GW/年（国内35-40GW，海外20-25GW） ....................................................... 10 2、未来三年年我国光伏制造产能利用率或低于70% .................... 14 二、低产能利用率+技术进步催生irr=20%的高收益资产 ................... 15

1、乐观估计2020年量产化光伏组件转化率将由当前的16.5%升至23% ... 15 2、市场正在催生一批IRR高达20%的分布式光伏资产 .................. 17 三、分布式光伏形成了能源项目投融建新体系 ............................ 18 四、投资关注：千亿资金准备就绪，等待并购分布式光伏资产 .............. 20 第三节 分布式燃气将接力分布式光伏成为下一个爆发点 ...................... 22 第四节 分布式燃气的星火将在气价和造价双降中迅速蔓延 .................... 23

一、油气改革、非常规燃气开发、国际气价下行三大因素促使国内燃气价格下行，空间至少20% ........................................................ 24

1、油气改革将直接为天然气带来20%的降价空间 ...................... 26 2、非常规燃气的加速开发将维持现有的供需关系，补贴打开价格下降通道 27 3、全球燃气价格下降有望推动国内气价下行 ......................... 29 二、分布式燃气项目造价缓慢下行，随燃机国产替代造价将加速下降 ........ 30

1、2010-2017年，分布式燃气工程系统造价下降约10% ................ 30 2、高效分布式燃气项目所有核心设备均来自进口，国产替代的价格下降空间约30%-50% ....................................................... 33 三、分布式燃气投资建议 .............................................. 35

图表目录

图表1：能源结构的三次变迁 .................................................................................................................... 4 图表2：煤炭仍是我国最主要的能量来源 ................................................................................................ 5 图表3：传统燃煤发电的资源利用年率远低于多能互补供能 ................................................................ 6 图表4：分布式能源结构的竞争优势和价格优势都强于集中式 ............................................................ 7 图表5：光伏逐年上网电价与定价方式 .................................................................................................... 9 图表6：各光伏指标与实际装机量的组合与拆分 .................................................................................. 10 图表7：2017年光伏制造产能利用率预测 ............................................................................................. 14 图表8：未来组件转化率提升预估 .......................................................................................................... 16 图表9：成本下降中的集中式与全额上网光伏项目全资本收益率一览 .............................................. 17 图表10：分布式光伏项目的投融建体系 ................................................................................................ 19 图表11：光伏投融建及并购运营的市场结构 ........................................................................................ 19 图表12：用户对电网的需求随分布式能源实施而削弱 ........................................................................ 22 图表13：现有分布式燃气项目分部 ........................................................................................................ 23 图表14：我国天然气源构成 .................................................................................................................... 24 图表15：燃气价格下降驱动因素 ............................................................................................................ 25 图表16：上海市500万方以上用户天然气基准价 ................................................................................ 27 图表17：我国天然气产销结构 ................................................................................................................ 27 图表18：美国亨利中心燃气价格走势 .................................................................................................... 29 图表19：2015年建成的分布式燃系项目系统成本拆分 ....................................................................... 30 图表20：四川省南充市分布式燃气项目效果及规划图 ........................................................................ 31 图表21：四川省南充市分布式燃系项目现场 ........................................................................................ 31 图表22：分布式燃气未来系统成本造价将降至74% ............................................................................ 34

表格目录

表格1：燃气是一种清洁能源 .................................................................................................................... 7 表格2：2020年前我国历年光伏装机与新增装机容量（单位：MW） .............................................. 13 表格3：2015年建成的分布式燃系项目系统成本拆分 ......................................................................... 33 表格4：制冷系统造价 .............................................................................................................................. 33 表格5：制热系统造价 .............................................................................................................................. 34 表格6：2016年共28家电气设备企业营收低于4亿元 ....................................................................... 35

第一节 大用电时代处于全球能源行业第三次剧变，资源利用率和经济性是核心驱动力

进入工业化时代以来，世界能源结构出现了三次革命性变化，当前正处在第三次革命。第一次能源结构的建立是爱迪生、特斯拉时代（1890-1940年），在负荷附近建立发电装置，就近输送；第二次能源结构改变是在（1940-1990）年，将发电设备集中起来，由输电线路送向负荷中心，也是我国现有的能源结构；第三次改变在1990年由德国《国家能源计划》发起，该计划采用分布式结构，利用微燃机、分布式光伏、电力电子产品、储能等技术（小型化的高效能机组）使发电装置因地制宜，能与负荷和当地能源特点高度匹配，提高能源使用效率。发展至今，德国30%（美国18%）的能源需求由分布式结构供给，大型核电和火电逐步退出作为战略储备。

图表1：能源结构的三次变迁

资料来源：北京欧立信调研中心

三次能源结构的变化均有其不同的驱动因素。第一次能源结构剧变是以电力设备的发明和应用为基础，电力作为一种新型能源改变了能源生产、消费方式，使能源结构发生了变化，建立了电力系统的雏形；第二次能源结构剧变是以规模化生产为基础，社会工业化形成了负荷集中区域，与之对应电能生产也集中规模化，中间加以输变电线路连接，形成了现在的格局；第三次能源结构剧变是以新的能源装备技术为基础，以负荷中心作为载体，充分利用风能、太阳能、天然气、沼气等清洁能源，通过多能互补以高能效的分布式能源结构替代低能效的集中式能源结构，从而提高资源的综合利用率和经济性。

今年以来，电网投资实际完成情况明显减速，1-3月份电网投资增速仅为2.1%，