图11 伊利集团2006年-2010年资本金收益率趋势图
从上图来看，伊利集团在2006年至2008年的资本金收益率直线下降，在2009年至2010年逐步回升，而在2009年是大幅度上升。由于2006年至2008年的净利润一直在下降，2007年至2008年下降为负数，而平均实收资本为上升状态，所以资本金收益率为下降趋势。在2009年至2010年，净利润开始大幅度上升，平均实收资本保持不变，资本金收益率逐步回升。
为了更清晰的反映伊利集团的资本金收益率在其行业中的水平，查询数据得同行业2006年-2010年资本金收益率对照表如下所示：
表12 同行业2006年-2010年资本金收益率对照表 三元集团 伊利集团 20056年 0.06% 11.85% 2007年 0.05% 2.69% 2008年 0.06% -10.54% 2009年 2.65% -33.17% 2010年 9.58% 13.25%
根据表12 绘制同行业2006年-2010年净资产收益率对照图如下：
图12 同行业2006年-2010年资本金收益率对照图
从上图看出，伊利集团的资本金收益率在2006年在行业中处于较好的水平，2007年
至2008年伊利集团的资本金收益率低于三元集团。在2009年至2010年伊利集团的资本金收益率又开始回升，并超过三元集团。伊利集团凭借强大的实力从2009年开始乐观发展并且在行业中名列前茅。
（三）与费用有关的盈利能力分析
企业收入的取得是以一定的支出为前提的，企业的利润是收入与其他相关的支出配比的差额。通常情况下，企业取得的收入多，其支出也多，企业所希望的是以尽可能少的支出取得尽可能多的收入，从而实现利润的最大化。因此，一个企业获得利润的多少，是与 企业的耗费相联系的。考核企业的盈利能力，分析企业各项支出的效益，则有必要计算与费用有关的盈利能力指标。体现与费用有关的盈利能力的指标主要有成本费用利润率和利息保障倍数等。
1.成本费用利润率
成本费用利润率是指企业的净利润与成本费用的比率。成本费用利用率反映企业所费与所得之间的关系，是从总耗用的角度考核获利情况的指标。 成本费用利润率计算公式如下：
成本费用利用率=净利润／成本费用×100%
根据2006年到2010年伊利集团利润表数据计算可得：
由根据上述计算结果可得伊利集团2006年-2010年成本费用利用率如下表所示：
表13 伊利集团2006年-2010年成本费用利用率 成本费用利用率 2006年 2.09% 2007年 -1.24% 2008年 -3.75% 2009年 1.36% 2010年 1.97%
根据表13 绘制伊利集团2006年-2010年成本费用利用率趋势图如下：
图13 伊利集团2006年-2010年成本费用利用率趋势图
从上图可以看出，2006年至2008年伊利集团的成本费用利用率呈直线下降趋势。2009年至2010年开始回升。从伊利集团年度报告提供的相关数据可以看出2006年至2008年其净利润在逐年下降，在2008年，其净利润下降幅度巨大。2009年至2010年又呈上升趋势，而2009年是大幅度上升。从2006年至2010年，伊利集团的成本费用一直呈上升趋势。
为了更清晰的反映伊利集团的成本费用利用率在其行业中的水平，查询数据得出同行业2006年-2010年成本费用利用率对照表如下所示：
表14 同行业2006年-2010年成本费用利用率对照表 三元集团 伊利集团 2006年 1.90% 2.09% 2007年 3.05% -1.24% 2008年 3.57% -3.75% 2009年 1.47% 1.36% 2010年 12.23% 1.97% 根据表14 绘制同行业2006年-2010年成本费用利用率对照图如下：
图14 同行业2006年-2010年成本费用利用率对照图
从上图可以看出伊利集团的成本费用利用率一直低于三元集团，处于行业中较低的状态。在2006年和2009年趋近于三元集团。这是因为乳品加工业竞争加剧，成本上涨幅度较大，导致伊利集团的净利润不断下降，在2008年又受到“三鹿事件”的影响，导致其净利润又有大幅度下降，远远低于三元集团。在2009年，伊利集团的净利润大幅度回升，与三元集团的差距缩小，趋于行业平均水平。在2010年，三元集团的成本费用下降，导致成本费用利用率大幅度上升，远远超过伊利集团。
2.利息保障倍数
利息保障倍数又称已获利息倍数，是指一个企业每期获得的息税前利润与所支付的利息费用之间的倍数关系。利息保障倍数指标可以用来衡量企业所获得的收益承担应支付利息费用的能力。企业只要利息保障倍数较大，企业无力偿还债务的可能性就较小。 利息保障倍数计算公式如下：
利息保障倍数=息税前利润/利息费用
根据2006年到2010年伊利利润表数据计算可得：
由根据上述计算结果可得伊利集团2006年-2010年利息保障倍数如下表所示：
表15 伊利集团2006年-2010年利息保障倍数
利息保障倍数 2006年 -160.57 2007年 -12.98 2008年 -55.14 2009年 34.27 2010年 -24.48 根据表15绘制伊利集团2006年-2010年利息保障倍数趋势图如下：
图15 伊利集团2006年-2010年利息保障倍数趋势图
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