2014年传统媒体与新媒体融合并购分析报告

2014年传统媒体与新媒体融合并购

分析报告

2014年12月

目 录

一、跳出传媒看并购，“大并购时代”来临 ............................................ 3

1、国内并购重组扶持政策不断出台，资本市场大并购时代来临................... 3 2、2013、2014 年国内并购重组案例层出不穷.................................................. 4

二、政策奠基，以传媒类企业标的类并购2014 年达到高峰 .............. 7

1、传媒类并购在2013、2014 年迎来高潮......................................................... 7 2、传媒类并购中，以行业整合为目的的交易占比重超60% .......................... 9 3、中国本土传媒产业正在重演美国90 年代产业集群化趋势....................... 10

三、尚未写完的乐章：未来几年传媒将迎来数轮行业巨变 .............. 12

1、三大动因支撑下，传媒行业并购整合仍将持续......................................... 12 2、顶层设计出炉，传统媒体与新兴媒体融合蓄势待发................................. 13

（1）2014 年8 月，中央正式发布“关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见” ................................................................................................................................. 13 （2）《意见》凸显最高领导层对文化产业极大重视，现有传媒产业格局有望重塑13 （3）融合将由以中央主要媒体为龙头主导，由国家及地方政府做政策后盾，以新媒体、新技术、硬内容、良渠道为首选融合对象展开 ............................................... 15 （4）新旧媒体的融合趋势，未来国内有望出现市值超千亿甚至万亿的综合性传媒集团 ................................................................................................................................... 16 （5）新旧媒体融合模式设想：资本运作仍将是核心手段 ......................................... 17

四、重点企业简况 .................................................................................. 18

1、中南传媒......................................................................................................... 18 2、电广传媒......................................................................................................... 20 3、凤凰传媒......................................................................................................... 22 4、万好万家......................................................................................................... 23

五、风险因素 .......................................................................................... 24

一、跳出传媒看并购，“大并购时代”来临

1、国内并购重组扶持政策不断出台，资本市场大并购时代来临

2014 年以来，国家出炉了并购重组的扶持政策，为国内资本市场企业进行并购重组奠定坚实基础。2014 年3 月，国务院印发《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》，《意见》强调了兼并重组的经济意义，提出进一步优化企业兼并重组市场环境，并针对企业兼并重组面临的突出矛盾和问题，重点提出了7 个方面的政策措施。

2014 年10 月24 日，证监会正式发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》和《上市公司收购管理办法》，并表示修改后的两个办法将于30 日后正式实施。这标志着资本市场并购重组简政放权新时代的开始。

依据“放松管制、加强监管”的核心思路，本次修订内容主要包括：第一，大幅取消对上市公司重大购买、出售、置换资产行为审