[金融风险管理习题集]
武汉理工大学经济学院
六、案例分析（15分）
2012年9月，借款人金某向银行申请个人经营贷款1笔，借款金额1200万元，期限为1年期，借款用途为其所任职的地暖管材公司（以下简称A公司）日常经营购进生产原材料，借款人在该公司任总经理职务。为确保该笔贷款的顺利申请，借款人金某提供其个人担任法人的商贸公司（以下简称B公司，注册资金500万元）的厂房及用地，作为该笔贷款的抵押物，向银行提供担保。抵押物位于大兴区物流包装基地，建筑面积7000平方米，房屋及土地的总评估价值为2400万元，目前带有10年以上的租约，年租金约为260万元，承租方为汉拿山餐饮集团。由于该厂房需要作为该笔贷款的抵押物，因此借款人出具了承租方签署的放弃第一顺位回购权的承诺函，承诺若该厂房因借款人出现违约情况，银行需要处置该抵押物时，放弃优先收购该厂房的权利。 案例经过：
在经过现场调查及相关审批后，银行原则上同意发放该笔贷款，但是要求在厂房抵押的基础上，追加某担保公司作为连带责任保证人，在接到担保公司的担保函后才能发放该笔贷款。担保公司接到该笔担保申请后，经过现场调查后，基本认可了该笔贷款的用途及抵押物情况，准备与借款申请人签订相关委托担保合同后，向中信银行出具贷款担保函，协助银行完成后续放款手续。
但是在与借款人面签担保合同时，担保公司业务人员发现该借款人所携带的用款企业A公司的公章，与之前预留印鉴不符，经过相关部门鉴定核实后确认为私刻的假公章。经过询问借款人得知，因A公司法人为外籍人士，长期不在本市，公章随身携带。为了方便开展业务.配合银行早日发放贷款，才私刻公章，并无骗贷意图。但是这种信用风险已经引起了担保公司方面的重视，随即提高了反担保措施的等级，要求在抵押物的基础上，将借款人所属B公司的99%股权，暂时转让到担保人名下，在发生借款人违约的情况下，能以最快速度处置抵押物，维护自己的权益。如借款期限内借款人未出现违约情况，则贷款到期后，再将股权转回至借款人的B公司名下。
但是在到工商部门办理手续时，却得知国家政策刚刚发生变动。以往进行股权转让的操作时，只需向工商登记注册部门提供相关资料及股权转让协议即可办理。但是2012年10月1日之后，办理股权转让手续必须按税务部门的规定先到地税部门缴纳个人所得税后，才能到工商部门办理后续手续。具体计税依据要根据资产评估公司出具的企业资产评估报告来认定。如果该笔业务按照此程序办理的话，预计缴纳的税费约为800万元，借款人肯定无法接受。
经过与借款人的沟通， 担保方提出了另一种担保方式，即将B公司100%的股权进行质押；并收押B公司的公章.财务章.人名章，如有用章需要，借款人必须经担保人同意后才能使用；同时要求实际用款企业A公司提供针对该笔贷款的连带责任保证；并对抵押物进行了强制执行公证。通过上述反担保措施，担保方将违约后的资产处置风险降到了最低，同时在不影响企业正常经营的情况下，满足了借款人的用款需求，使该笔贷款最终通过银行顺利发放。
就上面的案例说说你对该案例贷款发放过程中风险管理的看法，提出你的建议。
（命题：金融1002班 肖睿 金融1003班 黄丹）
15 [金融风险管理习题集]
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第七章 利率风险管理
一、名词解释（每题3分，共15分）
1.利率风险 2.公开市场业务 3.利率敏感性缺口 4.基差
5.利率期货
二、选择题（每题2分，共20分）
6.某存款凭证面值1000元，期限为1年，年利率6%，现距到期还有3个月，现市场实际利率8%，该凭证现价格是（ ）。
A.1018.87；B.981.48；C.1064.04；D.1039.22。
7.下面关于具有相同属性的欧洲美元期货与远期利率协议（FRA）的结束风险的说法，正确的是（ ）。
A.欧洲美元期货合约与远期利率协议有相同的结算风险；B.欧洲美元期货合约的结算风险小于远期利率协议的结算风险；C.欧洲美元期货合约的结算风险大于远期利率协议的结算风险；D.欧洲美元期货合约的结算风险可能有一些取决于远期利率协议的结算风险。
8.在商业银行风险管理中，黄金价格的波动一般被纳入（ ）进行管理。 A.利率风险；B.商品价格风险；C.汇率风险；D.操作风险。
9.面值为1 000 000的美元的3个月美国国库券，国库券期货合约变动值为（ ）。
A.25；B.50；C.250；D.500。
10.面值为100 000美元长期国债，其最小变动价位为（ ）。 A.31.25；B.50； C.62.5；D.62.25。
11.以下哪种情况属于无套利（ ）。
A.存在持仓成本；B.现货收益大于融资成本；C.现货收益小于融资成；D.期货价格等于现货价格与持仓成本的和。
12.利率交换合约不包括以下（ ）。
A.确定付息日；B.确定协议的名义本金额；C.确定支付利息的币别；D.确定利率。
13.下列关于美式期权与欧式期权正确的是（ ）。
16 [金融风险管理习题集]
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A.两者执行方式一致；B.美式期权到期后才能执行；C.美式期权到期前任一交易日均可执行；D.欧式期权到期前任一交易日均可执行。
14.利率期权报出的价格为（ ）。
A.交易双方买卖标的物的实际价格；B.交易双方买卖标的物的名义价格；C.利率期权合约所赋予的权利的价格；D.即保证金。
15.以下对转换因子模型叙述错误的是（ ）。 A.该模型用于对套期保值率的确定；B.该模型可以处理投资者持有多种不同债券的组合；C.要保值最便宜交割债券价值越高，所需持有对应合约份数越大；D.期权期货合约面值越大，所需持有对应合约份数越小。
三、简答题（每题6分，共18分）
16．请说明利率风险产生的原因。
17．请从实际操作策略的角度上，分析表内利率风险管理的方法。
18．请说明利率期权的定价时，需要考虑的因素，并简要阐述这些因素如何影响利率期权的价格。
四、计算题（每题10分，共30分）
19.假定130天的利率折算成年利率后是9.0%，210天的利率折算成年利率后是10.3%，且都是以连续复利计算。求130天后交给的80天短期债券期货价格。
20.某年3月1日，某公司经理预测3个月后将收入100万美元，计划将这笔款项投资于3个月的国库券，他预期利率下降，决定买入3个月期的国库券期货合约进行保值。3个月后，收益率由10%下降为8%，国库券期货合约价格由90上涨到92。请说明该经理套期保值的具体过程。
21.公司X与公司Y各自500万美元的10年期投资年收益率如表所示：
公司X 公司Y 日元 8.0% 8.8% 美元 LIBOR LIBOR 公司X想要得到固定收益的投资，公司Y想得到浮动收益的投资。设计一个互换，其中银行为中介，其收益率为年率0.2%，并对于公司X和公司Y有同样的吸引力。
五、案例分析题（共17分）
22.奎克国民银行(Quaker)在利率风险管理方面树立了一个成功的榜样。 1983年，奎克国民银行的总资产为1.8亿美元。它在所服务的市场区域内有11家营业处，专职的管理人员和雇员有295名。1984年初，马休·基尔宁被聘任为该行的执行副总裁，开始着手编制给他的财务数据。
基尔宁设计了一种报表，是管理人员在制订资产负债管理决策时所使用是利率敏感性报表，这种报表有助于监控和理解奎克银行风险头寸的能力。
17 [金融风险管理习题集]
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报表形式如下：
●在资产方，银行有2000万美元是对利率敏感的浮动利率型资产，其利率变动频繁，每年至少要变动一次；而8000万美元的资产是固定利率型，其利率长期(至少1年以上)保持不变。
●在负债方，银行有5000万美元的利率敏感型负债和5000万美元的固定利率负债。
基尔宁首先分析了下利率变动3个百分点国民银行利润的。【此时见题一】基尔宁接下来分析了1984年当地和全国的经济前景，认为利率在未来12个月将会上升，且升幅将会超过3%。为了消除利率风险，基尔宁向国民银行资产负债管理委员会做报告，建议将其3000万美元的固定利率资产转换为3000万美元的浮动利率型资产。奎克国民银行资产负债管理委员会同意了基尔宁的建议。
这时，有家社区银行拥有3000万美元固定利率负债和3000万美元浮动利率资产，愿意将其3000万美元的浮动利率资产转换成3000万美元的固定利率资产。于是两家银行经过磋商，很快达成协议,进行资产互换。
正如基尔宁预测的，1984年美国利率持续上升，升幅达到4%。为国民银行减少了120万美元的损失，基尔宁也成为奎克国民银行的明星经理。【此时见题二】
（1）请你计算一下利率变动3个百分点，国民银行利润的变化。并说明利率上升还是下降对国民银行有利。(7分)
（2）请简要说明奎克国民银行是如何进行资产的互换操作（可用图示表示），并写出国民银行减少损失的计算过程。（10分）
（命题：金融1003班 陈锦茹 马延进）
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