精品文档
1.解释远期长头寸与短头寸的区别。
你我共享
解答：在远期合约中，同意在将来某一时刻以特定价格买入资产的一方被称为长 头寸，远期合约中的另一方同意在将来某一时刻以同一约定价格卖出资产， 方被称为短头寸。
这一
2.仔细解释对冲、投机和套利之间的区别。
解答：当资产处于价格变动的风险中时，交易者利用衍生产品的头寸来规避该风 险的行为称为对冲。在投机中，交易者不存在风险规避问题，他只是利用衍生产 品对今后的资产价格变动下赌注。套利是指利用两个或两个以上不同市场中的头 寸锁定盈利。
3.场外交易市场和交易所交易市场的区别是什么？解释场外交易市场的做市商 给出的买入价和卖出价。
解答：场外交易市场是由电话和计算机系统将金融机构、 基金经理和公司财务人 员联系在一起的网络系统。在该系统中，任何两个参与者之间都可以进行交易。 交易所交易市场是由交易所组织管理的市场，市场中的交易员采取面对面的交易 方式或电子交易方式。交易的合约由交易所事先确定。场外交易市场的买入价是 指做市商准备的买入价格，卖出价是做市商准备的卖出价格。
4. 解释为什么远期合约既可以用于投机也可以用于对冲。
解答：如果投资者的资产处于价格变动的风险中，那么他可利用远期合约来对冲 风险。具体地，如果资产价格上升，投资者亏损，资产价格下降则盈利，他可以 利用远期长头寸来对冲风险；如果资产价格上升，投资者盈利，资产价格下降则 亏损，他可以利用远期短头寸来对冲风险， 若投资者的资产不存在任何价格波动 风险，则其进入远期市场的行为即为投机。
5. 一个投资者进入了一份远期合约的短头寸，在该合约中投资者能够以 （a）1.8900， （ b）1.9200,投资的损益分别为多少？
1.9000
的汇率（美元/英镑）卖出100000英镑。当远期合约到期时的汇率为以下数值时： 解答：（a）投资者有义务以1.9000的汇率出售市场汇率为1.8900的英镑。盈利 为 (1.9000 -1.8900)咒 100000 =1000 (美元)。
（b）投资者有义务以1.9000的汇率出售市场汇率为1.9200的英镑。损失
为 （1.9200 —1.9000）x100000 =2000 （美元）。
6.
棉花期货合约的短头寸方同意在将来某时刻以每磅 某交易员作为50美分的价
格卖出棉花。合约面值为50000磅棉花。当合约结束时棉花的价格分别为：
腹有诗书气自华
精品文档 你我共享
（a）每磅48.40美分，（b）每磅51.30美分，对应以上价格交易员的盈亏是
腹有诗书气自华
精品文档 你我共享
多少？
解答：（a）交易员以每磅50美分的价格出售市场价格为每磅 48.2美分的棉花。 盈利为（0.5000美元-0.4280美元）x50000 =900 （美元）
（b）交易员以每磅50美分的价格出售市场价格为每磅 51.3美分的棉花。
损失为 （0.5130美元-0.5000美元）x50000 =650 （美元）
7. 股票在最初发行时会给公司提供资金， 讨论。
解答：股票期权不能给公司提供任何资金。 员的资产安全保证，公司并不参与其中。
对股票期权来讲这种说法是否正确？试 它是由一个交易员出售给另一个交易 相比之下，初次发行的股票是公司出售
给投资者的股权证明，它确实可以给公司提供资金。
8.当一位投资者卖空一只股票时，会有什么情况发生？ 解答：投资者的经纪人从其他客户的账户里借入股票并以通常的方式将其出售。 为了平掉这个头寸，投资者必须买回该股票。然后经纪人将买回的股票归还至股 票借出方账户。在卖空交易中，持有卖空头寸的投资者必须向经纪人支付股票的 股息和其他收入。经纪人会将这些收入转入股票借出方的账户。有时在卖空交易 平仓之前，经纪人不能再借到股票。这时投资者会受到卖空挤压，必须立即对其 头寸平仓。
9.远期价格与远期合约价值有什么不同？
解答：资产的远期价格是指当前你同意在未来某个时间购买或出售该资产的价 格。在刚刚进入远期合约时，合约的价值为零。随着时间的推进，合约潜在资产 的价格发生变化，进而合约的价值可能为正，也可能为负。
10.假定你签署了一个标的资产为无股息股票的 6个月期限的远期合约，股票的 当前价格为30美元，无风险利率为每年12%（连续复利），合约的远期价格为多 少？
on 0 12^0 5
解答：远期价格为 30e ..
=
31
.86 （美元）
11. 一个股指的当前价格为 350美元，无风险利率为每年8% （连续复利），股指 4个
月期的期货价格为多少？ 的股息收益率为每年4%。 解答：期货价格为350e
（00804
.
7
网
3333
二354.7 （美元）
腹有诗书气自华
相关推荐：
loading