B、0.46 C、0.48 D、0.52 二、多项选择题 1、为了解决所有者与债权人的利益冲突，通常采取的措施有（ ）。 A、限制性借债 B、收回借款 C、停止借款 D、规定借款用途 2、关于股票或股票组合的贝塔系数，下列说法中正确的有（ ）。 A、股票的β系数反映个别股票收益率相对于市场组合收益率的变动程度 B、股票组合的β系数反映股票投资组合收益率相对于市场组合收益率的变动程度 C、股票组合的β系数是构成组合的各股票β系数的加权平均数 D、股票的β系数衡量个别股票的非系统风险 3、相对于固定预算，弹性预算的特点包括（ ）。 A、可比性差 B、便于预算执行的评价和考核 C、预算的适用范围宽 D、过于呆板 4、下列有关筹资分类的说法中，正确的有（ ）。 A、按企业取得资金的权益特性不同，分为股权筹资、债务筹资及混合筹资 B、按资金的来源范围不同，分为内部筹资和外部筹资 C、短期筹资经常利用商业信用、短期借款、融资租赁等方式来筹资 D、间接筹资的基本方式是银行借款和发行债券 5、下列关于经营杠杆系数的表述中，不正确的有（ ）。 A、降低经营杠杆系数的措施有增加销售额、降低单位变动成本和固定性经营成本等 B、经营杠杆是资产报酬不确定的根源 C、预测期经营杠杆系数等于基期息税前利润与基期固定性经营成本之和除以基期息税前利润 D、固定性经营成本不变，息税前利润大于0时，销售额越大，经营杠杆系数就越大，经营风险就越小 6、现有甲、乙、丙三个项目，原始投资额现值和寿命期均不相同，乙项目的净现值最大，丙项目的内含报酬率最高，甲项目的年金净流量最大。则下列说法中正确的有（ ）。 A、如果三个项目相互独立，则应该先安排丙项目 B、如果三个项目相互独立，则应该先安排乙项目 C、如果三个项目相互排斥，则应该选择甲项目 D、如果三个项目相互排斥，则应该选择丙项目 第5页 7、下列关于短期借款的描述中不正确的有（ ）。 A、周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺向企业提供不超过某一最高限额的贷款协定，在有效期和限额内，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求 B、补偿性余额提高了借款的实际利率 C、收款法付息提高了贷款的实际利率 D、信贷额度是借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额，在限额内银行必须满足企业任何时候提出的借款要求 8、下列有关投资中心的说法中，正确的有（ ）。 A、投资中心拥有最大的决策权 B、投资中心必然是利润中心 C、利润中心必然是投资中心 D、投资中心是最高层次的责任中心 9、下列关于企业产品价格运用策略的说法中，正确的有（ ）。 A、名牌产品的价格相对较高，这是厂家利用了心理定价策略 B、在寿命周期的成熟期，由于竞争日趋激烈，企业应该采用低价促销 C、折让定价策略是指在一定条件下，以降低产品的销售价格来刺激购买者，从而达到扩大产品销售量的目的 D、组合定价策略有利于企业整体效益的提高 10、综合绩效评价标准分为财务绩效定量评价标准和管理绩效定性评价标准。下列有关说法正确的有（ ）。 A、财务绩效定量评价基本指标计分是按照综合分析判断法计分原理 B、在得出财务绩效定量评价分数和管理绩效定性评价分数后，应当按照规定的权重，耦合形成综合绩效评价分数 C、管理绩效定性评价指标的计分一般通过专家评议打分形式完成，在充分了解企业管理绩效状况的基础上，对照评价参考标准，采取综合分析判断法，对企业管理绩效指标做出分析评议，评判各项指标所处的水平档次，并直接给出评价分数。 D、财务绩效定量评价基本指标计分是按照功效系数法计分原理 三、判断题 1、财务管理体制中“集中”的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降。（ ） 对 错 2、某公司第一年初借款20000元，每年年末还本付息额均为4000元，连续9年还清。则借款利率为13.28%。[已知（P/A，12%，9）＝5.3282，（P/A，14%，9）＝4.9464]（ ） 对 错 第6页 3、在编制管理费用预算时，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整。（ ） 对 错 4、优先认股权属于优先股股东优先于普通股股东的权利。（ ） 对 错 5、企业初创阶段，资金需求量大，在资本结构安排上应提高负债比例。（ ） 对 错 6、企业构建厂房设备、兴建电站、购买股票债券等经济行为，均属于投资行为。（ ） 对 错 7、某公司持有有价证券的年利率为6%，公司的最低现金持有量为4000元，现金回归线为10000元。如果公司目前现金余额为22000元，根据现金持有量的随机模型，此时不需要投资有价证券进行现金余额的调整。（ ） 对 错 8、正常标准成本，是指在正常情况下企业经过努力可以达到的成本标准，这一标准考虑了生产过程中不可避免的损失、故障和偏差。具有客观性、现实性和激励性等特点。（ ） 对 错 9、股票分割的作用之一是改善企业资本结构，降低平均资本成本。（ ） 对 错 10、甲企业2011至2013年，利息费用均保持不变，一直为20万元。根据简化公式计算得出的2011年、2012年和2013年的财务杠杆系数分别为1.5、2.0和3.0，2012年的资本化利息为10万元，则2012年的利息保障倍数为1。（ ） 对 错 四、计算分析题 1、某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票。 已知A、B股票的β系数分别为1.5、1.0，C股票收益率与市场组合收益率的相关系数为0.8，C股票的标准差为12.5%。该公司建立的投资组合中A、B、C股票的投资比重分别为50%、30%和20%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%，市场组合的标准差为20%。 要求: （1）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率； 第7页 （2）计算C股票的β系数； （3）计算投资组合的β系数、风险收益率和必要收益率。 2、某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备，预计价款90万元，垫支营运资金10万元，购入当年即投入使用。公司的会计政策与税法规定相同，设备按5年折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计年销售量10万件，销售单价20元／件，单位变动成本12元／件，每年固定付现成本50万元。该公司所得税税率为25%；投资的必要报酬率为10%。已知：（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，5）＝0.6209 要求： （1）计算该投资方案的年营业现金净流量； （2）计算该投资方案的净现值。 3、A公司是一个商业企业。由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该公司正在研究修改现行的收账政策。现有甲和乙两个放宽收账政策的备选方案，有关数据如下： 项目 年销售额（万元/年） 收账费用（万元/年） 所有账户的平均收账期 所有账户的坏账损失率 现行收账政策 甲方案 2400 40 2个月 2% 2600 20 3个月 2.5% 乙方案 2700 10 4个月 3% 已知A公司的边际贡献率为20%，应收账款投资要求的最低报酬率为15%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。 要求：通过计算分析，回答应否改变现行的收账政策？如果要改变，应选择甲方案还是乙方案？ 4、B公司2013、2014年税后利润分别为3000万元和3600万元，公司于2014年3月20日向股东分配现金股利1800万元。2015年初，公司扩大生产规模，拟上一新项目，经测算，新项目需资金4000万元。该公司目前资本结构为“权益：负债＝3：2”。（假设每年3月份对上年利润进行分配） 请分别回答以下问题： （1）该公司执行固定股利支付率政策，新项目所需权益资金在目前的基础上上升5个百分点，计算公司为上新项目需要从外部筹集多少权益资金； （2）该公司执行固定股利政策，资本结构不变，计算公司为上新项目需要从外部筹集多少权益资金； （3）该公司执行剩余股利政策，新追加筹资的资本结构为“权益：负债＝1∶1”，计算2015年可以发放多少现金股利。 五、综合题 1、甲公司下一年度某产品预算资料如下（单位：元）： 预算资料 直接材料 直接人工 变动制造费用 固定制造费用 总成本 200000 400000 100000 500000 单位成本 3.00 6.00 1.50 7.50 4.50 11.676 34.176 销售费用（全部为变动费300000 用） 管理费用（全部为固定费778400 用） 合计 2278400 假设公司该产品生产和销售平衡，预计下一年销售120000件产品，产品售价定为30元，公司适用 第8页
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