损失程度，而不能彻底消灭它。
2. 偶然性
财务风险是一种客观存在，从全社会来看，风险的发生是必然的，但对于特定企业来说，风险的发生是偶然的，具有不确定性。人们尽管意识到某项活动可能会发生损失，但这种损失的可能性是否变为现实都是一个未知数。风险的存在，导致企业财务活动的最终结果难以把握，从而使企业的财务活动变得更加复杂。
3. 可度量性
虽然人们无法消除风险，但是人们在从事财务活动前，可以预先知道所有可能的结果及其出现的可能性，通过一定的数学方法加以测定，使得对财务风险的度量成为可能。
4. 与收益和损失相联系
风险可能会给人们带来额外的损失，也可能给人们带来额外的收益。投资股票有风险，但也可能给投资者带来超过资金时间价值的收益。
2.5 财务风险防范策略
对于不同的财务风险，企业可以采取不同的防范策略，有效的防范策略大致可分为以下几种：
1. 分散策略
通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。 2. 回避策略
企业在选择理财方案时，应综合评价各种方案可能产生的财务风险，在保证财务管理目标实现的前提下，选择风险较小的方案，以达到回避财务风险的目的。
3. 减弱策略
通过减少财务风险发生的机会或削弱损失的严重性，以控制财务风险的损失。
4. 转移策略
企业通过某种手段将部分或全部财务风险转移给他人承担的策略。转移风险的方式很多，企业应根据不同的风险采用不同的风险转移方式。
（1）风险财产转移。风险财产转移是指将担有风险的财产或生产经营活动转移给他人。
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（2）风险财务转移。风险财务转移主要是通过签订合同和提供保证书来实现的。值得注意的是，尽管风险财务转移得到了广泛的应用，但仍带有局限性，因为对合同条款的执行和法院的裁决常会出乎企业预料之外，造成极大的被动。因此，合同条款的法律解释应引起高度重视，以免发生意想不到的损失。
（3）保险转移。保险是由保险公司对企业经济损失提供的赔偿。对企业而言，保险是一种极其重要的风险转移机制和方法。通过参加保险，实现完全风险的转移(投机财务风险不能投保)。
5. 降低策略
企业面对客观存在的财务风险，努力采取措施降低财务风险的策略。 6. 自留策略
财务风险自留就是按照稳健性原则，在企业内部建立财务风险基金，如偿债基金、坏账准备金、长期投资减值准备等，来预防财务风险损失，增强对财务风险的抵抗力。
7. 共济策略
企业应与相互关联的企业建立防止连锁倒闭的共济组织，每一位参加者自愿缴纳一定数量的资金，当关系到企业倒闭不能收回欠款的债权时，可根据缴纳金额的比重，以无利息、无抵押、无保证条件予以贷款，帮助该企业渡过难关，避免企业倒闭余波的振荡。
8. 弹性财务策略
企业应尽可能的实行弹性财务，防范财务风险带来的损失。例如，大多数企业都制订固定预算的财务计划，一旦意外情况发生，整个预算将会被打乱，财务活动处于失控状态，因此弹性财务实施起来有伸缩的空间，可以对一定范围内的不确定性给予预测和防范。
9. 财务监督策略
监督是一种有效的防范财务风险的机制。在设置财务监督体制时，最重要的是保持监督和经营的相对独立，否则监督无效。对股份制企业，财务监督应直属于股东大会，可以防止企业经理利用股东资本去冒高财务风险或不重视防范财务风险给投资者带来损失。
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第3章 ××××公司财务风险现状
3.1 ××××公司财务风险现状分析
要了解一个公司的财务现状可以通过其财务报表的数据分析获得。下面依据××××的财务报表，特别是2006年的年报资料，对××××2006年度财务状况进行分析。
3.1.1 ××××财务比率分析
财务报表中有大量的数据，可以根据需要计算出很多有意义的比例，这些比率涉及到企业经营管理的各个方面。下面就瑞实偿债能力、营运能力和赢利能力进行分析。
1. 偿债能力指标分析
表3—1 ××××2006年偿债能力财务比率表 项目 流动比率 偿债能力指速动比率 标 现金比率 资产负债率 2005年 1.49 1.45 0.11 61.49% 2006年 1.21 0.89 0.38 76.48% 行业平均水平 1.52 1.21 0.27 45.45% 数据来源：××××公司2006年年报.资产负债表
（1）流动比率分析
流动比率可以反映短期偿债能力。企业能否偿还短期债务，要看有多少短期债务，以及有多少可变现偿债的流动资产。流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强。如果用流动资产偿还全部流动负债，企业剩余的是营运资金（流动资产－流动负债＝营运资金），营运资金越多，说明不能偿还短期债务的风险越小。因此，应运资金的多少反映偿还短期债务的能力。一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能力才会有保证。由表3—1可知××××2006年的流动比率：
流动比率=流动资产÷流动负债=1.21
这一数字说明2006年有1元的流动负债，××××有1.21元的流动资产
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做保障，低于合理的流动比率2，而2005年流动比率为1.49，说明企业1元的流动负债有1.49元的流动资产做保障。对比2005年和2006年的数据可发现××××2006年的流动比率有所下降，并且低于行业平均水平，这说明××××短期偿债能力已出现了财务风险，值得企业关注。
（2）速动比率分析
速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。一般说来，流动资产扣除存货后的资产称为速动资产，主要包括现金、短期投资、应收票据、应收账款。其计算公式为：
速动比率=速动资产÷流动负债=(流动资产－存货)÷流动负债
通过速动比率判断企业短期偿债能力比用流动比率进了一步，因为它撇开了变现力较差的存货，速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强，反之越差。瑞实2006年的速动比率为：
速动比率=(流动资产－存货)÷流动负债=0.89
根据西方经验，一般认为速动比率不能小于1，瑞实的速动比率为0.89＜1，再通过与2005年和行业平均水平的比较，我们可以发现，瑞实2006年的速动比率比2005年的1.45下降很多，并且低于行业平均水平1.21。通过以上的分析表明××××短期偿债能力差，财务风险明显。
（3）现金比率
现金类资产包括企业所拥有的货币资金和持有的有价证券（指易于变为现金的有价证券）。它是速动资产扣除应收帐款后的余额。由于应收帐款存在着发生坏帐损失的可能，某些到期的帐款也不一定能按时收回，因此，速动资产扣除应收帐款后计算出来的金额，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。其计算公式如下：
现金比率=（现金＋有价证券）÷流动负债
根据2006年年报计算得到××××的现金流动负债比为0.38，这说明××××的1元流动负债只能以0.38元的货币资金做支付保证。与同行业平均现金比率相比，××××明显偏低。××××的直接支付能力是很差的，财务风险明显严重。
（4）资产负债率
资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。其计算公式如下：
资产负债率=负债总额÷资产总额
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