131.Calendar Spread的套利,假设执行价为100的近月股票看涨期权价格为5.00,同一执 行价的远月股票看涨期权价格为4.90,以下描述正确的是()。 A. 如果期权是美式期权,买入远月,卖出近月是无风险套利。 B. 如果期权是欧式期权,不是一个绝对套利的机会。
C. 如果期权是欧式期权,买入近月,卖出远月是一个无风险套利 D. 无论期权是欧式还是美式,是否套利取决于红利在哪个月份派发 132.标准布莱克-斯科尔斯模型适用于(ABC)的定价。 A. 欧式看涨期权 B. 欧式看跌期权
C. 不支付红利的美式看涨期权 D. 不支付红利的美式看跌期权
133.如果执行价为1000的看涨期权的delta 为0.15,同一行权价格的看跌期权的delta 应该为(AC)。
A. 如果是欧式期权,1000P的delta应该是-0.85 B. 如果是欧式期权,1000P的delta应该小于-0.85 C. 如果是美式期权,1000P的delta可能小于-0.85 D. 如果是美式期权,1000P的delta可能大于-0.85
134.下列国家或地区中,已推出波动率指数产品的有(ABCD)。 A. 日本 B. 韩国 C. 香港地区 D. 台湾地区
135.在欧洲系统性风险管理委员会(ESRB)的下列风险评价指标中,反映金融市场紧张情绪 的有(CD)。
A. 经常账户余额占GDP比率 B. 银行股本回报率 C. 短期利率市场隐含波动率 D. 股票市场隐含波动率 136.下列哪几项是期货和期权的区别(ABD)。 A. 权利和义务的对称性 B. 保证金收取机制 C. 合约是否标准化 D.每个月的合约数量
137.股指期权合约的主要条款包括(ABCD)。 A. 合约标的 B. 合约类型 C. 最小变动价位 D. 行权方式
138.CBOE是场内期权交易的发源地,是首个推出(AD)等产品的交易所。
A. 股票期权 B. 国债期货期权 C.外汇期权 D.指数期权 139.关于中金所沪深300股指期权交易保证金以下说法正确的是(BCD)。 A. 股指期权买方应当缴纳保证金 B. 股指期权卖方应当缴纳保证金
C. 每手看涨期权交易保证金=(股指期权合约当日结算价×合约乘数)+max(标的指数当日 收盘价×合约乘数×股指期权合约保证金调整系数-虚值额,最低保障系数×标的指数当日 收盘价×合约乘数×股指期权合约保证金调整系数)
D. 每手看跌期权交易保证金=(股指期权合约当日结算价×合约乘数)+max(标的指数当日 收盘价×合约乘数×股指期权合约保证金调整系数-虚值额,最低保障系数×股指期权合约 行权价格×合约乘数×股指期权合约保证金调整系数)
140.以下哪些是正确的沪深300股指期权合约交易代码(AD)。 A. IO1403-C-2500
B. IF1402-P-2400 C. IO1405-C-2720 D. IO1406-P-2300
141.下列情形中,期权内在价值不为零的情况有(BC)。 A.看涨期权行权价格>标的价格 B.看涨期权行权价格<标的价格 C.看跌期权行权价格>标的价格 D.看跌期权行权价格<标的价格
142.下列因素中,与看涨期权价值存在正向关系的有(ACD)。 A.标的价格 B.行权价格 C.波动率 D.剩余期限
143.下列因素中,与看跌期权价值存在正向关系的有(BC)。 A.标的价格 B.行权价格 C.波动率 D.股息率
144.当投资者买入一手看跌期权时,下列说法正确的是(BD)。 A.投资者潜在最大盈利为所支付权利金 B.投资者潜在最大损失为所支付权利金
C.投资者损益平衡点为行权价格与权利金之和 D.投资者损益平衡点为行权价格与权利金之差
145.当投资者卖出一手看涨期权时,下列说法错误的是(BD)。 A.投资者潜在最大盈利为所收取权利金 B.投资者潜在最大损失为所收取权利金
C.投资者损益平衡点为行权价格与权利金之和 D.投资者损益平衡点为行权价格与权利金之差
146.某客户想要降低卖出看涨期权头寸风险,以下做法正确的是(AC)。 A. 买入看涨期权 B. 买入看跌期权
C. 买入标的物动态对冲 D. 卖出标的物动态对冲
147.以下哪些组合潜在亏损可能是无限的(AD)。 A. 现货空头头寸与看涨期权空头头寸的组合 B. 现货多头头寸与看涨期权空头头寸的组合 C. 现货多头头寸与看跌期权多头头寸的组合 D. 现货空头头寸与看跌期权空头头寸的组合
148.蝶式价差组合(买入一个具有较低执行价格K1的欧式看涨期权、买入一个具有较高执 行价格K3的欧式看涨期权、卖出两个执行价格为K2的欧式看涨期权,K2在K1和K3 之间)的收益有可能为(现货价格为S)(ABC)。 A.0 B.S-K1 C.K3-S
D.K3-K1
149.下列关于转换组合的说法正确的是(ABD)。 A.转换组合是套利技术的基础工具 B.转换组合是一个三腿策略
C.转换组合包含现货多头、看涨期权多头和看跌期权空头 D.转换组合会面临大头针风险
150.某投资者以3元的价格购入了执行价格为51元的看涨期权,然后以2元的价格购入了 执行价格为46元的看跌期权,两个期权的标的、到期月份均相等。在期权到期时,若 标的资产价格为(AD)时,该投资者的损益恰为0。 A.41 B.45 C.48 D.56
151.假设当前市场上期权报价:IO1506-C-5300价格135点,IO1506-P-5300价格85点,某 投资者利用这两个期权构建卖出跨式组合并持有到期,则到期结算价为下列哪些点位时, 该投资者可以获利(BCD)。 A.4900 B.5100 C.5300 D.5500
152.采用倒推法的期权定价模型包括(BC)。 A.BS公式 B.二叉树模型 C.隐性差分法 D.蒙特卡罗模拟
153.对于买入欧式看涨期权,以下希腊字母一般为正值的是(ABC)。 A. Gamma B. Vega C. Delta D. Theta
154.客户持有头寸THETA为负数,那他持有的头寸可能是(AD)。 A. 卖出跨式期权 B. 买入跨式期权 C. 买入看涨期权 D. 卖出看涨期权
155.下列关于波动率的说法,正确的是(ABC)。 A. 波动率通常用于描述标的资产价格的变化幅度
B. 历史波动率是基于对标的资产在过去历史行情中的价格变化而统计得出 C. 隐含波动率是期权市场对标的资产在期权存续期内波动率的预期 D. 对于某个月份的期权,历史波动率和隐含波动率都是不变的 三、判断题
156.相对于交易所交易标准期权合约,场外期权可以理解成根据投资者需求为投资者量身定 做的非标准合约。Y
157.期权是非线性衍生证券的基础,理论上欧式看涨期权和欧式看跌期权的组合可以构造任
意形态等效于标的资产的欧式衍生证券。Y
158.目前中金所推出的沪深300股指期权仿真交易合约是美式期权。N 159.场内期权可为场外衍生品市场提供有效的定价基准与对冲工具。Y 160.涨跌停板制度是期权市场风险控制最根本、最重要的制度。N
161.对于可在期权到期日前申请执行的期权,由于时间价值大于零,平仓方式了结头寸带来 的收益要比申请执行期权方式带来的收益大。N
162.如果某个看涨期权处于实值状态,那么相同标的、相同行权价格的看跌期权一定处于虚 值状态。Y
163.实值期权的时间价值一定大于零。N
164.其他条件相同,临近到期时,实值期权和虚值期权一天流失的时间价值通常小于平值期 权。Y
165.通常情况下,期权价格存在一定的分布规律,行权价越低,相邻看跌期权的价差越小。N
166.沪深300股指为2000点,投资者买进一份行权价格为2200点的沪深300看跌期权,权利金为100点。若期权到期时,指数期权交割结算价格为2100点,则投资者达到盈亏平衡。Y
167.从理论上看,买入看涨期权具有无限的潜在收益。Y
168.牛市价差组合是一种对标的物看涨且风险有限的期权交易策略,它只可以由看涨期权组 成。N
169.在预期标的资产小幅上涨时可构建看涨期权的牛市价差组合;在预期标的资产小幅下跌 时可构建看跌期权的牛市价差组合。N
170.蝶式组合可拆解为一个牛市价差组合和一个熊市价差组合的组合。Y
171.买入蝶式价差组合,是对行情方向保持中立而看涨波动率以获得收益。N 172.标准BS模型的输入参数中,输入的波动率通常是年化波动率。Y
173.如果某一个看涨期权的价格大于其BS模型理论值,则此时选择卖出该期权一定获利。N 174.期权组合的Theta为正值时,意味着随着到期日的临近,该组合将会产生正收益(假设 其他因素不变)。Y
175.波动率是影响期权价格的重要因素之一,在其他因素不变的前提下,波动率越高,看涨 期权价格越低,看跌期权价格越高。N
176.买入期权的最大亏损为付出的权利金。Y 177.卖出看涨期权的最大收益为收到的权利金。Y 178.沪深300指数期权仿真交易合约,每日价格最大波动限制为上一交易日沪深300指数收 盘价的±10%。Y
179.目前,全球的期权交易标的从最初的股票扩展到包括大宗商品、债券、股指、外汇以及 贵金属在内的近100个品种。N
180.从地域来看,ETF期权在北美、欧洲以及亚洲等主要市场均有产品上市交易,但美国市场 处于绝对领先地位。Y
181.中金所推出的股指期权仿真交易时间与现行的股指期货交易时间完全一致。Y 182.做市商通过买卖差价赚取利润的同时为市场提供流动性和即时性。Y 183..虚值期权的时间价值为零。N
184.波动率越大,看涨期权价值越高,看跌期权价值越低。N 185.看涨期权的执行价格越高,期权价值越大。N
186.对于看跌期权卖出方来说,其盈亏平衡点等于行权价格减去权利金。Y
187.期货市场受到利多题材刺激,多头气势如虹,预料后续还有一波不小的涨幅,则投资者
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