C 限制出售较多资产 D 限制租赁资产规模
2 可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为( C )。 A 其他债券 B 优先股 C 普通股 D 收益债券
3 某债券面值为1000 元，票面年利率为12 % ，期限为6 年，每半年付息一次。若市场利率为12 % ，则此债券发行时的价格将( C )。
A 高于1000 元 B 等于1000 元 C 低于1000 元 D 不确定 4 长期债券筹资与长期借款筹资相比，其特点是( B )。
A 利息可以节税 B 筹资弹性大 C 筹资费用大 D 债务利息高 5 普通股股东既有权力也有义务，下列中不属于普通股股东权利的是( D )。 A 表决权 B 股份转让权 C 分享盈余权 D 优先财产分配权 6 下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是( D )。
A 吸引长期投资 B 发行股票 C 融资租赁 D 商业信用 7 从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是( D )。 A 债券 B 长期借款 C 融资租赁 D 普通股
8 为了简化股票的发行手续，降低发行成本，股票发行应采取（ D ）方式。 A 溢价发行 B 平价发行 C 公开间接发行 D 不公开直接发行
9 某股份有限公司申请股票上市，其股本总额为6 亿人民币，按每股50 元的价格规划，则应发行的社会公众股数至少为( A )。
A 180 万股 B 300 万股C 120 万股 D 250 万股
10 按规定有资格发行债券的公司，若其资产总额为8000 万元，负债总额为3000 万元，则其累计发行债券总额不应超过( C )。
A 8000 万元 B 5000 万元 C 2000 万元 D 300O 万元 二、多项选择题
1 申请股票上市主要出于以下考虑( ABC )。 A 分散公司风险 B 提高股票的流动性 C 确认公司价值 D 改善资本结构 2 公司发行新股应具备以下条件( BCD )。
A 前一次发行的股份未募足 B 前一次发行的股份已募足 C预期收益率不低于同期银行存款利率 D 近三年连续盈利 3 企业申请长期银行借款，一般应具备的条件有( ABCD )。
A 独立核算、自负盈亏、具有法人资格 B 在银行开立账户，办理结算
C 借款用途属于银行贷款办法规定的范围 D 财务管理和经济核算制度健全
4 公司债券筹资与普通股筹资相比较，( ABCD )。 A 普通股筹资的风险相对较低
B普通股股东在公司清算时的要求权要滞后于债券投资者 C 公司债券利息可以于税前列支，而普通股股利必须于税后支付 D 公司债券可利用财务杠杆作用 5 公开间接发行股票的特点是( ABC )。 A 发行范围广，易募足资本 B 股票变现能力强，流动性好 C 提高公司的知名度 D 发行成本低
6 与长期负债筹资相比较，短期负债筹资的特点是( ABCD )。
A 筹资速度决，容易取得 B 筹资弹性强 C 筹资成本低 D 筹资风险高 7 下列筹资方式中，资本成本很高而财务风险很低的筹资方式有( C D )。 A 发行债券 B 长期借款 C吸收直接投资 D 发行股票 三、判断题
1 企业采取定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金一次偿还造成的现金短缺压力，又可以降低借款的实际利率。（ × )
2 有资格发行债券的主体都可以发行可转换债券，但其利率一般低于不可转换债券。（× ) 3 短期负债筹资的风险小于长期负债筹资的风险：短期负债的利率也小于长期负债的利率。×
4 以募集设立方式设立公司首次发行的股票价格由发起人决定；公司增资发行新股的股票价格由股东大会做出决议。（ √ )
第六章资本结构决策
一、单项选择题
1在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( A )。 A 长期借款成本 B 债券成本 C 留存收益成本 D 普通股成本
2 下列项目中，同优先股资本成本成反比例关系的是( D )。
A 优先股年股利 B 所得税税率 C 优先股筹资费率 D 发行优先股总额 3 一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是( B )。 A 优先股 B 普通股 C 债券 D 长期银行借款
4 公司增发普通股的市价为12 元／股，筹资费率为市价的6 % ，本年发放的股利为0.6 元／股，已知同类股票的预计收益率为11 % ，则维持此股价需要的股利年增长率为( B )。 A 5% B 5.39 % C 5.68 % D 10.34%
0.6?(1?G)12?(1?6%）?G?11%?G?5.39%
5 在筹资总额和筹资方式一定的条件下，为使资本成本适应投资收益率的要求，决策者应进行( C )。
A 追加筹资决策 B 筹资方式比较决策 C 资本结构决策 D 投资可行性决策
6 某公司股票目前发放的股利为每股25 元，股利按10 ％的比例固定增长。据此计算的普通股资本成本为18 % ，则该股票目前的市价为( A )。 A 34.375 B 31.25 C 30.45 D 35.5
7 更适合于企业筹措新资金的加权平均资本成本是按（ C ）计算的。 A 账面价值 B 市场价值 C 目标价值 D 清算价值 8 债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（ C )。 A 债券的发行量小 B 债券的利息固定
C 债券风险较低，且债息具有抵税效应 D 债券的筹资费用少
9 某股票当前的市场价格为20 元，每股股利1 元，预期股利增长率为4%，则其市场决定的预期收益率为（ C ）。
A 4 % B 5％ C 9.2 % D 9 % 二、多项选择题
1 关于边际资本成本下列说法中正确的是（ABD ) 。 A 适用于追加筹资的决策 B 是按加权平均法计算的
C 它不考虑资本结构问题 D 它反映资金增加引起的成本的变化 2 影响加权平均资本成本的因素有（ AB ) 。
A 资本结构 B 个别资本成本 C 筹资总额 D 筹资期限
3 留存收益资本成本是所得税后形成的，其资本成本正确的说法是（BCD ) 。
A 它不存在成本问题 B 其成本是一种机会成本 C 它的成本计算不考虑筹资费用
D 它相当于股东人投资于某种股票所要求的收益率 4 决定资本成本高低的因素有（ ABCD ) 。 A 资金供求关系变化 B 预期通货膨胀率高低 C 证券市场价格波动程度 D 企业风险的大小 三、判断题
1若某种证券的流动性差或市场价格波动大，对投资者而言要支付相当大的筹资代价。（ √ ）
2留存收益的资本成本实质上是一种机会成本，它完全可以按普通股成本的计算要求来计算。（ × ）
3 改变资本结构是降低某种资金来源的资本成本的重要手段。（ × ）
4 筹资额超过筹资突破点，只要维持目前的资本结构，就不会引起资本成本的变化。（ × ） 5 筹资突破点反映了某一筹资方式的最高筹资限额。（ × ） 四、计算题
1、某公司长期借款100 万元，普通股300 万元。公司拟筹集新的资本200 万元，并维持目前的资本结构。随着筹资数额的增加，各资本成本的变化如下：计算各筹资总额分界点及各筹资范围的边际资本成本。 资本种类 新筹资额 （万元） 长期借款 <=40 >40 普通股 <=75 >75 (1)计算筹资总额分界点
长期借款： 40÷25%＝160（万元） 普通股： 75÷75%＝100（万元） (2)计算边际资本成本
0～100万元，4%×25%＋10%×75%＝8.5%
资本 成本 0.04 0.08 0.1 0.12
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