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未来天津证券市场经纪业务竞争格局分析 渤海证券营销总部总经理 李唤工
今年5月26日，《国务院关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》公开见诸于媒体，天津滨海新区成为海内外关注的焦点，其巨大的资本市场潜力，吸引着越来越多的市场参与者。 一、市场潜力分析
滨海新区的开发开放为券商提供的业务机会，目前集中于投资银行领域和经纪业务。巨大的资金缺口依赖于资本市场，同时，优质企业的区域集聚，也为投行业务提供了充足的项目源。“十一五”期间天津重大建设项目总投资约18494亿元。粗略估算，仅部分项目的直接融资和流动性资产管理即可创造年收入超过10亿元的巨大市场。 就经纪业务来说，主要体现在以下几个方面：
（一）资本市场的发展带来二级市场交易的活跃。天津平均每年证券交易总量有2000亿元，提供经纪业务年收入将达到4亿元。 （二）投资银行业务的发展，特别是滨海新区概念的上市公司数量增多，将直接带动二级市场的投资热情。
（三）滨海新区特殊政策，特别是金融政策，将会吸引大批金融机构在天津地区设立分支机构，从而活跃二级市场。 二、目前天津证券市场经纪业务竞争状况
天津市场经纪业务的市场容量相对稳定，但竞争激烈。 （一）天津地区经纪业务总量的全国地区比较
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天津地区经纪业务量在地区交易（营业部）序列排名中位居全国31个省市的中上位置。 表一：
上海证券交易所2005年5月至2006年5月地区交易按营业部排名 单位：亿元
年/月度 2005年5月 2005年6月 2005年7月 2005年8月 2005年9月 2005年10月 2005年11月 2005年12月 2006年1月 2006年2月 2006年3月 2006年4月 2006年5月 营业部数量 83 81 81 81 81 81 81 81 81 81 80 80 80 交易量 64.96 104.38 129.13 167.00 133.14 84.20 113.17 115.57 121.27 129.89 153.37 206.39 308.83 排名 16 17 9 12 11 12 10 11 11 11 10 11 13 资料来源：上海证券交易所网站 表二：
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天津地区营业部2004年、2005年成交量对比表 单位：亿元
年份 交易量（沪深交易所） 全国 2004年 2005年
以份额为例，2005年比2004年有所提升，从2.64%增加至2.79%，增幅5.56%，显示出天津地区的份额在逐步增加，同时，也在一定程度上反映出天津地区经纪业务客户类型偏向于中小投资者的特点。 （二）天津地区营业部区域分布及竞争态势
截止2005年底，天津地区营业部家数共有75家，服务部20家。1、地域分布：
从地域分布看，营业部网点集中在经济、商业、金融活动比较发达、居民区相对集中的和平区、河西区，共有42家营业部，占到全部营业部的56%。而在四郊五县，有规模的营业网点非常少，更多的是以服务部形式出现，交易环境相对简陋，存在一定的风险隐患。而未来发展空间巨大的滨海新区，则仅仅分布着少数几家营业网点。 表三：
天津地区营业部、服务部区域分布统计
行政区 和平区 营业部 19 服务部 － 54462.20亿 37765.63亿 天津地区 1438.23亿 1052.80亿 天津地区占全国份额 2.64% 2.79% 第一管理资源网 guanli.1kejian.com 免费管理资料下载基地
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河西区 南开区 河东区 红桥区 河北区 开发区 塘沽区 大港区 北辰区 东丽区 宁河县 武清区 西青区 汉沽区 静海县 津南区 蓟县 23 9 6 2 7 1 3 3 1 － － － － － － － － － 2 － － 1 1 2 2 1 2 1 2 1 1 2 1 1 ――资料来源：天津证券业协会网站
2、佣金率：
佣金率由于种种原因，无法进行准确、真实的统计。据大致估算，天津市场平均佣金率水平在1.5‰左右。由于券商经营模式始终没有发
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