4.假设在中国的利率是5%，而在美国利率是4%，中国某一金融机构在一笔货币互换中每年收入美元，利率为3%，同时付出人民币，利率为4%。两种货币的本金分别为100万美元和1 000万元人民币，这笔互换还有两年的期限，即期汇率为1美元=7.8元人民币。那么互换的价值是多少？（运用债券组合定价理论计算）
5.一份本金为1亿美元的利率互换还有8个月的期限，这笔互换规定6个月的LIBOR利率交换12%的年利率（每半年计一次复利）。市场上对交换6个月的LIBOR利率为9%。请问上述互换对支付浮动利率的那一方价值为多少？支付固定利率的那一方价值是多少？ 第十三章 一、选择题
1.以下关于信用风险叙述正确的是（ ）
A 信用风险一般不会受到经济周期和行业周期的影响 B 处于经济扩张期时，信用风险上升
C 经济处于紧缩期时，信用风险会显著增加 D 信用风险只有在银行等金融机构才会出现
2.以下关于信用衍生产品特性的叙述错误的是（ ）
A 信用衍生产品在交易者的资产负债表上并无反映，属于表外项目
B 在信用衍生产品交易中，基础资产仍然保留在保护买方的资产负债表内，保护买方无须出售或消除该项资产
C 信用衍生产品将信用风险从市场风险等其他风险中分离出来，在市场上独立地进行交易，实现了信用风险交易市场化
D 信用衍生产品具有标准化的特点
3.以下关于信用违约互换的叙述错误的是（ ）
A 寻求保护的买方定期支付固定金额或前期费用给保户提供方,一旦发生作为第三方违约的情况，信用互换的卖方将向买方进行支付或有偿付款
B 现金结算是指，信用保险卖方向买方支付基础资产面值与残值之间的差额
C 实物结算是指，信用保险买方将参照资产交与信用保险卖方，收取与原面值相等的金额 D 信用违约互换不可以被提早终止
4.以下关于总收益互换的叙述正确的是（ ）
A 银行和投资者除了交换在互换期间的现金流之外，在贷款到期或者出现违约时，还要结算贷款或债券的价差，计算公式在事先签约时确定
B 如果到期时，贷款或债券的市场价格出现升值，则由投资者向银行支付价差 C 如果到期时，市场价格下跌出现减值，银行将向投资者支付价差
D 在总收入互换中，在对资产进行实物转移的情况下，将资产的市场风险进行了剥离并转移
5.以下关于信用期权叙述正确的是（ ）
A 信用价差远期合约其实就是由看涨期权和看跌期权的叠加，其与标准的远期合约完全相同
B 如果信用期权是看涨期权，若信用差价大于协定价格时，期权买方（银行）有权以协定价格向期权卖方交割金融资产，卖方支付的价格高于基准的收益差价等于协定价格
C 如果信用期权是看跌期权，这就保证了如果金融资产价值上涨并高于协定价格时，期权买方可以要求期权卖方按协定价格购买这份金融资产，从而使买方减少损失。
D 如果信用期权是看跌期权，协定价格等于将金融资产现金流的现值按照无风险利率进行贴现，再减去信用差价
6.以下关于信用联结票据叙述错误的是（ ）
A 信用联结票据是由银行或其他金融机构发行的一种债务工具，是以信用互换为基础资产的信用衍生产品
B 如果在债券的有效期内信用互换没有发生违约事件，在到期日投资者可以获得利息和本金的偿付
C 如果违约事件发生，债券的发行方会停止向投资者支付债券利息，并返还给投资者相当于票面价值减去或有偿付款的余额
D 信用联结票据的利息与基准市场价格有关，而与信用互换无关
7.美联储定义的（银行或交易）账簿中必须划分的三类头寸，不包括以下哪类（ ） A 敞开头寸 B 资本头寸 C 对应头寸 D 冲抵头寸 二、思考题
1.简述在防范信用风险的过程中，信用限额和资产分散化的主要操作原理。 2.简述在防范信用风险的过程中，资产证券化和贷款出售的主要操作原理。 3.简述信用衍生产品的特性。
4.简述信用违约互换的两种支付方式。 5.简述两类信用期权的交易原理。 6.简述信用联结票据的交易原理。
第十四章 一、选择题
1.《衍生工具风险管理指南》中金融衍生工具的风险被概括为（）
A 信用风险 B 市场风险 C 流动性风险 D 运作风险 E 法律风险 2.金融衍生工具的信用风险包括（）
A 交割前面临的风险 B 交割时面临的风险 C 交割后面临的风险 D 市场波动面临的风
3.从银行看，具有金融衍生交易业务的银行均存在因金融元生工具价格波动带来的市场风险，这种风险将随着交易期限而（）
A 增长 B 减少 C 不变 D 增长或减少 4.流动性风险包括（）
A 市场流动风险 B 公司流动风险 C 资金流动风险 D 货币流动 5.运作风险的表现形式主要有（）
A 越权交易 B 误导客户 C 主体不合法 D 进行私下对冲 6.在金融衍生工具交易中，因做业务而发生的亏损，多半源自于（） A 交易不当 B 经营不善 C 法律缺陷 D 规章制度 7.金融衍生产品的交易多采用（）
A 现金交易 B 保证金交易 C 实物交易 D 现货交易 8.通常按客户要求设计的金融衍生产品（）
A 易于在市场转让 B 难以在市场转让 C 流动性风险大 D 流动性风险小 9.金融衍生工具风险产生的宏观条件是（）
A 金融自由化 B 银行业务的表外化 C 金融技术的现代化 D 金融市场的全球化 10.（）是衍生品交易的组织者和市场管理者
A 金融机构 B 交易所 C 中央银行 D 国际间监管 二、思考题
1. 金融衍生工具的风险有哪些？
2. 金融衍生工具风险产生的原因是什么？ 3. 金融衍生工具风险如何防范。
4. 用国内外衍生工具风险案例说明风险管理的重要性。 5. 国际上的金融衍生工具监管机构主要有哪几个？
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