NMI指数与GDP增长关系的实证研究

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NMI指数与GDP增长关系的实证研究

作者：唐一斐

来源：《农村经济与科技》2018年第08期

[摘 要]国内在预测宏观经济走势时，普遍重视制造业采购经济指数（PMI）的应用，而忽略了非制造业采购经理指数（NMI）。据统计，2012年我国的非制造业增加值已经超过工业，第三次产业取代第二次产业，成为国民经济的主要组成部分，且对经济增长的贡献率也越来越大。非制造业采购经理指数（NMI）反映第三产业的发展情况，它是否可以反映国民经济的运行，预测宏观经济走势，是一个值得探讨的重要问题。本文利用向量自回归模型对我国NMI指数和GDP增长率的关系进行实证研究，对这一问题作出了回答。 [关键词]非制造业采购经理指数（NMI）；GDP增长率；实证研究 [中图分类号]F719 [文献标识码]A 1 引言

在每个月发布的宏观经济指标中，NMI与PMI的发布都更加受我们关注，而之前对于预测宏观经济的指标研究都集中在CPI、PMI、M2等，很少有关于NMI方面的研究。鉴于目前我国经济结构的深刻变化，探讨NMI指数在预测未来国民经济走势的价值，显得尤为重要。本文拟通过实证研究，揭示NMI与GDP增长率的关系，从而进一步完善预测经济走势的指标体系。本文用非制造业代表第三次产业。

文献综述。Kajal Lahiri and George Monokroussos（2012）分析了美国供应量管理协会商业指数调查在预测美国 GDP 中的作用，文中建立了基于 NMI预测GDP增长率的模型，发现了 NMI的预测作用不断加强。宋馥李（2008）介绍了我国开始编制 NMI 的情况，指出非制造业采购经理指数（NMI），完善了我国宏观经济指标体系。宋科进（2014）、熊盼盼（2014）在NMI、PMI与GDP的关系实证研究中，指出NMI指数与GDP增长率有很密切的关系，并且得出NMI是经济运行的先行指标。

2 NMI（Non-Manufacturing Index）指数介绍

中国非制造业采购经理指数体系，由商务活动指数、新订单指数、新出口订单指数、在手订单指数、存货指数、中间投入价格指数、收费价格指数、从业人员指数、供应商配送时间指数、业务活动预期指数等10个分类指数构成。它是经济运行的先行指标之一，对经济发展有较强的预测性。由于没有合成的非制造业综合PMI指数，国际上通常用商务活动指数反映非制造业经济发展的总体变化情况，以50%作为经济强弱的分界点，高于50%时，反映非制造业经济扩张；低于50%，则反映非制造业经济收缩。 3 实证研究