2017《中级财务管理》公式汇总

2017《中级财务管理》公式汇总

第二章 财务管理基础

本金是一笔的，用复利计算； 本金是两笔以上的，用年金计算； 求什么，查什么系数表。

1、复利终值=现值×复利终值系数

nF=P×（F/P,i,n） 或：F=P× （1?i）2、复利现值=终值×复利现值系数

?nP=F×（P/F,i,n） 或：P=F×（1?i）

3、普通年金终值=年金×普通年金终值系数 F=A×（F/A,i,n） 或：F=A×(1?i)in?1

4、偿债基金：A=

F

(F/A,i,n)-n5、普通年金现值=年金×普通年金现值系数 P=A×（P/A,i,n） 或：P=A×1-(1?i)i

6、年资本回收额：A=

P (P/A,i,n)7、预付年金终值=年金×普通年金终值系数(期数加1、系数减1) F=A×〔（F/A,i,n+1）-1〕

或：预付年金终值=年金×普通年金终值系数×(1+i) F=A×（F/A,i,n）×(1+i)

8、预付年金现值=年金×普通年金现值系数(期数减1、系数加1) P=A×〔（P/A,i,n-1）＋1〕

或：预付年金现值=年金×普通年金现值系数×(1+i) P=A×（P/A,i,n）×(1+i) 9、递延年金终值：

F=A×(F/A,i,n)→与普通年金终值算法一样→n表示A的个数 10、递延年金现值=普通年金现值×复利现值 P=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）

或：P=A×（P/A,i,n＋m）－A×（P/A,i,m） 11、永续年金现值=年金 P=

利率A irm)–1 m12、实际年利率=(1?名义年利率)复利次数–1 I=(1?复利次数1＋名义利率=(1＋实际利率)×(1＋通货膨胀率)

期望值??（投资收益率?概率）方差?标准差2

1

标准离差?（投资收益率?期望收益率）?概率 ?2标准离差率?标准离差

期望收益率组合收益率（平均收益率）=? （个别资产收益率?投资比重）组合标准差=

22（标准差1?比重1）?（标准差2?比重2）?2?标准差1?比重1?标准差2?比重2?相关系数单项资产的β系数?该资产与市场组合的协方差

市场组合方差市场组合标准差=相关系数?该项资产标准差?市场组合标准差?相关系数?该项资产标准差

市场组合方差组合?系数(平均风险系数)=? （个别资产β系数?投资比重）

必要收益率=预期收益率=无风险收益率＋风险收益率 =无风险收益率＋?系数×(市场平均收益率-无风险收益率)

高低点法：

y→总成本 x→业务量 a→固定成本总额 b→单位变动成本 y=a＋bx b?y高高?y低低x?x a?y?bx高或a?y?bx低

高低

第四章 筹资管理（上）

融资租赁租金的计算：

1、残值归出租人（租赁公司）： （1）期末支付：

? P）-残值现值P?残值（终值F）?复利现值系数（P/F，i,n）每期租金A=租赁设备价值（现值普通年金现值系数（P/A，i,n）（2）期初支付：

? P）-残值现值P?残值（终值F）?复利现值系数（P/F，i,n）每期租金A=租赁设备价值（现值普通年金现值系数（P/A，i,n?1）?1或（P/A，i,n）?（1?i）2、残值归承租人（企业）：

（1）期末支付： 每期租金A=

租赁设备价值（现值P） 普通年金现值系数（P/A，i,n）租赁设备价值（现值P） 普通年金现值系数（P/A，i,n?1）?1或（P/A，i,n）?（1?i）（2）期初支付： 每期租金A=

第五章 筹资管理（下）

资金需要量的预测方法：

一、因素分析法：

预测年度资金需要量=(基期资金占有额－不合理资金占用额)×(1＋销售增长率)×(1－资金周转加速率)

2

二、销售百分比法：

(1)敏感资产比重=敏感资产÷基期销售收入 (2)敏感负债比重=敏感负债÷基期销售收入

(3)分析期需增加资金数额=(分析期销售收入－基期销售收入)×(基期敏感资产比重－基期敏感负债比重)

(4)分析期对外筹资数额=分析期需增加资金数额－分析期销售收入×分析期销售净利率×(1－分析期股利支付率)

（三）个别资本成本的计算：一种筹资方式下

1、银行借款资本成本率（利息税前支付→具有节税作用）： （1）一般模式（不考虑货币时间价值）： （1?所得税税率）银行借款资本成本率=面值?年利率?

筹资总额?（1?筹资费率）筹资总额×(1－筹资费率)=筹资总额－筹资费用

（2）贴现模式（考虑货币时间价值）：＞1年

筹资总额×（1－筹资费率）=年利息×（1－所得税税率）×年金现值系数＋面值×复利现值系数 筹资总额×（1－筹资费率）=面值×年利率×（1－25%）×（P/A,K,n）＋面值×（P/F,K,n） →用插值法求贴现率K，求出的K即为资本成本

2、债券资本成本率（利息税前支付→具有节税作用）： （1）一般模式(不考虑货币时间价值)：

（1?所得税税率）债券资本成本率=面值?年利率?

发行价?（1?筹资费率）（2）贴现模式(考虑货币时间价值)：

发行价×（1－筹资费率）=年利息×（1－所得税税率）×年金现值系数＋面值×复利现值系数 发行价×（1－筹资费率）=面值×年利率×（1－25%）×（P/A,K,n）＋面值×（P/F,K,n）

3、融资租赁资本成本率：

贴现模式：用插值法求出折现率 （1）残值归租赁公司所有：

设备价值－残值×复利现值系数（P/F,K,n）=每期租金×年金现值系数（P/A,K,n） （2）残值归承租企业所有：

设备价值=每期租金×年金现值系数（P/A,K,n）

4、普通股资本成本率（股利税后支付→无节税作用）：股利每年变动(逐期增长) （1）股利增长模型：

（1?股利年增长率）普通股资本成本率=预计第一年股利?发行当年股利?＋股利年增长率

发行价?（1?筹资费率）（2）资本资产定价模型：

普通股资本成本率=必要收益率=无风险收益率＋风险收益率 =无风险收益率＋β系数×（市场平均收益率－无风险收益率）

5、留存收益资本成本率：

3

与普通股计算方法一样，区别是无筹资费用

（1?股利年增长率）留存收益资本成本率=预计第一年股利?发行当年股利?＋股利年增长率

普通股发行价

（四）平均资本成本的计算：多种筹资方式下

平均资本成本率=（个别资本成本?筹资比重）→最低最优

1、成本总额=固定成本总额＋变动成本总额

=固定成本总额（不变）＋单位变动成本（不变）×业务量

2、单位边际贡献=售价－单位变动成本

边际贡献总额=单位边际贡献×销售量=（售价－单位变动成本）×销售量

=销售收入－变动成本总额

3、息税前利润=销售收入－变动成本总额－固定成本总额

=边际贡献总额－固定成本总额

=(售价－单位变动成本)×销售量－固定成本总额

）（一）经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率（大

产销量变动率（小）?经营杠杆系数=基期边际贡献总额=

基期息税前利润边际贡献总额

边际贡献总额?固定成本总额

（大）（二）财务杠杆系数DFL=普通股每股收益变动率

息税前利润变动率（小）财务杠杆系数=

息税前利润

息税前利润—利息（大）(三) 总杠杆系数DTL=普通股每股收益变动率

产销量变动率（小）总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数 总杠杆系数=边际贡献总额×

息税前利润息税前利润=边际贡献总额 息税前利润—利息息税前利润—利息

（一）每股收益分析法： 1、普通股每股收益EPS=

净利润

普通股股数（每股收益无差别点息税前利润?年利息）?（1?所得税税率）?优先股股利

普通股股数2、EPS1?EPS2

（EBIT?I1)(1?T)?DP1（EBIT?I2)(1?T)?DP2 3、?N1N24、预计息税前利润＞每股收益无差别点息税前利润

4

→应选择债务筹资(银行借款、发行债券、融资租赁) 预计息税前利润＜每股收益无差别点息税前利润

→应选择权益筹资(吸收直接投资、发行股票、留存收益)

（三）公司价值分析法：

公司总价值=权益资本市场价值＋债务资本市场价值 债务资本市场价值=面值

（息税前利润?年利息）?（1?所得税税率）权益资本市场价值= 普通股资本成本（必要收益率）=（息税前利润?年利息）?（1?所得税税率）

无风险收益率?β?（市场平均收益率—无风险收益率）

平均资本成本

=债务税前资本成本×(1-所得税税率)×债务资本市场价值(比重)＋权益资本成本×

公司市场总价值权益资本市场价值(比重)

公司市场总价值

第六章 投资管理

建设期某年现金净流量=－该年投资额

营业期某年现金净流量=年净利润＋年折旧额＋年摊销额＋年回收额

项目决策评价指标

1、回收期： （1）（营业期）年现金净流量相等时：

①静态回收期→非折现评价指标→不考虑货币时间价值 （不包括建设期的）静态回收期=（建设期）投资额

（营业期）年现金净流量投资额

年现金净流量②动态回收期→折现评价指标→考虑货币时间价值

动态回收期=净现值等于零时年金现值系数（P/A,i,n）对应的年限n 净现值=年现金净流量现值－投资额的现值=0 年现金净流量现值=投资额的现值

年现金净流量×年金现值系数（P/A,i,n）=投资额的现值

（包括建设期的）静态回收期=建设期＋

年金现值系数（P/A,i,n）=投资额现值（现值）

年现金净流量（年金）→查年金现值系数表→用插值法计算n

（2）（营业期）年现金净流量不相等时：

①静态回收期=累计现金净流量等于零时的年限 =收回投资前一年M＋

第M年尚未回收额 第（M?1）年现金净流量②动态回收期=累计现金净流量现值等于零时的年限 =收回投资前一年M＋

第M年尚未回收额现值 第（M?1）年现金净流量现值5