资产负债率9493.59392.59291.52011年2012年2013年2014年资产负债率 图3-4资产负债率趋势分析图（单位：百分之）
（二）利润表分析
7000600050004000营业收入30002000100002011年2012年2013年2014年净利润 图3-5收入及利润趋势分析图 （单位：亿元）
如图3-5，根据工商银行12到14年三年披露的财务报表，从2011年到2014年，工商银行营业收入和净利润都呈增长趋势，但是增速都有放缓。2014年其营业收入6588.9 亿元，净利润2758.1 亿元，分别同比增长11.7%、5.0%，盈利增幅近年首次回落至个位数，显示了在我国整体经济增速放缓的情况下银行业受到冲击，但仍是全球净利润最高的银行。
从收入结构而言，2014 年全年工商银行实现手续费净收入1324.97 亿元，同比增长8.7%，2013年全年工商银行实现手续费净收入1223.26 亿元，同比增长15.33%；整体与其他可比同业类似，手续费净收入同比增速出现下降，但是仍高于中行和农行。从其他非息业务的情况看，2014 年全年，工商银行实现其他净收入88.9 亿元，其他净收入比2013 年同期减少了44.01 亿元，同比减少33.2%。主要原因是向客户兑付的结构性存款利息增加导致公允价值变动损失增加。 （三）现金流量表分析
商业银行用以实现其财务责任的是现金,现金流量表反映了现金流量变动的信息,对现金流量表的分析有助于评价商业银行未来的支付能力、偿债能力和资金周转能力,有助于预测商业银行未来的现金流量,有助于分析利润质量及影响现金流量的因素。
6000005000004000003000002000001000000-100000-200000-3000002012年2013年2014年经营活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额现金及现金等价物净增加额 图3-6现金流趋势分析图 （单位：万亿元）
根据图3-6工商银行现金流趋势分析表，2013年工商银行现金流达到低谷，主要是受限于13年第三季度和第四季度存款增长逊于预期。但14年现金流情况有所转好，经营活动产生的现金流入和现金及现金等价物净增加额都较2013年有大幅回升，显示出在经济增长放缓，存款压力增大的情况下，工商银行显示了其出色的现金流量管理能力。
综上分析,工商银行内部产生现金能力强,现金流质量高。工商银行现在处于企业生命周期中的成熟期,经营活动提供了充足的现金可以偿还债务、分配股利。但工商银行的发展仍具有成长期的特点,仍有持续而大规模的投资,此外工商银行有很强的融资能力。工商银行的现金流在近五年波动较大,受经济环境影响较大,但结合以上特点可以判断工商银行的财务风险较小。 3.3.2 杜邦分析
为了更深入了解工商银行盈利的驱动因素以及各因素之间的相互影响,以全面地分析工商银行的财务状况、经营成果,从而对其经济效益做出可靠地判断和评价,我们在此运用杜邦财务分析法进行全面分析。
财务指标 销售净利率 总资产周转率 权益乘数 净资产收益率 2012年 44.45% 3.25% 15.55 23.02% 2013年 44.60% 3.23% 14.80 21.92% 2014年 41.93% 3.33% 13.41 19.96% 表3-7 工商银行2012—2014 年财务指标变化一览表
总资产周转率说明了企业销售收入与资产平均总额之间的比率,该比率越高,企业总资产的周转就越有效率,资产的获利能力也就越强。从表3-7中可以看出，从2012到2014年，工商银行的总资产周转率在变大，表明公司资产创造收入的能力及资产的利用率在提高。
销售净利率，主要反映企业在增加收入的同时，降低成本、费用的能力，但跟市场的大环境也关系密切。公司2012年至2014年销售净利率呈波动下降趋势，显示了工商银行近三年来盈利能力有所下降。
权益乘数主要受公司资产负债情况的影响。在总资产不变的情况下,适度增加负债比例,充分利用举债经营的优势,可以为企业带来较大的杠杆收益。公司近三年权益乘数逐年降低，如果适度增加负债，减少所有者权益的份额，就能提高杠杆比率，扩大企业规模，给公司创造更多的利润。
4.研究结论和建议
4.1综合评价
中国工商银行作为国内乃至世界级的大型银行,一直保持了健康和持续发展的强劲态势,实现了公司成立多年以来连续跨越式的发展,企业的综合实力和影响力进一步得到巩固和提局。
工商银行整体财务稳健，即使在整体经济形势放缓的情况下，14 年全年实现营业收入 6588.92 亿元，同比增长11.75%，总体符合预期目标；实现每股收益0.78 元，每股净资产4.33 元，实现加权平均净资产收益率19.96%；比去年同期下降了1.96 个百分点。净息差2014 年全年达到2.66%，比上年提升9 个基点，逆市提升，主要受益于投资、同业收益率的提高。
但需要警惕的是整体不良贷款率，14年不良贷款率为1.13%，环比增加的幅度有所扩大，这也于行业的趋势基本一致。如何在经济下行的趋势之下保证本行资产质量，考验经理层应对智慧。
4.2 研究建议
展望2015年，虽然宏观经济下行压力较大但预计将保持总体平稳，
预计银行业面临的信用风险形势也将延续2014年的状态。所以，工商银行应紧跟宏观经济金融形势的变化，坚持促进发展和防范风险，持续优化、提升资产管理水平，实现健康发展。 （1）提高风险管理水平
对于银行来说,风险始终伴随着它的生存\银行的风险包括很多方面,有信用风险、利率风险、汇率风险、流动性风险和操作风险等。风险管理不善可能导致银行经营不力甚至倒闭，所以,风险管理对于商业银行来说非常重要。工商银行应该不断加强和完善信用风险管理体系建设，积极推进风险治理体系改革和制度体系建设，实现在风险水平可控基础上的健康发展。 （2）调整收入结构,大力发展中间业务
工商银行的业务主要在于存贷款业务,收入来源也主要是利息收入，存贷利差收入是商业银行金融中介职能产生的有风险收入,而提供金融服务等中间业务
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