收益率为5.08%
E.此债券的年实际必要收益率为6%
5．某债券面值为1000,期限为5年,以折价方式发行,期内不计利息,到期按面值偿还,当时市场利率为8%，如果公司决定购买，且这一决策较为经济，则债券当时的市场价格可能为（ ）。
A.681元 B.600元 C. 590元
D.720元 E.900元
6．在现金流量折现法下，影响股票价值的因素主要有（ ）。
A.增长率 B.折现率 C.股票面值
D.现金流量 E.可比公司市场价值
7．在预测未来增长率时，除了使用历史数据之外，还应利用对预测未来增长率有价值的其他信息调整历史增长率。这些信息主要有（ ）。
A.在最近的财务报告之后，已公开的公司特定的信息 B.影响未来增长率的宏观经济信息
C.竞争对手在定价政策和未来增长方面所透露的信息 D.公司的留存收益、边际利润率和资产周转率等财务指标 E.公司未公开的其他信息
8．关于股票估价与债券估价模型的表述中，正确的有（ ）。
A.股票和债券的价值等于期望未来现金流量的现值
B.普通股价值决定于持续到永远的未来期望现金流量
C.普通股未来现金流量必须以对公司未来盈利和股利政策的预期为基础进行估计
D.股票股利与债券利息相同，在预测公司价值时均应使用税后值 E.债券利息与股票股利不同的是债券利息可以税后支付 9．在股利折现模型下，股票投资的现金流量包括（ ）。
A.折现率 B.每期的预期股利 C.股票出售时的预期价值
D.股票最初买价 E.股票面值
10．下列各项中属于收益型股票公司特征的是（ ）。
A.公司现时没有大规模的扩张性资本支出，成长速度较低 B.内部产生的经营现金流量可以满足日常维护性投资支出的需要，财务杠杆比较高
C.再投资收益率小于资本成本，现金股利支付率比较高
D.现金流入和现金股利支付水平较为稳定，且现金股利支付率比较高 E.具有较好的投资机会，公司收益主要用于再投资
四、判断题
1．在通货膨胀的条件下采用固定利率，可使债权人减少损失。 （ ）
2．在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。 （ ）
3．名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内
复利次数的乘积。（ ）
4．张凡所购房款100万，现有两种方案可供选择，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20元，连续5年，若目前的银行存款利率是7%，为了最大限度地减少付现总额，张凡应选择方案一。（ ） 5．假设市场利率保持不变，溢价发行债券的价值会随时间的延续而逐渐下降。 （ ）
6．分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式。 （ ） 7．A公司按面值800元发行可赎回债券，票面利率8%，期限10年，每年付息一次，到期偿还本金。契约规定，3年后公司可以900元价格赎回。目前同类债券的利率为10%，则根据市场利率与债券实际利率的比较来看，投资人购买此债券有利可图。 （ ） 8．随着到期期限的延长，债券久期以递减速度下降，所以到期期限较长的债券的久期通常较短。 （ ）
9．一般来说，债券内在价值既是发行者的发行价值，又是投资者的认购价值。如果市场是有效的，债券的内在价值与票面价值应该是一致的。（ ）
10．零息债券久期或一次还本付息债券的久期小于债券期限。 （ ）
五、计算分析题
1. 现在是2005年6月2日，ABB债券有关资料如下：面值100元，
息票率12%，每半年付息一次，到期日为2022年6月1日。假设你可以98.5元的价格购买这种债券，一直持有到到期日，则到期收益率为多少？ 2．假设你有一项期限25年的房屋抵押贷款，贷款本金80 000元，每月还款800元；你在银行的存款利率为7%。根据抵押条款，你可以提前偿还贷款，你会利用银行存款提前偿还抵押贷款吗？
3．ABB公司正在整理一项财务计划，这项计划将涉及公司未来三年的活动，需要预测公司的利息费用及相应的税收节减。公司最主要的债务是其分期偿还的房地产抵押贷款。这项贷款额为85 000元，利率9%，按月付息，偿还期为25年。根据贷款条款，抵押贷款月利率可按下式计算：
要求:
（1）计算月有效利率；计算抵押贷款月偿还额（分别列示每月利息和月
本金偿还额）；计算每期期初和期末贷款余额（注意只计算前三年的贷款偿还额）。
（2） 计算利率为9%，9.5%，10%，10.5%，11%时每月贷款偿还额。 （3） 将第36个月的偿还额分为利息和本金两部分。
4．假设你有一笔期限为10年的房屋抵押贷款，房款为500 000元，首付款为房款的20%，其余每月分期付款，当前贷款月利率为0.0042。
要求：
（1） 按等额本息法、等额本金法两种偿还方式计算贷款偿还总额。 （2） 比较等额本息法、等额本金法两种方式的特点，在考虑偿还方式时，
应考虑哪些因素？
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