2017-2018年最新版中国环保行业现状及发展前景趋势展望投资策略分析报告Word版

2017年环保行业分析报告

2017

2017年环保行业分析报告 年环保行业分析报告

2017年6月出版

1

2017年环保行业分析报告

文本目录

1、PPP化的环保产业：成长逻辑趋同，估值见底，业绩为王 ....................... 5 1.1、基本面：行业高景气度持续，“十三五”成长空间广阔....................... 5 1.2、增量以PPP为主，在库项目体量达2.11万亿................................ 7 1.3、估值：PPP化后，公司成长逻辑趋同，2017年行业估值基本见底.............. 10 2、固废产业的变革：全产业链打开成长空间.................................... 11 2.1、固废产业发展梳理...................................................... 11 2.2、环卫市场化推动产业链打通.............................................. 13 2.3、国际经验：全产业链发展是必然的结果.................................... 15 3、土壤修复：政策渐明，蓄势待发............................................ 18 3.1、“土十条”落地，配套政策逐步完善...................................... 18 3.2、商业模式待明晰，千亿市场可期.......................................... 21 4、汽车拆解：政策东风吹起.................................................. 23 4.1、两大驱动力之一：汽车保有量持续增长，报废高峰临近...................... 23 4.2、两大驱动力之二：零部件再制造政策放开，盈利能力将提升.................. 25 4.3、五百亿市场空间，高投资回报率，上市企业积极布局........................ 26 5、重点公司分析............................................................ 29 5.1、聚光科技：成功转型环境综合服务商，PPP业务发力 ........................ 29 5.2、中国天楹：晋升国际环保平台，有望成长为固废产业链龙头.................. 31 5.3、启迪桑德：深耕固废全产业链............................................ 34 5.4、华控赛格：海绵城市领军企业，连下三城实力不凡.......................... 37 5.5、苏交科：工程咨询龙头，海外收购完善环保资质............................ 39

2017年环保行业分析报告 2

2017年环保行业分析报告

图表目录

图表1：环保产业概图，PPP化成重要趋势，十三五产业空间巨大................... 7 图表2：全国PPP项目库快速扩容（万亿元） .................................... 9 图表3：各行业投资额及项目数量统计（截止到9月30日） ....................... 9 图表4：PPP化后，环保板块估值变化的判断.................................... 10 图表5：固废产业链示意图 ................................................... 11 图表6：近十年固废领域的主要政策时点 ....................................... 12 图表7：我国城市生活垃圾处理能力 ........................................... 12 图表8：我国生活垃圾无害化处理率 ........................................... 13 图表9：固废产业生命周期图 ................................................. 13 图表10：WMInc.发展历史 .................................................... 16 图表11：WMInc.营业收入. ................................................... 16 图表12：WMInc.盈利水平 .................................................... 17 图表13：WMInc.分业务收入情况（亿美元） .................................... 17 图表14：WMInc.2015年各项业务收入占比（亿美元）............................ 18 图表15：不同土地利用类型土壤超标情况 ...................................... 19 图表16：无机及有机污染超标情况 ............................................ 20 图表17：2007-2015年中国汽车产销量（万辆）................................. 24 图表18：2007-2015年中国汽车保有量（万辆）................................. 24 图表19：中国废旧汽车理论报废量（万辆） .................................... 24 图表20：聚光科技智慧环境体系日益完善 ...................................... 29 图表21：启迪桑德分业务收入（百万元） ...................................... 35 图表22：北京清控人居环境研究院有限公司发展历程 ............................ 38 图表23：苏交科业务领域扩张迅速 ............................................ 40

2017年环保行业分析报告

3

2017年环保行业分析报告

图表24：EPTISA公司2015年基本业务情况..................................... 40 图表25：EPSITA业务全球覆盖................................................ 40 图表26：TestAmerica2015年分业务收入（万美元）............................. 41

表格1：环保行业上市公司收入统计表 .......................................... 5 表格2：环保上市公司2016年新签PPP订单统计（亿元，不含框架协议，截止到12月9日）........................................................................ 9 表格3：环卫服务和其他环保运营的比较（产能规模为2020年预计值） ............ 14 表格4：固废产业运营市场空间测算 ........................................... 15 表格5：各省发布的土壤污染防治条例 ......................................... 20 表格6：国内主要的土壤修复企业 ............................................. 21 表格7：新旧《报废汽车回收管理办法》对比 ................................... 25 表格8：汽车拆解组分价值分析 ............................................... 27 表格9：汽车拆解项目建设成本估算（处理规模5万辆/年） ...................... 27 表格10：汽车拆解项目现金流量估算 .......................................... 28 表格11：上市公司汽车拆解领域布局 .......................................... 28 表格12：聚光科技在手PPP框架协议 .......................................... 30 表格13：Urbaser主营业务一览表............................................. 31 表格14：公司运营项目情况表 ................................................ 33 表格15：公司垃圾焚烧发电项目未来投产进度预测（单位：吨/日） ............... 34 表格16：非公开发行募集资金计划投向 ........................................ 34 表格17：WMInc.和启迪桑德业务对比 .......................................... 35 表格18：启迪桑德本次定增募集资金使用项目 .................................. 36 表格19：启迪桑德环卫一体化项目建设规划 .................................... 37 表格20：华控赛格海绵城市订单一览表 ........................................ 38 表格21：华控赛格非公开发行募集资金投向 .................................... 39 表格22：公司2015-2016年参与的主要PPP项目 ................................ 42

2017年环保行业分析报告 4