要求；
（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉资产负债表项目数据的，均按平均数计算，保留两位小数）：
①净资产收益率； ②总资产净利率； ③主营业务净利率； ④总资产周转率； ⑤权益乘数
（2）用文字列出净资产与上述其他各项的指标之间的关系式，并用本题数据加以验证 答案：
（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）：
①净资产收益率＝300÷[（2000＋2000）÷2]×100％－15％
②总资产净利率＝300÷[(4000＋5000)÷2]×100％＝6.67% ③主营业务净利率＝300÷10000×100％＝3％
④总资产周转率＝10000÷[(4000＋5000)÷2]＝2.22（次）
⑤权益乘数＝1÷｛1－[(3000＋2000)÷2][(5000＋4000)÷2]｝＝2.25
（2）列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证
净资产收益率＝主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数＝3％×2.22×2.25＝15％ 4、甲公司有关资料如下表 金额单位：万元 2002年 2003年 2004年 净利润 主营业务收入 年末资产总额 资产平均总额 年末股东权益总额 平均股东权益 年末普通股股数 普通股平均股数 28000 19500 18000 3600 28000 30000 29000 22000 20750 18000 18000 3780 30000 35000 32500 25000 23500 18000 18000 假定2003年、2004年每股市价均为48元 要求：
（1）分别计算2003年、2004年的如下指标：
①营业务净利率； ②总资产转率； ③权益乘数；
④平均每股净资产； ⑤每收益； ⑥市盈率
（2）用连环代法分析各个因素对每股收益指标的影响 答案：
（1）2004年的有关指标：
①主营业务净利率＝净利润÷主营业务收入净额＝3600÷2800＝12.86% ②总资产周转率＝主营业务收入净额÷资产平均总额＝2800÷2900＝0.97 ③权益乘数＝资产平均总额÷平均股东权益＝29000÷20750＝1.4
④平均每股净资产＝平均股东权益÷普通股平均股数＝20750÷18000＝1.15 ⑤每股收益＝净利润÷年末普通股股数＝3600÷18000＝0.2 ⑥市盈率＝每股市价÷每股收益＝4.8÷0.2＝24 2004年的有关指标：
①主营业务净利率＝净利润÷主营业务收净额＝3780÷30000＝12.6％ ②总资产周转率＝主营业务收净额÷资产平均总额＝30000÷32500＝0.92 ③权益乘数＝资产平均总额÷平均股东权益＝32500÷23500＝1.38
④平均每股净资产＝平均股东权益÷普通股平均股数＝23500÷18000＝1.13 ⑤每股收益＝净利润÷年未普通股股数＝3780÷18000＝0..21 ⑥市盈率＝每股市价÷每股收益＝4.8÷0.21＝22.86
（2）现采用连环替代法分析各个因素对每股收益标的影响： 2003年度指标：12.86%×0.97×1.4×1.15＝0.2 ① 第一次替代：12.6%×0.97×1.4×1.15=0.197 ② 第二次替代：12.6%×0.92×1.4×1.15=0.187 ③ 第三次替代；12.6%×0.92×1.38×1.15=0.184 ④ 第四次替代：12.6%×0.92×1.38×1.31=0.21 ⑤ ②--①=0.197-0.2=-0.003主营业务净利率下降的影响 ③--②=0.187-0.197=-0.01总资产周转率略有下降的影响 ④--③=0.184-0.187=-0.003权益乘数下降的影响 ⑤--④0.21-0.184=0.026平均每股净资产增加的影响
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