财务管理期末复习综合练习题目及答案
同学们：
中央统设《财务管理》课程考核题型单选题、多选题、判断题、计算题（包括：计算题、计算分析题）等。题目分的比例分别为单选题20分，多选题20分，判断题10分，计算题50分（包括：计算题、计算分析题） 说明：一、单选题、多选题、判断题以财务管理期末复习指导为主 二、计算题（包括：计算题、计算分析题）以财务管理期末复习指导为主和导学为主
三、由于该课程为半开卷，要充分利用半开卷的优势，做好复习准备。
蓝色字体为重点关注题目
计算和计算分析题复习范围 1、信用政策方案的选择
2、个别资本成本的估算和综合资本成本的估算 3、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆系数的计算 4、资本结构决策方法中的无差异点分析法的计算
5、固定资产投资决策中现金流量、投资回收期、平均报酬率、净现值法、内含报酬率、现值指数法的计算。
6、股票估价的计算。股票估价的基本模型、零增长股票的估价模型、固定增长股票的估价模型。
7、财务分析指标杜邦分析法的应用。
8、目标利润的制定方法的应用，本量利分析法的计算。
四、计算题
1．某人在2002年1月1日存入银行1 000元，年利率为l0％。要求计算：每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少? 解：S＝P（1+i）n＝1000×（1+10％）3＝1000×1.331=1331元。 本题是复利终值计算（1+10％）3查复利终值系数表
2．某企业按(2／10，N／30)条件购入一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2％的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。（信用条件计算） 要求：
(1)计算企业放弃现金折扣的机会成本；
(2)若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本；
(3)若另一家供应商提供(1／20，N／30)的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本；
(4)若企业准备享受折扣，应选择哪一家。 解：(1)(2／10，N／30)信用条件下：
放弃折扣成本率现金折扣率(1?现金折扣率??360?100%)?(信用期?折扣期)2 % × 360 × 100%
—————————————— = 36.73% （1 — 2 % ）（ 30 — 10）
放弃现金折扣的机会成本是36．73％
50天：
(2)将付款日推迟到第
放弃折扣成本率现金折扣率(1?现金折扣率??360?100%)?(信用期?折扣期)2 % × 360 × 100%
—————————————— = 18.37%
（1 — 2 % ）（ 50 — 10）
放弃现金折扣的机会成本是18．37％
(3)(1／20，N／30)信用条件下：
放弃折扣成本率现金折扣率(1?现金折扣率??360?100%)?(信用期?折扣期)2 % × 360 × 100%
—————————————— = 36.36% （1 — 1 % ）（ 30 — 20）
放弃现金折扣的机会成本是36．36％
(4)应选择提供(2／10，N／30)信用条件的供应商。因为，放弃现金折扣的机会成本，对于要现金折扣来说，又是享受现金折扣的收益，所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益较高的信用条件。
3．假定无风险收益率为5％，市场平均收益率为l3％。某股票的贝塔值（风险系数）为1．4，则根据上述计算： (1)该股票投资的必要报酬率；
(2)如果无风险收益率上调至8％，计算该股票的必要报酬率； (3)如果无风险收益率仍为5％，但市场平均收益率上升到15％，则将怎样影响该股票的必要报酬率。 解：由资本资产定价公式可知：
股票的必要报酬率=无风险收益率 + 风险系数（市场平均收益率 + 无风险收益率）
(1)该股票的必要报酬率= 5％ + 1．4 ×(13％一5％) = 16．2％ (2)如果无风险报酬率上升至8％而其他条件不变，则： 新的投资必要报酬率=8％ + (13％一8％) × 1．4 = 15％ (3)如果无风险报酬率不变，而市场平均收益率提高到l5％，则 新的股票投资必要报酬率=5％+(15％一5％) × 1．4 = 19％
4．某公司发行总面额1 000万元，票面利率为l2％，偿还期限3年，发
行费率3％，所得税率为33％的债券，该债券发行价为l 200万元。根据上述资料：（个别资本成本计算） (1)简要计算该债券的资本成本率；
(2)如果所得税降低到20％，则这一因素将对债券资本成本产生何种影响?影响有多大?
解： (1)根据题意，可以用简单公式计算出该债券的资本成本率，即：
债券资本成本率＝
＝
资金占用用费筹资总额－筹资费用×100％
1000?12％?（1－33％）1200（1－3％）×100％＝6.91％
债券资本成本率为6．91％
(2)如果所得税率下降到20％，将会使得该债券的成本率上升，新所得税率下的债券成本率可计算为：即从原来的33%下降至20%
＝
1000?12％?（1－20％）1200（1－3％）×100％＝8.25％
债券成本率为8．25％
5．某公司拟为某新增投资项目而筹资l0 000万元，其融资方案是：
向银行借款5 000万元，已知借款利率10％，期限3年；增发股票l 000万股共融资5 000万元(每股面值l元，发行价格为5元／股)，且该股股票预期第一年末每股支付股利0．1元，以后年度的预计股利增长率为5％。假设股票筹资费率为5％，企业所得税率30％。（个别资本成本、综合资本成本计算）
根据上述资料，要求测算： (1)银行借款成本； (2)普通股成本；
(3)该融资方案的综合资本成本。 解：根据题意可计算为：
(1)银行借款成本由于没有手续费，即有：
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