2020年新基建市场分析报告

2020年新基建市场分析报告

2020年5月

“新基建”——新时期的逆周期

根据发改委 4月 20日对新型基础设施最新的定义，主要包括 3个方面内容：

一是信息基础设施。主要是指基于新一代信息技术演化生成的基础设施，比如，以 5G、 物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、 区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施 等。

二是融合基础设施。主要是指深度应用互联网、大数据、人工智能等技术，支撑传统基 础设施转型升级，进而形成的融合基础设施，比如，智能交通基础设施、智慧能源基础 设施等。

三是创新基础设施。主要是指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的基 础设施，比如，重大科技基础设施、科教基础设施、产业技术创新基础设施等。 图 1：发改委 4 月 20 日对新型基础设施最新定义主要包括 3 个方面 8 个大点内容

资料来源：发改委，市场部

一、信息基础设施

1、通信网络基础设施（以 5G、物联网、工业互联网、卫星互联网）

（1）5G：至 2025 基础设施 2-2.5 万亿，累计带动超 3.5 万亿

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测算方法一：5G 基站建设投资规模测算法

2 月 21 日中国联通召开全国疫情期间投资建设工作推进视频会，明确要求各省公司突 出重点、加快 5G 建设，上半年与中国电信力争完成 47 个地市、10 万基站的建设任务， 预计前三季度与电信合作完成 25 万站建设，比原计划提前一个季度。2 月 29 日，中国 移动表示，2020 年建设 30 万个 5G 基站的目标不会变，今年将在全国地级以上城市建 设 5G 网络。3 月 6 日，中国移动发布 2020 年 5G 二期无线网主设备集中采购公告， 正式启动旗下 28 个省、自治区、直辖市共 232143 个基站的采购招标，拉开 2020 年 5G 大规模建设的序幕。

预计 2021-2023 年或为我国 5G 建设高峰期，根据招商通信组，5G 的宏基站总数约

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495 万座，取整预计为 500 万座。参考 4G 的建网节奏，预计三大运营商对 5G 的建网 进度如下表所示。

表 1：我国 5G 建网规模和节奏测算

2019E 2020E 2021E 三大运营商 5G 建网

15 60 100 新建 5G 基站（万座）

3.0% 12.0% 20.0% 单年度建网比例（%）

2.0% 12.0% 29.0% 累计进度（%）

19 年发放 5G

正式牌照，移 5G 建设全面

覆盖全国近

动建设约 5 万 推进，覆盖近 建网节奏 100 城市 +基站，联通 50 个重点城市

的主城区

市区 电信各 4 万多

站 数据来源：运营商，市场部

2022E 2023E 110 90 22.0% 18.0% 51.0% 71.0% 实现全国绝大 实现全国所有 部分城市城区 城区和绝大部

2024E 70 14.0% 87.0%

2025E 55 11.0% 100.0%

合计 500

基本实现 5G

的 5G 覆盖， 分农村的覆 5G 覆盖进一 的最终覆盖目 低时延场景开 盖，低时延场 步完善 标，pre6G 开 始在热点城区 景实现全国重 始初步搭建

覆盖 点城区的覆盖

而此前中国移动表示计划在 2019 年投入 240 亿，拟建设 5 万个 5G 基站，测算出建设

一个 5G 基站大致需要 50 万元左右，而根据韩国 5G 运营商公布的数据测算，一个 5G 宏基站的部署成本约为 35 万元至 87 万元人民币之间，取平均大致在 60 万元人民币左 右，而随着未来 5G 基站的大规模建设，成本降低的可能性较大，预计未来 5 年 5G 宏 基站的平均建设成本为 40-50 万元之间。而至 2025 年，国内 5G 的宏基站总建设数约 495 万座，测算出 5G 基础设施投资规模大约为 2-2.5 万亿之间。

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测算方法二：运营商资本开支法

从运营商资本开支的角度看，2019 年运营商资本开支已重回上升通道，预计 2020 年基 础设备建设将进入全面落地的高景气周期。3G、4G 阶段运营商资本开支具有较强的周 期性特点，2019 年进入 5G 建设周期，运营商资本开支走出投资谷底，整体资本开支 达 3020 亿元，增幅达 5.26%，反转确立，2020 年的资本开支将延续增长的趋势。中国 信通院预计，网络设备支出预计在我国 5G 在商用后的第四年（2023 年）达到最大，预 计 5G 建设周期的十年内，运营商用于网络设备的支出将达到 2.64 万亿，5G 建设规模 将超过 4G。

图 2：三大运营商资本开支规模

三大运营商资本开支合计（亿元）

5000 4500 4000 3500 3000 2500

YOY%

4279

4707

3766

40% 30%

4386

2000 1394 1428 1576 1500 1000 500 0

1974

3G后建设谷

2809 2799

2552 23底75 2547

3383

3769

3564

4G后建设谷 3322 3083 2869 3020

3721

5G 后建设谷

2824

底 10% 20%

0% -10%

3G建设周期

4G建设周期

5G建设周期

-20% -30%

资料来源：运营商年报，市场部

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测算方法三：信通院测算

据中国信通院预计，到 2025 年，5G 网络建设投资累计将达到 1.2 万亿元，仅网络化改

造一项，未来 5 年的投资规模就有望达到 5000 亿元。另外 5G 网络建设还将带动产业 链上下游以及各行业应用投资，预计到 2025 年将累计带动超过 3.5 万亿元投资。

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总结，综合以上三种测算方法，5G 基础设施的投资规模到 2025 年合计大致在 2-2.5 万 亿之间，从产业链上下游以及各行业应用投资的带动来看，例如对各类 5G 应用的带动， 在线教育、在线办公、在线诊疗、政务信息化等领域的基础设施建设，到 2025 年累计 带动投资规模或将超过 3.5 万亿。

（2）物联网：至 2025 年将带来超 10000 亿基础设施规模

物联网仍处于起步期，未来五年连接数仍将持续增长。根据 GSMA 统计数据，2010- 2018 年全球物联网设备连接数保持高速增长，CAGR 达到 20.9%。2019-2025 年全球 物联网设备连接数仍将保持平稳较快增长，2025 年全球物联网设备（包括蜂窝和非蜂 窝）联网数量将达到 252 亿，年均复合增长率约为 15.3%。 图 3：全球物联网设备连接数量及预测情况

（亿元） 300 250 200 150 100 50 0

全球物联网设备连接数量（亿） 增长率

30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%

资料来源：IDC，市场部

根据 ABI Research 统计数据，2018 年全球物联网模组出货量为 2.35 亿片，预计到 2023 年将增长到 15 亿片，CAGR 达到 45%。 图 4：全球物联网模组出货量（百万片）

资料来源：ABI Research，市场部

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从基础设施建设的角度来看，由于物联网产业链包含感知层、网络层、平台层以及应用 层，基础设施投资主要集中在感知层和网络层，如传感器、芯片（物联网芯片）、通信 模组（4G 模组、5G 模组）、通信网络（5G）等。 图 5：物联网产业链构成

资料来源：IDC，市场部

物联网产业链应用层+平台层价值占比目前在 50%左右，物联网基础设施芯片+感知+网 络层的价值占比也为 50%左右，但是前者价值占比在未来五年将呈现上升趋势，主要原 因在于目前正处于物联网基础设施大规模建设时期。

图 6：目前物联网基础设施芯片+感知+网络层的价值占比为 50%左右

物联网产业链基础设施芯片+感知+网络层的价值占比

100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

2019E 2020E 2021E

资料来源：前瞻产业研究院，市场部

2022E

2023E

2024E

2025E

47.7%

48.8%

51.1%

54.4%

59.3%

62.8%

66.9%

51.2%

52.3%

物联网产业链应用层+平台层价值占比

45.6%

48.9%

40.7%

37.2%

33.1%

从基础设施规模上来看，根据前瞻产业研究院的测算，当前正处于物联网连接数持续爆 发的时期，将带来物联网基础设施投资的不断增加，预计至 2025 年，中国物联网基础 设施领域如芯片+感知+网络层（蜂窝模组）的建设将带来超过 10000 亿新增规模。

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