ppp产业基金各种类型汇总及案例解读

ppp产业基金各种类型汇总及案例解读

【PPP产业基金模式有那些？看完本文就全明白了】PPP产业基金为何物呢？简单地说，就是通过产业基金投资PPP项目或运作PPP项目的运营公司，其基金上层资金结构多为政府、金融机构及运营公司多方参与，待基金存续期结束时，采用政府回购、份额转让等方式退出。ppp产业基金案例有哪些?1、公司型公司型PPP产业基金并不多见，典型的有中国政企合作投资基金股份有限公司，财政部、社保理事会和九家金融机构联合发起。虽然公司股东中并未看到银行的身影，但不难看出的是这九家金融机构多与对应银行关系密切，通常是由银行负责资金对接。目前，该基金已成功助力多个优质项目落地，首笔投资花落呼和浩特市轨道1、2号线，其中中国政企合作投资基金投资24亿元，主要为股权投资。公司型2、契约型2016年1月，江苏省PPP融资支持基金首支子基金以股权方式对徐州市城市轨道交通2号线一期工程项目投资4亿元，期限10年，成为全国PPP基金投资第一单。江苏省PPP融资支持基金，总规模为100亿元，江苏省财政厅出资10亿元，江苏银行、交通银行江苏分行、浦发银行南京分行、建设银行江苏分行、农业银行江苏分行各出资18亿元。成立了5个子基金，每个20亿元，可单独委托管理人进行管理。其中，江苏省PPP

融资支持基金首支子基金，ppp新闻，规模20亿元人民币，财政出资2亿元，江苏银行出资18亿元。契约型3、有限合伙型上海建工集团股份有限公司与中国建设银行股份有限公司上海市分行合作设立上海建工PPP产业基金，即为有限合伙型。该基金由上海建工股权投资基金管理有限公司作为GP方；上海建工建恒股权投资基金合伙企业认购19.99%有限合伙份额；易方达资产管理有限公司认购79.98%限合伙份额。其中，易方达资产管理有限公司资金最终将由建行通过资管计划投资于合伙企业。基金首期募集规模不超过24.32亿元，将用于投资温州市瓯江口新区一期市政工程PPP项目。图为有限合伙型PPP产业基金从基金的资金层面上划分，一般可分为政府主导、金融机构主导和社会企业主导。图为政府主导的PPP产业基金政府主导的PPP产业基金通常是由省级政府和地方政府以子母基金模式进行操作的。先由省级政府与金融机构发起成立省级母基金(俗称引导基金)，母基金与地方政府、金融机构共同成立子基金，用于当地基建、交通等PPP类项目。并由地方政府作为劣后方，为项目风险兜底。这一模式贯通省政府和地方政府，政府资信高，吸引更多银行等金融机构的参与，当然对所投的PPP项目也是优中选优。图为金融主导的PPP产业基金金融机构主导的PPP产业基金多是由银行等大型金融机构作为发起人，通过地方政府共同成立专项资管计划，由资管计

划再与负责建设的公司出资成立PPP产业基金，专项投资于某基建工程。通常，由负责建设的公司作为劣后方，不仅负责项目的建设运营，还作为基金风险的第一承担人。从国内已运作的项目来，这类建设公司多为大型集团企业，具备风险承担能力。这一模式不需要上升到省级的高度，专注于地方项目，减少了申报程序，降低了项目门槛儿，反而更接地气。图为社会企业主导的PPP产业基金社会企业主导的PPP产业基金则是由企业作为重要发起人，多数是大型实业类企业为主导，这类模式中基金出资方没有政府，其资信度和风险责任承担均落在企业身上。但基金所投资的项目仍是政企合作的PPP项目，政府授予企业特许经营权或以特定方式购买服务。相比于上两种模式，虽然企业要承担更大的风险，但项目运作的灵活度更大，甚至可以实现市场化运营。有限合伙制PPP基金交易结构案例分析有限合伙企业由普通合伙人（GP）和有限合伙人（LP）组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。【案例】上海建工PPP产业基金上海建工集团股份有限公司与中国建设银行股份有限公司上海市分行合作设立上海建工PPP产业基金，用于投资城市建设项目。首期募集基金将用于投资温州市瓯江口新区一期市政工程PPP项目。改基金由上海建工股权投资基金管理有限公司出资100万元（0.03%份额）作为GP

方；上海建工建恒股权投资基金合伙企业（有限合伙）出资80,000万元，认购19.99%有限合伙份额；易方达资产管理有限公司出资320,000万元，认购79.98%限合伙份额。其中，易方达资产管理有限公司系建行的资金通道，资金最终将由建行通过资管计划投资于合伙企业。图3 上海建工PPP产业基金对接集合信托计划除了银行理财资金外，也有信托公司通过信托产品分享PPP基金这块大蛋糕。【案例】中冶产业基金 + 中建投信托·建泉52号集合资金信托计划项目层面中建投信托和中国十九冶集团联合体中标昆明滇池西岸生态湿+地PPP项目。项目建设周期为24个月，总规模10亿元。联合体双方共同出资成立的SPV昆明实久投资有限责任公司，十九冶持股10%，中建投信托持股90%。基金层面中建投信托作为委托人成立中冶产业基金，进行分级设计，中国十九冶集团认购20%的劣后级份额，中建投认购80%的优先级份额。该基金将分期募集10亿资金，以“股权+债权”的形式投向昆明滇池西岸生态湿地PPP项目。目前，该产业基金的优先级对接中建投信托·建泉52号集合资金信托计划。收益方面，信托计划中优先级资金享受固定收益，劣后级资金享受固定上限的浮动收益。优先级与劣后级收益分配后，如项目公司仍有留存收益，留存收益在股权清算时按股东方持股比例进行分配。图4 中冶产业基金交易结构图有限合伙制PPP基金纳税优势从交易结构看，有限合伙制

PPP基金主要涉及银行理财产品、信托/资管计划及合伙企业层主体。其中理财产品及信托/资管计划为产品属性,为非课税主体且无代课税义务。合伙企业有营业税,无所得税；合伙企业为导管属性，于合伙企业阶段无需缴纳所得税，由合伙人自行缴纳。股息红利和股权转让无需缴纳营业税，但需要缴股权转让所得税。管理：通常情况下，有限合伙人实际上放弃了对有限合伙基金的控制权，只保留一定的监督权，将基金的运营交给普通合伙人负责。普通合伙人的报酬结构以利润分成为主要形式。特色：典型的有限合伙型产业基金结构可分为三层：银行、保险等低成本资金所构成的优先层，基金发起人资金所构成的劣后层，以及夹层资金所构成的中间层。优先层承担最少风险，同时作为杠杆，提高了中间层和劣后层的收益。通过这种设计，有限合伙型产业基金在承担合理风险的同时，能够为投资者提供较高收益。完结