2020年一级建造师工程经济重点

2020年一级建造师工程经济重点

1Z101010 资金时间价值的计算及应用

1、资金的价值是随时间变化而变化的，其实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。 2、利息常常被看成是资金的一种机会成本。

3、利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动。 4、通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值。

5、利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力。以信用方式筹集资金有一个特点就是自愿性，而自愿性的动力在于利息和利率。

6、现金流量图的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况，箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。

7、影响资金等值的因素有三个：资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率的大小。其中利率是一个关键因素。

8、计息周期利率i=名义利率r/计息周期m。名义利率一定，年有效利率ieff随m的变多而变大，计息期有效利率i随m的变多而变小。 9、年有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。 10、对等额支付系列流量，只有计息周期与收付周期一致时才能按计息期利率计算。否则，只能用收付周期（存款时间间隔）实际利率来计算。 1Z101020 技术方案经济效果评价

1、对于经营性方案，经济效果评价是从拟定技术方案的角度出发，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格，计算拟定技术方案的财务数据。 2、融资前分析排除了融资方案变化的影响，从技术方案投资总获利能力的角度分析，考察方案整个计算期内现金流入和现金流出，编制技术方案投资现金流量表；融资后分析：动态分析包括一是技术方案资本金现金流量分析二是投资各方现金流量分析，静态分析依据利润和利润分配表计算技术方案资本金净利润率和总投资收益率指标。

3、独立型方案：绝对经济效果检验；互斥型方案：又称排他型方案，先进行绝对经济效果检验，再进行相对经济效果检验。

4、运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期（折旧年限）、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。

5、静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，计算简便。其适用条件：对短期投资方案进行粗略评价，或对逐年收益大致相等的技术方案进行评价时，静态分析指标可采用。

6、净利润=税后利润=总利润-所得税，税前利润=总利润=净利润+所得税，息税前利润EBIT=净利润+所得税+生产期利息。

7、投资收益率：总投资收益率或资本金净利润率指标不仅可以用来衡量技术方案的获利能力，还可以作为技术方案筹资决策参考的依据；在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。

8、静态投资回收期：优点：资本周转速度愈快，静态投资回收期愈短，风险愈小，抗风险能力越强，反应技术方案原始投资的补偿速度和技术方案投资风险性；缺点：只考虑回收之前的效果，未反映回收期以后的情况，只能作为辅助评价指标，作为技术方案选择和排队的准则不可靠；适用条件：技术上更新迅速的技术方案，资金相当短缺的技术方案，未来情况难以预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案。

9、财务净现值：评价技术方案盈利能力的绝对指标。优点：考虑了资金的时间价值，考虑了技术方案在整个计算期内现金流量的时间分布状况；缺点：必须首先确定基准收益率ic；互斥方案寿命不等，不能直接比较；财务净现值不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率；不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果；没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度。

10、财务内部收益率（一个未知的折现率：需要计算求得）：对于独立常规方案，应用FIRR评判的结论与应用FNPV评判其结论一致。优点：考虑了资金的时间价值，考虑了技术方案在整个计算期内的经济状况，内部决定性：计算结果与ic无关，只取决于项 目本身的现金流量；缺点：计算比较麻烦，对于非常规现金流量，可能不存在或存在多个内部收益率。

11、基准收益率：也称为基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点确定的，可接受的投资方案最低标准的收益水平。体现了投资决策者对资金时间价值的判断和对技术方案风险程度的估计。根据不同角度编制的现金流量表，计算所需的基准收益率应有所不同。基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本。

政府投资项目：采用行业财务基准收益率应根据政府的政策导向确定；企业投资项目：参考行业财务基准收益率；境外投资项目：首先考虑国家风险因素。

12、机会成本：在技术方案外部形成的（外面的最大），并不是实际支出。技术方案完全自有资金时，考虑资金的机会成本；如果技术方案有来源于自有资金和贷款时，最低收益率不应低于行业平均收益水平与贷款利率的加权平均值。

13、偿债能力分析，重点是分析判断技术方案的财务主体--企业偿债能力。偿债资金来源主要包括可用于归还借款的利润（未分配利润）、固定资产折旧（余额垫回）、无形资产及其他资产摊销费（沉淀性质）和其他还款资金来源（减免的营业中税金）。

14、借款偿还期适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿债能力计算还本付息的技术方案，如果预先给定借款偿还期限要用利息备付率和偿债备付率。

15、偿债备付率：在技术方案借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金（EBITDA企业息税前利润加折旧和摊销费-TAX企业所得税=利息+折旧+摊销+净利润）与当期应还本付息金额PD（应付本+利息）的比值。 16、利息备付率和偿债备付率由于使用息税前利润进行计算，而息税前利润每年不一样，故只能进行分年计算，不能按整个借款期计算。跟利润有关的利息计入生产期（计入总成本）。 1Z101030 技术方案不确定性分析

1、不确定性的直接后果是使技术方案经济效果的实际值与评价值相偏离。

不确定性分析的内容包括：根据拟实施技术方案的具体情况，分析各种内外部条件发生变化或者测算数据误差对技术方案经济效果的影响程度，以估计项目可能承担不确定性的风险及其承受能力，确定项目在经济上的可靠性，并采取相应的对策力争把风险减低到最小限度。

2、盈亏平衡分析：固定成本包括工资及福利费（计件工资除外）、折旧费、修理费、利息、无形资产及其他资产摊销费、其他费用等；变动成本包括原材料燃料动力费、包装费和计件工资等；半可变成本包括与生产批量有关的某些消耗性材料费用、工模具费及运输费等。盈亏平衡点反映了计算方案对市场变化的适应能力和抗风险能力；盈亏平衡点越低越好；盈亏平衡分析虽然能够从市场适应性方面说明技术方案风险的大小，但并不能揭示产生技术方案风险的根源。考察的是技术方案达到设计生产能力后正常年份，其中收入和成本不含增值税（不是所得税）。

3、敏感性分析：敏感性分析的内容是确定评价指标对该因素的敏感程度和技术方案对其变化的承受能力。敏感性分析有单因素和多因素敏感性分析，并不是指因素本身的多少，而是指同时变化的因素多少。

4、投资回收快慢：静态投资回收期Pt；分析产品价格波动对方案超额净收益的影响：财务净现值FNPV；分析投资大小对方案资金回收能力的影响：财务内部收益率FIRR。

单因素敏感性：分析若选定静态评价指标进行技术方案敏感性分析，可以选择投资额、产品销售量、产品单价、经营成本作为不确定性因素。 5、敏感性分析表中横轴代表各不确定因素变动百分比，纵轴代表评价指标（财务净现值等）。

1Z101040 技术方案现金流量表的编制

1、投资现金流量表：以技术方案为一独立系统，以技术方案所需的总投资为计算基础，反应项目整个计算期内的现金流入、流出和净现金流量。考察融资前的盈利能力（不受融资方案影响）。

2、资本金现金流量表：从技术方案权益投资者整体（项目法人）的角度