（瑞华核字[2015]24030004号），置入资产DYGW在2014年度实现归属于母公司股东的净利润及扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润分别为22,016.25万元和19,940.88万元，超额完成对资本市场的业绩承诺。2014年，公司第四季度确认主营业务收入19,625.83万元，占全年收入的38.65%。这个前低后高的收入曲线，是公司长期以来主营电视剧制作业务的主要特征。
一是由电视剧生产的特殊性造成的。电视剧的生产需要经过题材立项审批、剧本创作、拍摄、制作、审片、发行等多道流程，所以每年年初立项投拍的电视剧取得发行许可证时，往往要到第四季度。由于GW影视历年来所有生产的电视剧系独家投拍，这样取得发行许可证相对更集中在下半年尤其是第四季度。因此，前三季度的收入主要依靠往年取得发行许可证的电视剧发行所得。
二是与电视剧的收入确认标准有关。电视剧销售及其衍生收入确认的标准为：完成摄制并经电视行政主管部门审查通过取得《电视剧发行许可证》，满足合同约定标准的影视剧载体送达客户单位并已取得收款权利时确认收入。公司前三季度与电视台签署的电视剧的发行合同，因未能达到收入确认标准，不能计入前三季度的收入和利润，待相关合同取得发行许可证后才可确认收入。
公司通过逐步实施“全内容、全产业链”战略，内容板块业务不断丰富，尤其在报告期内并购SHSM和ZJGX两家公司，和2015年继续扩张广告板块之后，业绩曲线会相对平滑，但短时间内还会表现出前低后高的盈利趋势。报告期，随着施工项目的推进，中标订单在报告期陆续转化确认收入。同时，公司施工毛利率基本稳定，营业成本随收入同步增长。公司通过逐步实施“全内容、全产业链”战略，内容板块业务不断丰富，尤其在报告期内并购SHSM和ZJGX两公司，和2015年继续扩张广告板块之后，业绩曲线会相对平滑，但短时间内还会表现出前低后高的盈利趋势。
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注：按产品划分收入和成本
注：按行业划分收入和成本
注：按地区划分收入和成本
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三、报告期内公司发展趋势与公司发展战略
（一）行业竞争格局和发展趋势 1. 国家政策支持文化产业的发展
近年来，国家相继推出《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》、《坚定不移沿着中国特色社会主义道路前进为全面建成小康社会而奋斗》、《“十二五”时期文化产业倍增计划》、《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》、《中共中央关于深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》等一系列鼓励扶持影视文化传媒产业发展的政策，影视文化行业迎来高速发展的“黄金期”。
2. 居民物质生活水平的提高带动文化消费发展
根据普华永道的统计数字，目前全球文化产业年消费额在两万多亿美元左右，未来五年的增长率保持在5%-6%。全球文化产业的整体提升对我国有重要的带动作用。根据发达国家文化消费的增长经验，人均GDP达到5,000美元是文化消费爆发的临界点。2011年，我国人均GDP已经突破5,000美元大关，达到35,197.79元人民币，为影视文化产业近年来高速发展奠定了良好的需求基础。近年来，随着国民经济的持续增长，对精神文化产品的需求也随之不断增大。受益于国内居民释放出的文化产品需求，我国文化产业也迎来了快速发展的阶段，为影视内容产业创造了巨大的市场空间。
3. 电视广告投放量的持续增长形成行业发展的基本保障
电视台广告收入规模与电视台电视剧播出份额占比密切相关，互为前提，相互促进。广告收入为采购电视剧提供了资金保证，电视剧的播出又直接吸引了广告资金投入。根据《2009年中国广播电影电视发展报告》，除了中央电视台因为处于特殊地位，其新闻、体育、电影频道独具权威性，导致这些节目的广告收入超过电视剧外，其他电视台由电视剧带来的广告收入在总收入中都占最大份额。目前我国电视台播出节目中，电视剧的播出份额所占比例最高。各电视台为了追求更高的广告收入，会继续保持电视剧的播出份额，并持续购进电视剧，尤其是卫视频道精品剧。
4. 新媒体的迅速发展扩大了电视剧进一步发展空间
随着网络视频行业规模的不断扩大，收视资源逐步向视频网站分散，各主要视频网站已逐步成为与电视台争夺电视剧版权的重要竞争力量。从国内主要视频网站购买影视剧版权的总金额来看，各主要视频网站用于购买影视剧版权的资金呈快速增长态势，同时，观看网络视频的主要为80、90后等消费需求较高的年轻一代，其为网络视频广告收入的快速增长带来足够的保证，从而使得网络视频行业的快速发展扩大了电视剧市场的整体规模。此外，随着各视频网站逐步参与到电视剧市场的竞争，电视台的收视垄断地位被逐渐打破，收视渠道
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的多样化发展加大了市场对电视剧尤其是优质电视剧资源的争夺，电视剧的单集价格呈现逐步上升趋势，电视剧价格的上涨进一步扩大了电视剧市场的整体规模。除网络视频市场外，国家对搭建多媒体广播电视运营平台、手机电视集成播控平台的引导和支持，以及针对其他新媒体市场领域的鼓励政策不断出台，亦将推动其他新媒体市场的发展，从而带动对电视剧内容资源的需求增长。
5. 产业整合正在重塑行业格局
内生“增长”与外延“并购”是影视文化企业发展的必由之路。近年来，得益于国民经济的持续快速增长，居民对文化娱乐产品的消费欲望和消费能力均快速提升。作为影视文化市场重要组成部分的电视剧、电影市场已连续多年实现快速增长，这吸引了各类社会资本（国有、民营、外资）积极进军影视文化行业。随着影视文化行业在国民经济中地位的不断提升，行业内公司逐渐增多。部分行业内优秀公司通过早期内生增长积累资本，不断做大做强，登陆资本市场后更是通过外延并购式增长，实现跨越式发展；同时部分传统行业公司亦向文化产业转型，通过收购合并影视文化公司不断进入本行业。因此，在电影、电视剧等内容制作机构的竞争呈现愈演愈烈的行业格局下，具有雄厚资本实力的企业在整合各项资源方面将更有优势，可以更好地把握影视文化行业未来发展的趋势，实现更好更快的发展。
（二）公司发展战略及经营计划
2014年，资本市场经历了一场前所未有的文化产业＋互联网＋的并购浪潮，对于国内影视业来说，整合并购才刚刚起步。由于BAT强势介入，互联网基因改变了影视行业的传统格局，文化产业显示出更高的产业价值。尤其是移动互联网时代信息的去中心化，使那些能粘合用户注意力的内容平台展现无限的价值空间。公司长期以来通过专注于内容业务的精耕细作和打造核心竞争力，建立了较高的品牌知名度和市场地位。未来将助力资本平台，通过内生与外延双轮驱动，以内容业务为核心，以主流价值为导向，以市场价值为根基，以互联网为发力点，构建“全内容、全产业链”娱乐内容大平台为标志的新GW公司，成为具有领先创新能力的文化影视产业的引领者。
2015年，公司将利用经济新常态下的外部新形势，厘清高速发展下面临的内部新格局，迅速因需而变，明确董事会提出的“整合理顺、应变创新”新年工作重点，围绕管理制度创新、产业整合创新、盈利模式创新，继续按照“全内容、全产业链”的战略规划，深耕内容业务，不断丰富内容业务板块，以互联网为着力点，深化产业链布局，使企业在新的一年有大的发展。
四、公司未来运营风险
1. 政策监管风险
电视剧行业从制作机构的经营资质管理到电视剧的题材立项、内容审查、发行许可等方
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