熊市赚钱

经济周期图谱

大盘量能不足，不做也不为错。我们理财赚钱，一不是为了当股神，更不是为了赔钱当炮灰。网上很多人扬言自己是老师，建议在多少点“满仓抄底”，说实话，我不认为这是高水平的表现，更别提很多人有着难以言说的目的——我有个几千万，也可以把某股拉个毛刺出来，然后说自己认识庄家，或者说炒股水平卓著。另一方面，如果有人说大盘成交才500多亿，可参与性不大，这是有水平的表现。有钱买股票才能上涨，800亿成交额不到，怎可胡乱满仓？弱市中谁知道象广州汽车限购这样的黑天鹅有多少？

我看好并重仓分级债基的原因是如上的经济周期六个阶段图谱，根据高善文博士今天的文章，http://money.163.com/12/0702/13/85DNBUHI00254IU4.html，目前经济处在U型

的左侧，就是下图的第一阶段，这时候只有债券是牛市。事实上，这一阶段的暴跌，债券基金反而让我小赚，而且我相信会继续给我比较好的回报，股票我只会小仓位参与练手。

【经济周期六阶段】

（by Martin Pring对经济周期时间序列的多年研究） 第1阶段经济下滑期：仅有债券是牛市。 第2阶段：仅有商品是熊市。 第3阶段经济复苏期：都是牛市。 第4阶段：只有债券是熊市。 第5阶段：只有商品是牛市。 第6阶段经济滞胀期：都是熊市。

债基答疑

在经济下行期，只有债券是牛市。同时在股市不行时，资金会涌入债市获利，资金是不会等待也不甘于等待的，如果做多不行，那它就会做空，资本市场不存在理性，只有利润。 但是债券基金短线仍然遵从一些均线等技术规则，今日150035彻底突破30日均线，迎来一轮气势如虹的上涨。

国债逆回购204001在6月30日左右年画收益率达到了接近18%，说明市场仍然很缺钱，股市因而没戏。当然，七月份可能降准备金率，八月份可能降息。逆回购的百度百科在下面，股票账户即可操作。

1．啥叫分级基金？

老方：基金公司为了冲规模，得管理费发明的。因为历来基金都赔钱，人民群众不买账，机构也不买账。分级基金中的A部分是保本固定收益的，B部分则不保本，且A部分占的比例较大（一般至少60%），人民群众觉得风险不大，就踊跃购买。

A部分对于有志于投机事业的人们没什么吸引力，但是B类是极好的投机工具。在股票牛市或较大级别反弹时，分级股票基金的B类会有巨大的涨幅，可以参见前期的银华鑫利，还有什么锐进啥啥啥的；在股票熊市，但资金宽松，利率下行周期时，分级债券基金的B类就会有较大的涨幅，参见最近的150027，150038等。简单点讲，打开今天（2012/05/18）的基金涨幅排行榜，前列的估计都是债基。

2．A类B类，杠杆咋回事？

老方：有一种基金FOF，基金中的基金(Fund of Fund)，就是指向指针的指针；所有分级基金中的A部分都是基金（股票基金，债券基金，货币基金无所谓）中的固定收益基金，指向常量指针的指针？

或者说 A部分的投资人以固定利率（一般似乎不超过5%）将钱借给B部分的投资人去赌博冒险。当然，宝押在基金经理脑袋上。

如果A部分占80%，B部分占20%，杠杆就是4倍。由于A部分常有申购赎回，所以杠杆会发生变化。申购则扩大，赎回则缩小。

债券分级基金的A类目前日常一般不在股市上交易，隔一段时间会打开申购赎回。B类可以在二级市场上购买出售，和股票一样。

2011年年末，由于资金持续紧张，以及债券违约风险造成恐慌，分级债基相当杯具。由于A类被大量赎回，有些债基的杠杆变成了接近1。

3．此时推荐分级债基中的B类，有何把握，是何居心？ 老方：个人判断，仅供参考。

一直以来，我也以为资金量小于50万元的散户由于无法做空，缺乏对冲手段。实际上是有的，当前的债基可能就是。股市熊到何时，无法判断，一般是经济触底前两个月，但中国经济似乎没什么希望。

央行注定要继续降准，降息，资金的洪水会泛滥成灾，但又不会投入到实体经济和股市中去，既然实体经济都不赚钱，新股扩容又是如此剧烈。此时债券基金就变得抢手了，人民群众会争先恐后的去申购债基的A部分，造成的结果是杠杆的扩大。如果杠杆变成10倍，只要A和B之间有1%的收益差，那么B就能多获得10%的收益。另一方面，由于债基可以打新股，说不定还可以从新股扩容中分一杯羹。然后，我们等股市崩盘，死得不能再死时再来爱国维稳，卖债买股。

从技术上看，诸如150027，150035最近是均线多头，上周五降准前天量成交。短线天量，中线地量，量不骗人。

万一债券市场也崩盘呢？哎！那个时候横竖不都是个死。

国债逆回购

目录

目前交易所可操作国债逆回购的品种 国债逆回购的交易流程

什么是国债逆回购

国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定, 融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券, 并支付原商定的利率利息。

国债逆回购是其中的融券方。对于融券方来说，该业务其实是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押，到期还本付息。

国债逆回购交易的特点

（一）交易的收益性

银行活期存款，利率非常低，加之目前CPI远高于活期利率。而国债逆回购收益率大大高于同期银行存款利率水平。 （二）逆回购交易的安全性

与股票交易不同的是，逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险。逆回购交易在初始交易时收益的大小早即已确定，因此逆回购到期日之前市场利率水平的波动与其收益无关。从这种意义上说，逆回购交易类似于抵押贷款，它不承担市场风险。

不考虑CPI的因素的话，国债是一种在一定时期内不断增值的金融资产，而国债逆回购业务是能为投资者提高闲置资金增值能力的金融品种，它具有安全性高、流通性强、收益理想等特点，因此，对于资金充裕的机构来说，充分利用国债逆回购市场来管理闲置资金，以降低财务费用来获取收益的最大化，又不影响经营之需，不失为上乘的投资选择。 对于有大额闲散资金的投资者来说，国债逆回购也不失为一个好的理财工具。

编辑本段

目前交易所可操作国债逆回购的品种

投资者要进行回购只能做沪市204***的新国债回购。共九个品种。国债1天回购（GC001，代码204001）、 国债2天回购（GC002，代码204002）、国债3天回购（GC003，代码204003）、国债4天回购（GC004，代码204004）、国债7天回购（GC007，代码204007）、国债14天回购（GC014，代码204014）国债28天回购（GC028，代码204028）、国债91天回购（GC091，代码204091）、国债182天回购（GC182，代码204182）。

编辑本段

国债逆回购的交易流程

搜索“diyifanwen.net”或“第一范文网”即可找到本站免费阅读全部范文。收藏本站方便下次阅读，第一范文网，提供最新幼儿教育熊市赚钱 全文阅读和word下载服务。