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农村财务管理期末复习指导(2015.5)(8)

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四、计算题

1. 某债券面值是1000元,5年期,票面利率10%,每年末支付利息,5年后一次还本,现市场利率为12%,该债券市场价格950元。试做出应否购买该债券的决策。(已知5年期的复利现值系数是0.5674,5年期的年金现值系数为3.6048)

解:债券的价值=债券面值×票面利率×(P/A,i,n)+债券面值×(P/F,i,n)

=1000×10%×(P/A,12%,5)+1000×(P/F,12%,5)

=100×3.6048+1000×0.5674=927.88元〈市场价格950元

由于市场价格超过到期的折现值,不宜购买该债券。

2. 某投资项目初始投资6000元,在第一年末现金流入2500元,第二年末流入现金3000元,第三年末流入现金3500元。如果资金成本为10%。求该投资项目的净现值并判断项目的可行性。

解:净现值=

=2500×0.9091+3000×0.8264+3500×0.7513-6000

=1381.5元

净现值大于0,说明项目可行。

3. 已知某企业上年资金需要量为400000元,预计今年增加50%。假定年内收支状况稳定。每次买卖有价证券发生的固定费用为12元,证券市场平均利率为10%,试用存货模式确定最佳现金持有量和每年的证券变卖次数。

解:最佳现金持有量=2 年资金需求量 每次买卖证券的交易费用 证券市场平均利率

=2 600000 12 12000元 10%

每年证券的变卖次数=年资金需求量/最佳现金持有量

=600000÷12000=50次

4. 已知道某企业净利润额为300万元,支付的企业所得税为30万元,当期银行贷款额为600万元,银行贷款利率为5%。计算该企业的财务杠杆系数。

解:DFL=EBIT/(EBIT-I)

=息税前利润/(息税前利润-利息)

=(净利润+企业所得税+利息)/(净利润+企业所得税)

=(300+30+600*5%)/(360-30)=1.0909

5.某企业存入A银行20万元,银行年利率为10%,每季复利一次,存款期限为2年,试计算:(8分)

(1) 2年后的本利和(终值) (2) 计算其实际利率。

2*4解:(1)2年后的本利和(终值)=20万×(1+10%/4)

8 =20万×(1+2.5%)

=20万×1.2184=24.368

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