图9：山西、安徽地区一级冶金焦价格走势
图10：二级冶金焦价格走势
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表2：港口及产地焦炭价格概览（元/吨）
表3：由于焦炭价格前期下跌幅度更高，上涨弹性也更大
图11：由于焦炭价格前期下跌幅度更高，上涨弹性也更大
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供需：需求稳定，供给偏紧，预计焦炭供需紧平衡
供给：淘汰落后产能+环保限产，焦炭产量或维持低位
前几年由于行业需求增速整体下滑，焦炭行业受焦煤和钢铁两头价格挤压，企业盈利水平欠佳，产量整体位于低位水平。2015年和2016年焦炭产量分别为4.48亿吨、4.49亿吨，同比下滑6.5%、增长0.6%，低于粗钢-2.3%、1.2%的产量增速（高于焦煤的-14.2%、-9.8%的增速），而2017年以来由于环保因素影响，虽然产业链需求提升，但上半年焦炭产量增速仍只有2.5%，明显低于焦煤3.8%和粗钢4.6%。近期由于焦炭价格上涨，行业盈利大幅提升，中小焦化厂开工率没有明显增长，甚至有所下滑，而大型独立焦化厂也仅有小幅增长。预计未来一方面焦炭行业新增供给不大，另一方面环保要求也在提升，焦炭产量可能继续收缩。
1、 淘汰落后产能： 2016年末焦化行业实际产能约6.4亿吨，其中淘汰落后产能约2300万吨/年，叠加2016年3月前行业不景气背景下主动退出，市场共计退出焦化产能或超3000万吨。而根据《焦化行业“十三五”发展规划纲要》，“十三五”期间淘汰全部落后焦炭产能，焦化准入产能达70%以上，同时化解过剩产能5000万吨。
2、 环保限产：自2016年以来，焦炭行业面临环保压力，河北、河南、山西、山东等地区政府出台限产停产、延长结焦时间等措施，使焦炭供给一定程度上受限。
例如17年8月，河北省提出采暖季对没有排污许可证的焦化项目延长结焦时间至36小时，对国家产业政策限制类焦化项目延长结焦时间至30小时，对排放不达标的责令停产，全省焦化企业限产达30%左右。截至17年7月山西省焦炭产量在全国总产量占比最大，达18.7%，其次为河北、山东、陕西以及内蒙古，占全国总产量比例分别为10.9%、9.7%、9.0%、7.2%。
3、 开工率维持低位：目前，华北、西北和东北地区焦化厂的焦炭开工率已经提升，但空间有限，较17年初分别增长13.4个百分点、9.3个百分点、10.9个百分点；而华东和华中地区受环保因素影响，开工率有所下降，目前较17年初分别减少2.7个百分点、2.3个百分点。分产能看，小型焦化厂开工率并没有明显增长，大型仅小幅增加，目前全国产能大于200万吨、小于100万吨、介于100-200万吨之间的的焦化厂开工率分别为86.5%、75.2%、74.9%，较5月初底
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部分别增长1.7个百分点、3.0个百分点、12.1个百分点。
图12：2017年1-7月焦炭产量2.58亿吨，同比上行2.20%
表4：2015、2016年焦炭产量增速低于粗钢产量增速，但高于焦煤增速
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