用市场法进行企业价值评估

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用市场法进行企业价值评估

作者：许洋

来源：《财经界·学术版》2016年第07期

摘要：本文用市场法对重庆莱美药业股份有限公司进行企业价值评估，以此分析其系统风险和财务风险，为股票投资者做出决策提供一定的参考意见。 关键词：市场法 企业价值 评估 一、企业介绍 （一）基本情况 1、概况

重庆莱美药业股份有限公司是重庆莱美药业有限公司变更设立的股份有限公司，在2007年10月16日以注册资本6，850万元于重庆市工商行政管理局注册登记。该公司于2009年10月30日在深圳创业板上市，证券名为莱美药业，证券代码是300006。莱美药业主要是研发、生产和销售新药品，主营产品包括抗感染类和特色专科用药两大系列，主要产品有抗肿瘤药、喹诺酮类抗感染药和肠外营养药等。公司目前拥有19个新药证书、10项国家发明专利，还有14项国家发明专利申请已经被受理。 （二）财务分析 1、财务指标分析

根据莱美药业2010年至2014年财务年报的相关数据整理得到近5年的财务指标，具体如下表：

（1）盈利能力分析

由上表可知，莱美药业近年来盈利能力在下降，尤其是2014年下降明显，这是由于项目投入和新药品发布。莱美药业应提升自身的盈利能力，减少项目投入等活动对盈利情况的冲击。

（2）偿债能力分析

由上表可知，莱美药业流动比率、速动比率均在下降，且分别于2012年和2011年降到了1以下，说明企业资产的变现能力、短期偿债能力不强。已获利息倍数也在大幅下降，从175.45降到1.14，说明偿债能力大幅下降，有较大风险。