高财第三部分课后练习

课后练习一 一、单项选择题

1. A企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，没有建设期，预计使用年限为20年，无残值。设备投产后预计每年可获得净利3万元，则该投资的静态投资回收期为（）年。

A.5 B.3 C.4 D.6

答案：A

解析： 年折旧＝20/20＝1（万元），经营期内年净现金流量＝3＋1＝4（万元），静态投资回收期＝20/4＝5（年）。

2.某投资方案第4年的营业收入100万元，生产经营费用60万元（其中折旧10万元），所得税率为40%，该年的营业现金流量为（）。

A.40万元 B.50万元 C.34万元 D.26万元

答案：C

解析： （100－60）×（1－0.4）＋10＝34（万元）

3.某公司当初以100万元购入一块土地，目

前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则（）。

A.项目的机会成本为100万元 B.项目的机会成本为80万元 C.项目的机会成本为20万元 D.项目的沉没成本为80万元

答案：B

解析： 只有土地的现行市价才是投资的代价，即其机会成本。投资分析时不考虑沉没成本。

4.关于风险因素调整法，下列说法不正确的是（）。 A.风险调整折现率法的基本思路是对高风险的项目应

当采用较高的折现率计算净现值

B.调整现金流量法对风险价值进行调整，没有调整时间价值

C.调整现金流量法中，用无风险报酬率作为折现率 D.风险调整折现率法存在夸大远期风险的缺点

答案：B

解析： 调整现金流量法中，既对风险价值进行了调整（把有风险的现金流量调整为无风险的现金流量），又对时间价值进行了调整（把有风险的折现率调整为无风险的折现率）。

二、多项选择题