相对购买力平价理论只解释了在1973－2001年瑞士的通货率较低、瑞士法郎对美元升值．但是英镑对美元的实际升值幅度要比相对购买力平价理论预测的大的多． 13 假设货币的流通速度V=5,并且国内总产值为2000亿美元． (1) 该国的货币需求量是什么?
(2) 如果国内生产总值增长到2200亿美元，货币需求量将会增加到多少？ (3) 如果名义的国内生产总值年增长10%,国家的货币需求会怎样变化？ 答：(1). 该国的货币需求量是：Md ＝kPY ＝（1/V）（PY）＝ (1/5)(2000) ＝ 400亿美元．
(2). 如果国内生产总值增长到2200亿美元，货币需求量Md ＝ 2200/5 ＝440亿美元． (3). 如果名义的国内生产总值年增长10%，国家的货币需求年增长也是10%．
14 假设一国货币当局创造的国内信用为80亿美元，国际储备20亿美元．该国商业银行的法定准备金率为25%. (1)该国的基础货币是多少？ (2)货币乘数是多少？
(3)该国总货币供给量是多少？ 答：(1). 该国的基础货币是：D ＋ F ＝ 80 ＋ 20 ＝ 100 (2). 货币乘数是：m ＝ 1/LLR ＝ 1 / 0.25 ＝ 4
(3). 该国总货币供给量是：Ms ＝ m ( D + F) ＝ 4 ( 80 +20 ) ＝ 400亿美元．
15 如果一国的货币当局并不改变该国基础货币的国内部分，请根据下列条件解释国际收支失衡是如何修正的： （1）根据练习题5(2)中的描述； （2）根据练习题5(3)中的描述； （3）如果该国货币当局通过改变国家基础货币的国内部分来使国际收支失衡得到修正或抵消，将发生什么事情？它将会持续多久？ 答：(1). 如果一国的货币当局并不改变该国基础货币的国内部分，该国国际收支失衡通过价值10亿美元的资本或国际服务的一次性流入得到修正．
(2). 如果一国的货币当局并不改变该国基础货币的国内部分，该国国际收支失衡通过价值10亿美元的资本或国际服务的一次性流入得到修正．
(3). 如果该国货币当局通过改变国家基础货币的国内部分来使国际收支失衡得到修正或抵消，国家基础货币的国内部分将会下降，下降量与国家基础货币的国外部分的增长量相同从而使基础货币量保持不变．它将持续到国家基础货币的国内部分下降至零．
16 假定一国的名义GDP=100,V=4,并且Ms=30,解释该国为什么会有国际收支逆差？ 答：货币需求Md ＝ 100 / 4 ＝ 25小于货币供给Ms ＝30,国际储备将会外流（国家的结算余额发生赤字）．
17 在一价定律下，一国国际贸易商品的价格，在只有两个国家的世界中，等于汇率乘以另外一国同等商品的价格．假设此定律仍起作用的情况下，解释为什么第一个国家在本国没有通货膨胀，但当另外一国有通货膨胀存在时，它不能在长期既保持价格不变，又保持汇率不变． 答：根据货币学派的理论，通货膨胀在另一个国家产生是由于存在过多的货币．因此，第一个国家要么使其汇率升值以便保持贸易支付差额平衡，要么增加国家基础货币（以便在国内消除通货膨胀）．
18 假定纽约的利率为i=10%,在法兰克福为i*=6%,当日的即期汇率为SR=$1/1,预期3个月后的即期汇率为＄1.01/1.
(1)请指出为什么无抛补利率平价的条件是满足的；
(2)如果预期发生变化，预期3个月后的即期汇率为＄1.02/1,利差保持不变，请解释这会发生什么情况？ 答：(1). 无抛补利率平价的条件是 i – i* = EA,在这里EA指的是欧元预期升值．因为3个月后的即期汇率为SR=$1.01/1，比当日的即期汇率为SR=$1/1高1 %( 以每年4%为基础) ．满足无抛补套利的条件，因为6%－10%＝4%（所有的百分率都以年为基础来计算）．
(2). 如果预期3个月后的即期汇率为＄1.02/1, 英镑3个月预期升值2 %( 以年8%为基础).投资者在法兰克福投资比在纽约更赚钱，不再满足无抛补利率平价的条件．当更多的美元被换成欧元在伦敦增加投资，实际的即期汇率将会从SR=$1.00/1增加到SR=$1.01/1.p 这将会使欧元每年预期的增值只有4 %( 与变化前的预期相同)．通过比较新的更高的即期汇率SR=$1.01/1和新的3个月后的即期汇率SR=$1.02/1就可知这一点，这样就回到了UIA平价．
19 假定国内的个人和公司在开始时都只持有外国债券，这时他们将会以其所期望的比例来管理财富．假设此时存在一个一次性的汇率下降（即本国货币生值，外币贬值）．依据15.4A小节的简单资产市场或资产组合平衡原理推论，将会发生怎样的调整？ 答：外币贬值指的是外国债券的本国货币价值下降，国内居民想持有更多以国外债券形式存在的财富．因此他们会购买更多的外国债券．这种库存量的调整能极大地增加国外债券的购买量，这又导致了国外债券的升值，从而在一定程度上阻止外币的贬值．
第十一章 开放宏观经济政策
1、解释为什么一个小国的SM和DX是水平的.答：小国的SM具有无限弹性，因为小国的进口量不会影响其进口价格．类似地，DX也具有无限弹性，因为小国的出口量的增加不会降低其出口价格．
2、解释为什么一个小国的货币贬值时，其国际收支状况总能改善？ 答：一个小国的货币贬值时，其国际收支状况总能改善，因为小国对欧元的需求数量一直在下降（除非DM是垂直的），欧元的供给却一直在增加．
3、由于在20世纪90年代，美国对日本的贸易逆差并没有因为美元对日元的大幅贬值而减少，我们是否可以由此推出贸易或弹性方法对国际收支调节不起作用？请解释． 答：即使在过去10年里美国对日本的贸易逆差并没有因为美元对日元的大幅贬值而减少，我们也不能推出贸易或弹性方法对国际收支调节不起作用的结论．美国对日本的贸易逆差似乎是对汇率改变滞后几年的反应．另外其它的力量可能超过了美元对日元贬值的影响．例如，如果日本处在商业同期的紧缩阶段而美国处在扩张阶段，尽管美元相对日元贬值，美国对日本的赤字可能会因为日本对美国商品的需求少于美国对日本商品的需求而上升．
4、假设在金本位制下，一盎司黄金被美国货币当局设定为35美元，而英国货币当局设定为14欧元．美元与欧元之间关系如何？这被称为什么？ 答：因为35美元＝1盎司黄金＝14欧元．欧元的美元价格或汇率被固定在＄35/14=2.50．于是，每种货币一单位的含金量是固定的，所以黄金的价格可以由货币来确定，因此汇率也是固定的．这一汇率就是铸币平价．
5、根据教材中的图形做一图： （1）说明如果YE=1000,一个国家的国际收支面临的是逆差还是盈余． （2）如果YE=1000,假设MPM=0.5,没有外部影响，计算该国的逆差或盈余． 答：（1）在YE=1000处,该国家的国际收支面临的是盈余．因为P在E点之下.（2）YE=1000,MPM=0.5时，该国的盈余为：（200）(0.15)= 30.
6、解释如果国际资本流动是完全弹性的，货币政策与财政政策效力。 答：如果国际资本流动是完全弹性的，BP曲线将是水平的，货币政策完全失效．该国只有通过适度的扩张性财政政策来实现内外部的均衡．
7、画图解释在固定汇率下，如果LM＇曲线与IS＇曲线交于BP＇曲线的下方，解释如何达到商品市场、货币市场和国际收支三者的均衡． 答：如果左图的LM＇曲线与IS＇曲线交于BP＇曲线的下方，该国的利率将低于国际收支平衡所需的利率，该国的国际收支将会发生赤字．在固定汇率下，赤字将会导致国际储备的外流和该国货币供给的减少，从而足以
使LM’曲线上移至与IS’曲线在BP’曲线上相交，达到商品市场、货币市场和国际收支三者的均衡．
8、画图解释如果在浮动汇率下，LM＇曲线与LS＇曲线相交在BP＇曲线的下方如何达到商品市场、货币市场和国际收支三者的均衡． 答：略
9、解释在解决经济萧条时为什么采用扩张性财政政策还是货币政策要取决于国内价格下降是否有弹性． 答：固定汇率下扩张的财政政策或浮动汇率下宽松的货币政策可以改变萧条状况，但必须以高价格或通货膨胀为代价．若价格具有向下的灵活性，萧条状况可以在一个相对短时间内靠国内价格下落而自动修正，这将刺激国内和国外对国家商品和劳务的需求．若国内价格刚性或不大能够向下变化，那么依靠市场力量来自动改变萧条可能要用很长时间，这可以说明使用扩张性财政或货币政策的合理性．`
10、为什么在固定汇率制度下国际资本完全流动时，货币政策无效？ 参考答案：略 11、在固定汇率制度和资本有限流动情况下，如何使用财政政策和货币政策实现外部均衡与充分就业？ 参考答案：略
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