的巨大的交易量，伦敦的黄金每日定价制的权威性受到了一定的影响，而美国期货市场订出的黄金价格有时还比伦敦和苏黎世市场的订价更有适用性。
同伦敦、苏黎世现货市场相比，纽约、芝加哥期货市场的另一特征是交易数量惊人，但交易水分很大。由于买空卖空的投机活动大肆盛行，到期时真正进行黄金交割的仅占少数，多数已在到期之前抛售掉了。美国当局一度取消了“黄金期权交易”，但近来，随着伦敦黄金期货市场的开辟，纽约金银商担心伦敦市场会夺走他们的生意，试图恢复这一市场。
四、新加坡黄金市场
1973年8月，新加坡金融管理局取消了黄金管理条例，同时为了鼓励黄金进口，废除了原规定的黄金进口税。 1978年11月，新加坡黄金交易所正式成立并开业，由新加坡金融当局进行具体管理和业务指导。新加坡政府所采取的这些积极措施，加上近年来西方货币市场动乱，黄金供不应求等外来因素的刺激，新加坡已发展成一个初具规模的黄金市场。
在新加坡现货黄金市场，交易商可自由选择交易方式，除可在当地买卖伦敦现货外(达成交易在新加坡，交割地点在伦敦)，还可以在新加坡金条市场交易。在金条市场交易的黄金，为纯度0.9999的一公斤金条，折合32.148盎司，交货地点在新加坡，交割时间为契约成立后的一个星期内。
在新加坡买卖金条可采用美元、新加坡元或其他可兑换货币报价。交易商之间采用电话报价，具体交易条件由交易商确定。在价格决定上，新加坡金条市场主要是根据伦敦及苏黎世的价格，在此基础上再加上运输、保险费及利润率而定。
五、中国香港黄金市场
中国香港黄金市场是世界五大黄金市场之一，自1910年设立金银业贸易场以来已有90多年的历史。从20世纪 60年代开始，香港黄金市场已发展成为世界主要的黄金交易中心之一。香港的黄金市场可以说是黄金买卖种类最多元化的市场，它主要是由传统的香港金银业贸易场、70年代才逐渐形成的当地伦敦金市场以及80年代才开业的黄金期货市场三部分组成。
香港的本地伦敦金市场是在1974年香港政府取消《禁止黄金进出口条例》后才逐渐发展起来的。当时，一些外国金商受到香港有利的投资环境的吸引，纷纷涌入，开展业务，从事黄金交易。伦敦六大金商、组成苏黎世黄金总库的瑞士三大银行等先后参与香港的黄金交易。他们将熟悉的伦敦黄金市场交易制度，推展至香港本地进行，因此称为香港本地伦敦金市场。
香港本地伦敦金市场是以伦敦方式交易的金市场，其交易制度完全依照伦敦现货金市场进行。香港金商为了方便国际金融活动的交易，将金价折算成伦敦金的报价形式，即使在非伦敦买卖时间也能出盘叫价者均可称为本地伦敦金。该市场是一个金商与金商之间或金商与客户之间通过电讯进行交易的无形市场。
第三节 中国黄金市场形成与发展
一、我国黄金市场的历史和现状 (一)新中国成立以前的黄金市场 (二)建国后我国的黄金管制
(三)改革开放后的黄金市场的有限放开
(四)20世纪90年代中后期至今:黄金市场的酝酿和建立 二、上海黄金交易所的创立与发展
上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行总行牵头组织成立的一个非盈利机构。它位于上海外滩中山东一路15号。2001年11月28日，上海黄金交易所开始模拟运行黄金交易，并于2002年10月28日挂牌运行，2002年10月30日正式开业。这是我国黄金政策改革的一个重要标志。上海黄金交易所是在国家工商行政管理局登记注册的、实行自律性管理的法人，遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金、白银、铂金交易。
上海黄金交易所的基本职能是：提供黄金交易场所、清算、交割和配送；生成合理价格；发布市场信息等。交易所实行会员制，会员的组成包括黄金的生产企业、冶炼企业、首饰加工企业、造币公司及黄金进出口贸易企业和经国家批
准的中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行和中国银行等四家国有银行，首批加入黄金交易所的会员共有108家。
上海黄金交易所实行会员制，最高权力机构是会员大会，下设理事会，总经理负责有交易部、清算部、会员管理部、财务部、技术储运部、信息部、信息保障部、综合部等8个部门。上海黄金交易所现有会员108家，交易所会员依其业务范围分为金融类会员、综合类会员和自营会员。金融类会员口进行自营和代理业务及批准的其他业务，综合类会员可进行自营和代理业务，自营会员可进行自营业务。会员单位年产金量约占全国的75%；用金量占全国的80%；冶炼能力占全国的90%。
上海黄金交易所会员的交易可在现场或通过通讯网络的远程终端进行。会员可在交易时间报出买价、卖价或双向价。交易所计算机自动撮合系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则进行排序，自动撮合成交。交易完成后当日资金即从买方保证金账户转入卖方保证金账户，第二天转入其专用账户。上海黄金交易所目前实行的只有黄金现货交易，不久后将陆续开通金币收售、黄金延期交货、期货、期权等其他品种。
三、上海黄金交易所的交易品种和交易方式
对于进入上海交易所的黄金生产企业及金锭规格，黄金交易所都有明确的标准，只有达到国际标准的“9999”一号金及“9995”的二号金，才可进入交易所参加交易，而未达标准的金锭则不能进入交易所，黄金交易所将对所有的黄金冶炼企业及冶炼设备进行资格认证，只有经过中国人民银行认定方可进入交易所。黄金交易所的成立，有利于国家对黄金企业的规范管理，同时也对黄金的品质有了保证。目前成色种类为黄金Au99.99、Au99.95、Au99.9、Au99.5四种和金币，重量规格为50克、100克、1千克、3千克、12.5千克的金条、金锭和法定金币。黄金交易的报价单位为人民币元／克（保留两位小数），金锭的最小交易单位为千克。金锭的最小提货量为6千克。
上海黄金交易所成立初期，黄金交易都采取现货交易、现金结算的方式，随着市场功能作用的发挥和市场运行机制的完善，条件成熟时，黄金交易所还将逐
步开展黄金期货交易业务。在税收方面，经财政部、国家税务总局批准，通过交易所交易的标准黄金执行增值税即征即退政策。
上海黄金交易所的成立，为我国黄金从计划走向市场提供了规范运行的平台，是中国人民银行取消黄金制品零售许可证管理制度后，在黄金体制改革方面的又一个进步。上海黄金交易所的建立与运行，将激发我国黄金勘探、开采、冶炼企业的发展，提高冶炼技术，更大地满足国内用金企业及普通消费者的黄金需求，使之逐步与国际接轨。上海黄金交易所的建立，将与货币市场、证券市场、外汇市场等一起构筑成我国完整的金融市场体系。
第四节 黄金交易方式
一、黄金现货交易
现货交易是指交易双方在成交后两个营业日内完成交割、清算等一切手续的一种交易方式。
现货交易的标的物一般以金条为主。黄金现货交易的价格较为特殊，在伦敦黄金市场上分为定价交易和报价交易。世界其他黄金市场的金价都是参照伦敦市场的定价水平，再根据本市场供求情况决定的。
在现货交易中，黄金以固定价格买卖，买卖时应说明黄金的交收、存入或提取地点，有关款项从哪个账户借记或贷记，报价以哪种货币为主。
二、黄金期货交易
期货交易是指由交易双方先签订买卖黄金期货的合同并交付押金，规定所卖黄金的标准量、商定价格及到期日，然后再于约定的日期(一般为3个月、6个月、1年)里办理交割。黄金期货的交易价格一般也以现货价格为依据，再加上一定的升水或贴水而定。
黄金的期货交易需交纳的费用种类比现货交易要多，以香港黄金期货市场为例，要交纳“手续费、仓储费、收仓手续费、缴纳保险费”四种费用。不过承购远期黄金不必缴纳试金费、保藏费等，且买方只须按每盎司黄金先付少量的保证
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