投资环境评价方法分析

1、小于1% 2、1%-3% 3、3%-7% 4、7%-10% 5、10%-15% 6、15%-35% 7、35%以上 总计

▲对等级尺度法的评价：

14 12 10 8 6 4 2

8-100分

从斯托伯提出的这种投资环境多因素分析法的表格中可以看出，其所选取的因素都是对投资环境有直接影响的、为投资决策者最关切的因素，同时又都具有较为具体的内容，评价时所需的资料易于取得又易于比较。在对具体环境的评价上，采用了简单累加记分的方法，使定性分析具有了一定的数量化内容，同时又不需要高深的数理知识，简单易行，一般的投资者都可以采用。在各项因素的分值确定方面，采取了区别对待的原则，在一定程度上体现出了不同因素对投资环境作用的差异，反映了投资者对投资环境的一般看法。

在分析的八项内容中，首先是币值稳定程度和每年通货膨胀率，占全部评分总数的34%，说明投资者十分重视东道国的币值稳定程度。严重通货膨胀指两位数值以上的通货膨胀，严重的通货膨胀会使投资者出现投资贬值，有很大的投资风险，甚至会让投资者却步。其次是资本外调、政治稳定、允许外国投资者的所有权比例和外国企业与本地企业之间的差别待遇，这四项各占评定总分的12%。这四项关系到资本能否自由出境、跨国公司和东道国企业之间的竞争条件以及对企业所有权与经营权能否控制，对投资者来说，实际上是投资的安全程度和对企业所有权与经营权的控制程度，因此这四项共占评定总分的48%。第三是给予关税保护的态度和当地资本市场的完善程度，这两项分别占评定总分的8%和10%，所占比重较轻。

多因素分析法由于具有定量分析和对不同因素的详细分析等优点，深为投资决策者和学术研究界所欢迎，是运用较普遍的一种投资环境评价方法。

（三）多因素和关键因素关联评估法

多因素和关键因素关联评估法是香港中文大学闵建蜀教授1987年在等级尺度法的基础上提出的一种投资环境评价方法，它包括多因素评估法和关键因素法。两种分析方法是密切联系而又有一定区别的。其基本原理是，用多因素评估法和关键因素法分别进行投资环境的一般性评价和专用性评价，然后将二者评价结果相结合，综合考虑投资环境的优劣。

1、多因素评估法。多因素评价法把影响投资环境的因素分成十一个大类，每一大类因素由一组子因素组成，多因素评估法将投资环境要素整合为政治环境、经济环境、财务环境、市场环境、基础设施、技术条件、辅导工业、法律制度与法制、行政机构效率、文化环境和竞争环境等11个因素。 第一步，根据重要程度来确定环境因素的权重；

第二步，将各类环境因素分解为若干个子因素，根据子因素 的实际状态来确定环境因素的优劣百分比；

第三步，按照权重来加总各类环境因素的优劣百分比，用总分值的高低来判断投资环境的好坏，以此作为投资环境的一般性评价。具体内容见下表：

主因素 一、政治环境 二、经济环境 三、财务环境 四、市场环境 五、基础设施 六、技术条件 七、辅助工业 八、法律制度 十、文化环境 十一、竞争环境

子因素

政治稳定性，国有化可能性，当地政府的外资政策 经济增长，物价水平

资本与利润外调，对外汇价，集资与借款的可能性 市场规模，分销网点，营销的辅助机构，地理位置 国际通讯设备，交通与运输，外部经济

科技水平，适合工资的劳动生产力，专业人才的供应 辅助工业的发展水平，辅助工业的配套情况等

商法、劳工法、专利法各项法律制度是否健全，法律是否得到很好的执行 当地社会是否接纳外资公司及对其信任与合作程度

当地的竞争对手的强弱，同类产品进口额在当地市场所占份额

九、行政机构效率 机构的设置，办事程序，工作人员的素质等

2.关键因素评估法：关键因素评价法从具体投资动机出发，从影响投资环境的一般因素中找出影响具体投资项目的关键因素，并对这些关键因素作出综合评价，然后按与多因素评价法相同的方法和步骤对投资环境进行评价打分。分的取值范围在11~55分之间，分值越高，说明投资环境越佳。

投资动机 降低成本 发展当地市场 材料和元件供应 风险分散

影响投资的关键因素

1、适合当地工资水平的劳动生产率；

2、土地费用；3、原材料与元件价格；4、运输成本

1、市场规模；2、营销辅助机构；3、文化环境；4、地理位置；5、运输条件；6、通信条件

1、资源；2、当地货币汇率的变化；3、当地的通货膨胀；4、运输条件

1、政治稳定性；2、国有化可能性；3、货币汇率；4、通货膨胀率

追随竞争者 1、市场规模；2、地理位置；3、营销的辅助机构；4、法律制度等 获得当地生产和管

1、科技发展水平；2、劳动生产率

理技术

▲多因素评分法与关键因素评估法的评价：

多因素分析法与关键因素评价法互为补充，运用此评价法既可以得到对投资环境的部体性评估结论，又能得到具体投资项目的专门评估评论，从而实现了一般与特殊的有机结合，不失为一种行之有效的投资环境评价方法。多因素评分法是对某国投资环境作一般性的评估所采用的方法它较少从具体投资项目的投资动机出发，考察投资环境。关键因素评估法与此不同，它从具体投资动机出发，从影响投资环境的一般因素中，找出影响具体项目投资动机实现的关键因素，依据这些因素，对某国投资环境作出评价，仍采用上述计算总分的公式来比较投资环境优劣。

四．冷热图表法、等级尺度法以及多因素评分法与关键因素评估法的

综合评价

对外对对外投资环境评价方法的研究是投资理论研究的一个重要组成部分,具有

重要的意义。上面介绍了评价一国或地区投资环境的几种最常用的方法，应该说这几种方法各有个的特点，既有定性分析方法, 也有定量分析方法，在评价投资环境时，要根据这几种方法的特点选择最合适的方法。但以上几种方法却有共同的不足之处，那就是存在着普遍性强, 忽视特殊性没有考虑决策的群体性等不足之处。

1.强调宏观一般性因素, 忽视微观具体因素企业对外投资在对环境分类分析中,既要对一般宏观因素进行分析, 也要对具体微观的环境因素进行评价分析, 而且具体环境对投资者的影响更直接, 忽视对特定的具体环境的分析, 必然导致企业对东道国的和国际的风险和机遇分析不全面, 进而会造成直接投资决策的片面性和风险性。

2.针对投资者普遍性强, 特殊性弱以上方法对投资环境因素都进行了一般的归纳和定位, 并且对某些因素的重要程度进行了权数的分配, 这些对所有的投资者在进行投资环境分析时具有普遍的指导意义和共性。但是, 每一个投资者的每一次投资动机、目标、方式都不同, 如果按上述方法将因素固定、权数固定、分类固定, 无疑于排除了投资主体对环境因素敏感程度相异的事实, 会造成评价结果针对性差, 影响评价的准确性, 最终导致错误的投资决策所以应在共性的基础上, 按投资者的每一次投资动机和方式对环境进行灵活的定位, 根据投资者对环境因素的敏感性和重要性赋值, 将一般评价方法和投资主体结合起来。

3.忽视决策的群体性一般来说, 企业的决策主体是由一个群体组成由于投资决 策群体中的个人, 他的知识结构、经验和对风险的态度不同, 并且对每一个环境因素的敏感性不同, 应用上述方法进行评价时, 每一个人的评价结论就会存在着或多或少的差异,难以形成决策群体的最终科学的评价结果。 因此，我认为对投资环境的评价要遵循一些共同的原则: 第一，定性与定量结合的原则。

第二，全面性原则。既有宏观一般环境因素也有微观具体环境因素。

第三，因素选择灵活性原则即投资环境评价因素与投资主体的投资目标、动机和方式相结合的原则。

第四，群体性原则重视投资决策的群体性, 既发挥每一个决策者的作用, 又体现群体的综合结果。

分析方法,之所以这木说强调宏观一般性因素, 忽视微观具体因素企业对外投资在对环境分类分析中, 既要对一般宏观因素进行分析, 也要对具体微观的环境因素进行评价分析, 而且具体环境对投资者的影响更直接, 忽视对特定的具体环境的分析, 必然导致企业对东道国的和国际的风险和机遇分析不全面, 进而会造成直接投资决策的片面性和风险性强调宏观一般性因素忽视微观具体因素企业对外, 投资在对环境分类分析中既要对一般宏观因素进行分析也要对具体微观的环境因素进行评价分析而且具体环 , 境对投资者的影响更直接忽视对特定的具体环境的分析必然导致企业对东道国的和国 , , 际的风险和机遇分析不全面进而会造成直接投资决策的片面性和风险性 也有定量分析方法，在评价投资, 环境时，要根据这几种方法的特点选择最合适的方法。但以上几种方法却有共同的不足之处，那就是存在着普遍性强, 忽视特殊性没有考虑决策的群体性等对外对外投资环境评价方法的研究是投资理论研究的一个重要组成部分,具有重要的意义。上面介绍了评价一国或地区投资环境的几种最常用的方法，应该说这几种方法各有个的特点，既有定性分析方法, 也有定量分析方法，在评价投资环境时，要根据这几种方法的特点选择最合适的方法。但以上几种方法却有共同的不足之处，那就是存在着普遍性强, 忽视特殊性没有考虑决策的群体性等不足之处。投资环境评价方法的研究是投资理论研究的一个重要组成部分,具有重要的意义。上面介绍了评价一国或地区投资环境的几种最常用的方法，应该说这几种方法各有个的特点，既有定性分析方法, 也有定量分析方法，在评价投资环境时，要根据这几种方法的特点选择最合适的方法。但以上几种方法却有共同的不足之处，那就是存在着普遍性强, 忽视特殊性没有考虑决策的群体性等不足之处。了评价一国或地区投资环境的几种最常用的方法，应该说这几种方法各有个的特点，既有定性分析方法,对外投资环境评价方法的研究是投资理论研究的一个重要组成部分,具有重要的意义。上面介绍了评价一国或地区投资环境的几种最常用的方法，应该说这几种方法各有个的特点，既有定性分析方法, 也有定量分析方法，在评价投资环境时，要根据这几种方法的特点选择最合适的方法。但以上几种方法却有共同的不足之处，那就是存在着普遍性强, 忽视特殊性没有考虑决策的群体性等不足之处。 也有定量分析方法，在评价投资环境时，要根据这几种方法的特点选择最合适的方法。但以上几种方法却有共同的不足之处，那就是存在着普遍性强, 忽视特殊性没有考虑决策的群体性等不足之处。外投资环境评价方法的研究是对外直接投资理论研究的一个重要组成部分一般 常见的评价方法这几种评价方法各有特点既有定性分析如障碍分析法和冷热国对比分析法, “ ” “ ” ,也有定量分析如多因素综合分析法和加权评价法对我国企业的对外直接投资决策具有 , 一定的操作性但是这些方法也存在着不足之处具体表现在如下几个方面 , 强调宏观一般性因素忽视微观具体有投资障碍分析法冷, 、“ ” “ 热国对比分析法多因素综合分析法多因素 ” 、、加权分析法等外对外投资环境评价方法的研究是对外直接投资理论研究的一个重要组成部分一般 常见的评价方法有投资障碍分析法冷热国对比分析法多因素综合分析法多因素 、“ ” “ ” 、、加权分析法等投资环境评价方法的研究是对外直接投资理论研究的一个重要组成部分一般 常见的评价方法有投资障碍分析法冷热国对比分析法多因素综合分析法多因素 、“ ” “ ” 、、加权分析法等投对外投对外投资环境评价方法的研究是对外直接投资理论研究的一个重要组成部分一般 常见的评价对外投资环境评价方法的研究是对外直接投资理论研究的一个重要组成部分一般 常见的评价方法有投资障碍分析法冷热国对比分析法多因素综合分析法多因素 、“ ” “ ” 、、加权分析法等方法有投资障碍分析法冷、“ ” “ 热国对比分析法多因素综合分析法多因素 ” 、、加权分析法等资环境评价方法的研究是对外直接投资理论研究的一个重要组成部分一般 常见的评价方法有投资障碍分析法冷热国对比分析法多因素综合分析法多因素 、“ ” “ ” 、、加权分析法等资环境评价方法的研究是对外直接投资理论研究的一个重要组成部分一般 常见的评价方法有投资障碍分析法冷热国对比分析法多因素综合分析法多因素 、“ ” “ ” 、、加权分析法等