行业分类：按对经济周期的反应分类
行为模式
增长性
特征
销售和利润独立于经济周期而超长增长。新技术和新产品是增长性行业的标志
在经济周期的上升和下降阶段经营状况都很稳定。防御性行业通常是出于成熟期的行业，主要包括(1)公用事业(2)食品、烟草业(3)与政府订立合同者
收益随经济周期的变化而变化，通常会夸大经济的周期性防御性
周期性6
行业分析框架
生命周期阶段
行业分类经济周期
技术外部因素政府、社会、人口统计国外最终用户
需求分析实际与名义增长率趋势与趋势的周期性变化行业集中程度
供给分析行业进入的难易程度行业容量供给/需求分析成本因素定价
国际市场与竞争
7
获利能力行业分析：外部因素分析
外部因素分析的必要性
任何行业的经营都要受到许多除经济变量之外的外部因素的制约。外部因素分析主要考察影响行业的非纯粹经济性的外部因素。
8
行业分析：外部因素分析（续）
外部因素分类
技术因素、政府因素、社会倾向因素、人口统计因素、国外因素
外部因素分析
?重点对未来3-5年内影响行业趋势的外部因素进行分析?对外部因素对行业趋势的影响进行定量分析
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技术因素分析
技术因素考察焦点
技术分析首先关注行业的可生存性：
1 行业产品能否抵挡新技术带来的替代品的攻势？
2 成熟行业：行业本身是否会因新技术的产生而趋于没落？3 初创行业：市场是否会接受创新？?外部技术对于行业发展的促进作用
生物科技技术—>农业；数字技术—>数字电视?外部技术可能给行业带来的潜在风险
核能技术—>电力企业
?成熟期行业为应付新技术带来的竞争而制定的防御性措施
模仿竞争对手/买下竞争对手
?
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