① 管理协同——差别效率假说。 ② 规模经济，核心降低成本，分散风险。 ③ 资产组合——多元化战略假说。
④ 财务协同——避税假说。借款费用列支所得额 ⑤ 投机——价值低估假说。 存在差价（股票买卖）
⑥ 代理成本——管理主义假说。 管理人员制约（薪酬） ⑦ 市场竞争——市场势力假说。
4、并购的一般战略利益 /意义/优点 P241 ① 有效占领市场。 ② 实现资源互补。 ③ 获得竞争优势。
④ 获得战略资源和增值。
⑤ 用大量不良资产换大量现金后再投资。 5、并购的误区 P241
①来自基层员工的抵触；
②难以解决管理风格和管理文化上的冲突； ③很难解决不同企业之间业务上的整合； ④未能预期的困难；（如：不允许加班等地区政策）
6、反并购的管理策略/如何避免企业被整合 P241 （2013考过） ① 保持控股地位； ② ③ ④ ⑤ ⑥
相互持股；
通过保障管理层利益提高并购方并购成本（降落伞法，需防止受贿）； 寻求股东支持；
毒丸战略（如前20位股东送股）；
修改公司章程（如独立董事一票否决，交叉表决等），增加“驱鲨剂”或“反并购”条款。
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第三节 纵向一体化 P241
1、垂直整合战略 P241 （名词解释）
垂直整合战略扩展了原来同产业的竞争范围。后向于资源的供应者，前向于最终产品的终端使用者。
① 后向整合战略的战略优势
提供高质量部件时能产生差异化的竞争优势；能减少对供应商在原材料、零部件和组件上的依赖。 ② 前向整合战略的战略优势
确立了分销网络给企业带来优势；如果缺乏足够的产品线以满足前向分销商或零售商的要求，企业可以采用向终端顾客的直销；直销和网络销售能带来
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利益。
2、外包的战略优势 P242 （选择） ① 降低成本
② 优化企业资本结构 ③ 实现风险分散 ④ 有利于开拓市场 ⑤ 打造企业核心竞争力 ⑥ 服务行为公司化
⑦ 获得专业化服务和相关配套支持 ⑧ 优化人力资源。
3、外包的主要种类 P242 ① 生产外包 ② 信息系统外包 ③ 物流服务外包
④ 客户关系外包 ⑤ 研发外包
第四节 多元化战略与协调管理 P242
1、多元化的6个原因 P242 （多选、简答）
核心能力的资本化、增强市场力量、共享基础作业、平衡财务资源、维持成长、降低风险。
2、相关多元化与非相关多元化 P242 （选择）
相关多元化：多元化投资于与企业现有的业务战略价值链相吻合的业务。 非相关多元化：多元化投资与企业其他业务战略没有关系的业务。 3、战略吻合 (选择)P242
① 不同业务单位价值链一个或多个活动与现有机会非常相似。
② 能够将具有价值的经验或技术诀窍从一个业务单位转移到另一个业务单位； ③ 能整合共同的价值活动，实现绩效整合，达到低成本； ④ 充分利用知名的品牌；
⑤ 跨业务的合作以建立具有价值的资源和能力。
4、非相关多元化的目标 （优势） P242 ① 通过在不同行业经营来分散风险；
② 可以引导金融资源投向能提供最佳利润的产业；
③ 盈利的稳定性，当企业在一个行业面临困难的时候可以通过其他行业的经营加以补偿。 ④ 如果以优惠价格购买具有较高盈利率的企业，股东的价值得到了增强。 5、母公司价值创造的四种类型 P243 (选择) （▲需回看书本） 业务影响；连接影响；职能和服务影响；公司发展活动。
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简述公司实施多元化的原因和目标。************************************* 答：原因：
① 核心能力的资本化 ② 增强市场力量 ③ 共享基础作业 ④ 平衡财务资源 ⑤ 维持成长 ⑥ 降低风险。
目标：分散风险、引向高利润产业投资、盈利稳定、增强股东价值。
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第五节 紧缩战略与管理
1、公司紧缩战略 (名词解释) P244******
是指对公司的股本或资产进行重组从而缩减主营业务范围或缩小公司规模的各种资本运作的途径和方法。（重组资本，缩小业务规模） 2、公司紧缩战略的6个主要作用 P244（简答） ① 管理层追求主业清晰；
② 获得一个公平的市场价格——信息因素。 ③ 满足公司的现金需要。
④ 减轻债务负担。
⑤ 满足经营环境和公司战略目标的改变。 ⑥ 反并购的考虑。
3、资产剥离 P244 （选择）（▲需回看书本）
公司为实现利润最大化或整体战略，将现有的某些子公司、部门、固定资产或无形资产等出售给其他公司，取得现金或有价证券的回报。（卖资产换钱） 4、资产置换 P244 （选择）（▲需回看书本）
是指一家公司将自己的部分或全部资产与另一家公司的资产进行置换，可理解为公司在剥离资产的同时获得收购方以资产形式的回报。（资产换资产） 5、员工持股计划 P244 （选择）（▲需回看书本） 由企业内部员工出资购买本公司部分或全部股份，委托员工持股管理委员会作为社团法人托管运作，集中管理，员工持股委员为作为社团法人进入董事会参与按股分红的股权模式。（员工出资购买公司股份，参与分红，股权模式） 6、管理层收购 P244 （选择）（▲需回看书本）
目标公司的管理层利用借贷所融资的资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资本结构，进而达到重组本公司的目的，获得预期收益的收购行为。
7、公司分立P244 （选择）（▲需回看书本）******
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一个母公司将其在子公司中所拥有的股份按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有的母公司股东，从而在法律上将子公司的经营从母公司中分离出来。 8、简答分拆上市与公司分立的区别 （简答）***************************** ① 在公司分立中，子公司的股份是被作为一种股票福利按比例分配到母公司股东手中；而分拆上市中，在二级市场上发行子公司的股权所得归母公司所用。 ② 在公司分立中，一般母公司对被拆出公司不再有控制权；而在分拆上市中，往往母公司仍然拥有控制权。
③ 公司分立不能使子公司获得新的资金；而分拆上市可以使子公司获得新的资金流入。 股份 控制权 资金 公司分立（儿子） 股票福利给母的红包 管不了 自家人没有新资金 分拆上市（女婿） 所有股权归母 紧紧控制 资金流入
******************************************************************** 9、分拆上市的优点 P245 （案例、多选） 使子公司获得自主的融资渠道；有效激励公司管理层的工作积极性；解决投资不足问题；子公司利益最大化；压缩公司层阶结构，使企业更加灵活；使子公司的价值由市场评价。
第六章 全球市场竞争战略 P245
第一节 国际竞争的主要类型（略看） 第二节 国际竞争优势及其来源 P246 1、国际竞争优势及其来源 P246
2、钻石模型 P246*********（▲需回看书本） 钻石模型（名词解释）：是迈克波特提出国际竞争优势的分析工具，他认为一个国家影响某个行业的竞争优势取决于生产要素、需求状况、相关产业、组织战略和竞争。
第三节 企业国际化进程及其战略途径
1、国际经营的2个渐进理论 (单选) 市场扩张的地理顺序、跨国经营方式。（▲需回看书本）
2、国际经营的4个带动理论 （单选）（四个轮子）
订单带动论；客户带动论；竞争带动论；关键企业带动论。
第四节 新兴市场的企业战略
1、简述本土企业应当如何迎接跨国公司的挑战？（简答）P249******防伸必看 ①利用本土优势进行防御 防御
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