2017注册会计师《财务成本》试题及答案(3)含答案

2017注册会计师《财务成本》试题及答案（3）含答案

1.

计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法。关于这两种方法的下列表述中，正确的有( )。

A.计算实体现金流量和股权现金流量的净现值，应当采用相同的折现率

B.如果数据的假设相同，两种方法对项目的评价结论是一致的

C.实体现金流量的风险小于股权现金流量的风险

D.股权现金流量不受项目筹资结构变化的影响

* 正确答案：B, C

* 试题解析：

计算实体现金流量的净现值时，应当使用企业的加权平均资本成

本作为折现率，计算股权现金流量的净现值时，应当使用股权资本成本作为折现率，所以A错误;如果数据的假设相同，采用实体现金流量法或股权现金流量法计算的净现值没有实质的区别，二者对于同一项目的判断结论是相同的，所以B正确;股权现金流量中包含财务风险，而实体现金流量中不包含财务风险，所以实体现金流量的风险小于股权现金流量，即C正确;在计算股权现金流量时需要将利息支出和偿还的本金作为现金流出处理，所以，股权现金流量的计算受到筹资结构的影响，所以D错误。

2.如果某投资项目净现值指标大于0，则可以断定该项目的相关评价指标同时满足以下关系( )。

A.现值指数大于或等于1

B.根据净现值大于0不能判断出会计报酬率大于零

C.内含报酬率大于资本成本

D.静态回收期大于动态回收期

* 正确答案：B, C

* 试题解析：

净现值指标大于0则现值指数大于1，选项A错误之处在于其说等于1。动态回收期通常要大于静态回收期，所以选项D错误。

3.下列有关期权价格影响因素中表述不正确的有( ) 。

A.到期期限越长，期权价格越高

B.股价波动率越大，期权价格越高

C.无风险利率越高，看涨期权价值越低，看跌期权价值越高

D.预期红利越高，看涨期权价值越高，看跌期权价值越低

* 正确答案：A, C, D

* 试题解析：

选项A的结论对于欧式看涨期权不一定，对美式期权结论才成立。