【问题思考】请说明写出财务净现值指标的优劣 【答案】优点：
考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内现金流量的时间分布的状况，经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水平;判断直观。
不足之处是：
(1)必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定是比较困难 的;
(2)在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选; (3)财务净现值也不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率; (4)不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果;
(5)没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映技资的回收速度。 【模拟题】
1.某技术方案前5年的财务净现值为210万元，第6年的净现金流量为30万元，ic=10%，则该方案前6年的财务净现值为()万元。 A.227B.237C.240D.261 【答案】A
2.下列关于财务净现值的说法中，正确的有()。A.财务净现值是评价技术方案盈利能力的绝对指标B.财务净现值等于500万，说明该技术方案能够得到500万的盈利C.财务净现值等于0，说明该技术方案没有盈利
D.财务净现值的确定，必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率E.财务净现值≥0，说明该技术方案可行 【答案】ADE 2018年 ;;;;;;
1.2.6财务内部收益率分析(1Z101026)
对常规技术方案，财务内部收益率(FIRR)实质是使技术方案在计算期内各年净现金流量
的现值累计等于零时的折现率。 1.2.6.1财务净现值函数 1.2.6.2财务内部收益率(FIRR) 财务内部收益率 实质
对常规技术方案，其实质是投资方案在计算期内各年净现金 流量的现值累计等于零时的折现率 表达式 计算方法
试算插入法：相似三角形原理 判断准则 FIRR≥ic
技术方案在经济上可以接受 FIRR
技术方案在经济上应予拒绝 对独立常规方案：
应用FIRR评判的结论与应用FNPV评判其结论一致 优点
考虑了资金的时间价值；
考虑了技术方案在整个计算期内的经济状况；内部决定性：计算结果与ic无关，只取决于项目本身的现金流量 缺点
计算比较麻烦；
对于非常规现金流量，可能不存在或存在多个内部收益率 【考点分析】财务内部收益率的含义和归类;
常规技术方案的净现值函数曲线分析：P261Z101026;财务内部收益率的比较判别标准;财务内部收益率的优劣分析;财务内部收益率与财务净现值的比较分析。
【历年真题】
(2007-58)使投资项目财务净现值为零的折现率称为()。 A.利息备付率B.财务内部收益率C.财务净现值率D.偿债备付率 【答案】B
(2011-34)某技术方案在不同收益率i下的净现值为：i=7%时，FNPV=1200万元，i=8%时，FNPV=800万元;i=9%时，FNPV=430万元。则该方案的内部收益率的范围为()。 A.小于7%
B.大于9%C.7%~8%D.8%~9% 【答案】B
2012年某常规技术方案，FNPV(16%)=160万元，FNPV(18%)=80万元，则方案的
FIRR最可能为()。
A.15.98%B.16.21%C.17.33%D.18.21% 【答案】D
2013年对于待定的投资方案，若基准收益率增大，则投资方案评价指标的变化规律是
()。A.财务净现值与内部收益率均减小B.财务净现值与内部收益率均增大C.财务净现值减小，内部收益率不变D.财务净现值增大，内部收益率减小 【答案】C
2018年关于财务内部收益率的说法，正确的是()。A.财务内部收益率大于基准收益率时，技术方案在经济上可以接受B.财务内部收益率是一个事先确定的基准折现率C.财务内部收益率受项目外部参数的影响较大D.独立方案用财务内部收益率评价与财务净现值评价，结论通常不一致 【答案】A
2018年8.某常规技术方案的净现值函数曲线如图所示，则该方案的内部收益率为()。
A.i1B.i2C.i3D.i4 【答案】B 【模拟题】
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