2019-2020年新能源汽车专题报告

2019-2020年新能源

汽车专题报告

目 录

一、2016-2019 年：新能源汽车平价行至何处？ （一）我国新能源乘用车性能、效率有了显著提升 （二）电池技术成果斐然，补贴退坡遭遇成本瓶颈 二、2020 年：降本增效，柳暗花明 （一）电池系统减模组化：CTP 方案 （1）宁德时代CTP方案： 乘用车方面 商用车方面

（2）比亚迪GCTP方案 （3）蜂巢能源CTP方案

（二）电芯材料减钴化：三元高镍化+磷酸铁锂携手并进 （1）全球高端产品凝聚高镍化共识

（2）磷酸铁锂电池将有望率先实现1元/Wh目标 （1）乘用车 （2）商用车

（三）电机电控一体化：电驱动轴 （1）GKN eDrive （2）博世 eAxle

（四）传动与制动系统：多档位传动机构、EHB 1. 传动系统：多档位传动机构

2. 制动系统：电子液压制动系统EHB

三、降本增效深刻影响产业发展，投资机会蕴含其中 （一）我国油耗法规日益严苛 第一、二阶段（2005-2011）

第三阶段（2012-2015）：2011年第三阶段标准《乘用车燃料消耗量评价方法 及 第四阶段（2016-2020）

（二）降耗深刻影响产业发展，多种增效技术迸发 1. 涡轮增压技术 2 . 变速箱技术

（三）耐世特显著受益于电动转向系统 EPS 渗透率提升 四、投资建议

2019-2020年新能源汽车专题报告

导语

展望2020年我国新能源汽车产业环境，国内车企面临补贴下滑的同时，还面临 着我国开放市场下海外品牌的竞争。我国已于2018年取消专用车和新能源汽车的外 资股比限制，特斯拉国产Model 3已量产，大众、宝马、奔驰、奥迪新能源车型国 内布局加快。

一、2016-2019 年：新能源汽车平价行至何处？

（一）我国新能源乘用车性能、效率有了显著提升

整车性能、效率提升是业内永恒的追求，降本增效能有效拉升企业竞争力，提 升终端需求。

我国新能源汽车财政补贴政策坚持“扶优扶强”，优化技术指标，对 我国新能源汽车的发展提供了重要指引。我国每年新的新能源补贴政策都按照技术 上先进、质量上可靠、安全上有保障的原则，适当提高技术指标门槛，重点支持技 术水平高的优质产品，涉及到稳步提高新能源汽车动力电池系统能量密度门槛要 求、适度提高新能源汽车整车能耗要求、提高纯电动乘用车续驶里程门槛要求等。

受补贴政策、终端需求等影响，我国纯电动乘用车级别和续航能力有了显著提 升。2016年12月工信部发布了新能源汽车新版补贴方案，刺激2017年以A00级为 代表的纯电动乘用车型迅速放量。2018年补贴新规进一步提升技术指标门槛，A00 级补贴下调幅度较大，刺激主机厂市场重心向A/A0级汽车偏移，2018年6月缓冲期 结束后A级迅速替代成为销量最大的车型级别，延续至今。