财务管理实验资料（11税务）03版

据现值对保险投资未来收益作出客观评价。

七、实验结果：

国寿鸿寿年金保险：投资额的现值97494元，未来投资收益的现值54857元。 国寿千禧理财两全保险：投资额的现值63084元，未来投资收益的现值13386元。

实验四 风险投资决策

一、实验名称：风险投资决策

二、实验目的：利用Excel电子表格软件，熟悉风险投资决策中肯定当量法的运用

三、实验数据：康利公司拟进行一项投资，根据市场调查，现有A、B、C三个投资方案可供选择。各方案的投资额、预计的现金流量及其概率分布如下：

表2.5.1 各方案的投资额及预计的现金流量 单位：万

元

方 案 T 0 1 2 3 A 4 5 6 7 8 0 1 2 3 B 4 5 6 7 8 0 1 2 3 C 4 5 6 7 8 CFAT -600,000 51,000 914,000 120,000 126,000 122,500 122,000 134,500 146,500 -1,000,000 235,000 238,000 256,000 342,100 258,000 -600,000 95,800 96,700 95,400 87,800 86,900 84,500 81,300 82,100 概率Pi 1.00 0.20 0.30 0.40 0.25 0.30 0.20 0.25 0.20 1.00 0.15 0.20 0.30 0.10 0.05 1.00 0.10 0.40 0.60 0.20 0.40 0.30 0.60 0.70 CFAT 42,000 76,100 105,000 110,000 101,000 108,000 86,700 88,600 212,000 225,000 282,000 316,000 247,000 97,300 95,730 92,500 87,000 84,400 80,600 81,500 79,500 概率Pi 0.30 0.30 0.40 0.50 0.40 0.60 0.55 0.70 0.60 0.40 0.30 0.30 0.80 0.60 0.50 0.30 0.50 0.40 0.40 0.20 0.15 CFAT 33,800 65,200 83,200 103,000 95,200 77,400 52,600 65,800 199,000 223,000 257,600 212,000 186,500 85,100 92,300 92,100 86,500 83,400 83,200 81,150 79,700 0.30 0.10 0.10 0.30 0.20 0.20 0.20 0.15 0.25 0.40 0.40 0.60 0.15 0.50 0.40 0.20 0.25 0.30 0.20 0.20 0.10

概率Pi

表2.5.2标准离差率与肯定当量系数经验关系如下表

上限 标准离差率 下限 肯定当量系数 0.05 1.00 0.15 0.90 0.28 0.80 0.35 0.70 0.50 0.60 0.00 0.06 0.16 0.29 0.36 该公司要求的最低投资报酬率为5%

四、实验要求：根据上述资料对各投资项目的风险进行评估，选择最优投资项目。

五、实验原理：肯定当量法是指在风险投资决策中，用一个当量系数把有风险的现金流量调整为无风险的现金流量，然后用净现值法或内部报酬率法进行方案评价。 六、实验步骤 1． 计算期望值

期望值=∑各年现金流量*概率 2．计算标准离差 3．计算准离差率。

4．使用Lookup函数选择肯定当量系数 5．计算无风险现金流量

6．根据无风险现金流量计算NPV、IRR 七、实验结果：

表2.5.8标准离差率计算结果表

T指数 0 1 2 3 4 5 6 7 8 A 0.17 1.20 0.13 0.08 0.11 0.14 0.30 0.26 0.05 0.03 0.04 0.21 0.09 B C 0.06 0.01 0.02 0.01 0.02 0.11 0.00 0.01 A 0.80 0.60 0.90 0.90 0.90 0.90 0.70 0.80 1.00 1.00 1.00 0.80 0.90 B 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 0.90 1.00 1.00 C 表2.5.9各方案净现值及内部收益率计算结果表

IRR NPV A 5.67% 14,905.43 B 4.02% -25,679.35 C 3.18% -39,694.37

实验五 存货经济订货量决策——基本模型

一、实验名称：存货经济订货量决策——基本模型

二、实验目的：利用EXCEL软件，建立财务函数，熟练掌握存货控制中最优经济批量的计算

三、实验数据：某公司是一家面向零售商的空气过滤器分销商，它从几家制造商那里购买过滤器，过滤器以1000件为一基本订货单位安排订货，安排每次订货的成本是40元，每个月零售商对过滤器的需求量是20000件，每件过滤器每个月的持有成本为0.1元。 四、实验要求：

1． 最优订货量为多少个基本订货单位？

2． 如果每件过滤器每个月的持有成本为0.05元，则最优订货批量是多少？ 3． 如果每次订货成本是10元，则最优订货批量是多少？ 五、实验原理：

本实验涉及的财务管理的基本理论与方法：经济订货模型是存货控制中最著名的模型，

其中：T?F?AQ??C Q2T：每期存货的总成本； A：每期对存货的总需求； Q：每次订货批量； F：每次订货费用；

C：每期单位存货持有费率（或每件年储存成本）

我们的目的是要使公司T最小化，使T最小的批量Q即为经济订货批量Q

Q? T*?2AF C2AFC

订货批量、存货总成本、订货费用、持有成本的关系如图所示：

六、实验步骤 （一）计算

1． 存货总成本的计算。 2． 最佳订货批量的计算

表2.8.1 （二）绘图（以原方案资料为例）

七、实验结果

表2.8.2

项目 存货总成本 T 最佳订货批量 Q 原方案 400 4000 新方案一 282.85 6000 新方案二 200 2000