2020年中国银行理财市场研究报告

2020年中国银行理财市场研究报告

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目录

一、资管新规配套政策对银行理财的影响 ................................................................................... 1 二、银行理财市场总体概况 ........................................................................................................... 2

2.1理财产品存续情况 ............................................................................................................ 2 2.2理财产品发行情况 ............................................................................................................ 4 三、银行理财机构发展分析 ........................................................................................................... 5

3.1银行资管市场集中度 ........................................................................................................ 5 3.2银行理财产品线 ................................................................................................................ 6 3.3理财业务人员配置情况 .................................................................................................... 8 3.4渠道网点建设 .................................................................................................................. 10 四、净值型理财产品 ..................................................................................................................... 11

4.1不同资管机构净值型产品比较分析 .............................................................................. 12 4.2银行净值型理财产品多维分析 ...................................................................................... 12 4.3银行净值型理财产品平均业绩比较基准月度变化比较 .............................................. 19 4.4现金管理型产品分析 ...................................................................................................... 20 4.5理财子公司产品分析 ...................................................................................................... 21 4.6创新净值型产品 .............................................................................................................. 26 五、人民币预期收益型理财 ......................................................................................................... 28

5.1各类发行主体比较 .......................................................................................................... 28 5.2封闭式预期收益型产品比较 .......................................................................................... 29 5.3开放式预期收益型产品比较 .......................................................................................... 30 5.5产品期限类型分析 .......................................................................................................... 34 5.6投资起点类型分析 .......................................................................................................... 36 5.7产品发售对象类型分析 .................................................................................................. 38 六、外币理财................................................................................................................................. 40

6.1外币理财市场概述 .......................................................................................................... 40 6.2不同类型外币理财比较 .................................................................................................. 42 6.3稳健型理财产品和QDII产品 ........................................................................................ 45 七、发展展望................................................................................................................................. 46

7.1银行理财发展展望 .......................................................................................................... 46 7.2理财子公司发展展望 ...................................................................................................... 47

一、资管新规配套政策对银行理财的影响

2019年，银行理财行业经历了较大的变革，监管发文主要围绕“资管新规”和合规运营为主题对银行和理财子公司的监管细则进行补充和细化。5月17日发布的《关于开展“巩固治乱象成果促进合规建设”工作的通知》（下称《工作通知》）、10月12日发布的《标准化债权类资产认定规则（征求意见稿）》 （下称《认定规则》）、10月18日发布的《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》（下称《业务通知》）、12月2日发布的《商业银行理财子公司净资本管理办法(试行)》（下称《管理办法》）、12月27日，央行、银保监会发布了《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知（征求意见稿）》 （下称《通知》）等监管政策共同推动银行理财步入严监管时代。

总体来看，监管文件在银行资产配置、银行负债端结构、银行资本结构、合规运营等方面提出了新的要求，旨在降低系统性风险，监督银行理财合法合规运营，维护良性竞争环境，为银行理财行业的健康、稳定和长远发展保驾护航。

资产端方面，《认定规则》对标准化债权类资产的认定条件提出要求，明确界定标准化债权的认定标准和范围；明确界定非标准化债权类资产种类，将“非非标”认定为“非标”债权资产，扩充了投资“非标”的限制范围。此外，监管还就资产风险分类和投资基金标的要求另行发文。

负债端方面，《业务通知》要求细化结构性存款业务，明确区分结构性存款与一般性存款的定义，规定银行发行结构性存款应具备普通类衍生产品交易业务资格，强化信息披露和投资者适当性管理。此外，监管还就理财产品核算估值发布指引;发布的《通知》就现金管理类产品的定义、投资管理、流动性管理和杠杆管控、估值等予以明确，与货币基金统一了监管标准。

资本结构方面，《管理办法》对理财子公司的净资本、风险资本、净资本监管标准等提出细化要求。理财子公司净资本不得低于5亿元人民币,且不得低于净资产的40%,以及净资本不得低于风险资本。风险资本监管通过设定风险系数，引导理财子公司投资标准化资产，降低非标准化资产的投资。此外，监管还就商

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业银行资本充足率等指标和评估要求另行发文。

运营端方面，《工作通知》要求银行机构从股权与公司治理、宏观政策执行、信贷管理、影子银行和交叉金融业务风险、重点风险处置等5个方面开展整治。其中，重点要求严管票据贴现违规业务，整治“假”结构性存款业务。另外，监管还就净稳定资金比例信息披露和金融营销宣传行为发布文件。

二、银行理财市场总体概况

2.1理财产品存续情况

2019年以来，在监管政策的要求下，存续的不合规的老产品的不断去化， 银行理财产品存续规模出现较明显的下滑。根据普益标准数据，截至2019年末1， 全国352家银行业金融机构2有存续的非保本理财产品共46151款，较2018年小 幅增加612款。截至2019年3季末，非保本理财产品存续规模3为23.48万亿， 较2018年末增长1.58万亿。

图表2-1：近5年银行理财存续规模（万亿元）

数据来源：银行业理财登记托管中心，普益标准整理 从不同类型银行非保本理财产品存续数量来看，截止2019年末，全国性银 行（国有大型银行+股份制银行）存续数量为20499款，较2018年末增加1311

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具体截止日期为 2019 年 12 月 20 日。

包括国有行、股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行。 数据来源于银行通过公开渠道披露的3

信息、普益标准与银行签订的数据交换协议及每季度银行反馈的动 态问卷。

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款，而城商行和农村金融机构存续数量分别为16442和9210款，较2018年末减 少267和432款。

图表2-2：2018、2019年末不同类型银行理财产品存续数量（款）

数据来源：普益标准

从不同类型银行非保本理财产品存续规模来看，截止2019年3季末，各类型银行存续规模均有所增加。全国性银行、城商行和农村金融机构的存续规模分别为18.16、4.16和1.16万亿元，较2018年末增加0.85、0.52和0.21万亿元。

图表2-3：2018、2019年末不同类型银行理财产品存续规模（万亿元）

数据来源：普益标准

从不同客户对象非保本理财产品存续数量来看，截止2019年末，个人类产 品4是存续产品中的绝对主体。个人类产品存续42682款，较2018年末增加2423 款；机构类5和同业类6产品分别存续2841和628款，较2018年末减少1246和

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客户对象包含个人的产品。 5

客户对象包含机构和同业的产品。 6

客户对象为同业的产品。

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