生猪产业链上市公司一览

生猪产业链上市公司一览

11-12-17 18:45:18 作者：散户之友 来源:散户之友

受成本增加、环保约束、疫病影响，未来生猪供给将受到约束，而猪肉消费则呈刚性，猪价重心中长期将

呈趋势性上移，生猪养殖毛利率正走出长期曲线的谷底，掉头向上运行，未来3年-5年，我国生猪龙头企业产能 的复合增速有望达到30%。

一、生猪养殖受制“三重门” 毛利率迎来向上拐点 猪粮安天下，但长期以来，中国的生猪养殖和宏观经济都深陷“猪周期”，“一头猪拱伤宏观经济”可谓

一语中的。探寻生猪供需的深层次因素，把握猪肉价格的涨跌趋势，无论对于生猪养殖业还是整体宏观经济来

说，都有着非同寻常的意义。

受成本增加、环保约束、疫病频发“三重门”影响，未来生猪供给将受到约束，而猪肉消费则呈刚性，猪

价重心中长期将呈趋势性上移，生猪养殖毛利率正走出长期曲线的谷底，掉头向上运行，未来3年~5年，我国生

猪龙头企业产能的复合增速有望达到30%。 1、养猪业进入高成本时代

从中国畜牧业协会猪业分会获得的一份猪业分析报告明确表示，中国养猪业的高成本时代已经来临。饲料

紧缺和人力成本上升，导致综合生产成本高企，这正成为生猪养殖面临的一块坚冰。

“在生猪生产方面，对成本影响比较大的两个突出问题是?无料养?和?无人养?。”未来我国畜牧业的

总体形势是产需矛盾将更加突出，尽管未来需求继续刚性增长，但生产受到诸多棘手因素的困扰。 所谓“无料养”，即饲料资源特别是粮食安全将长期困扰包括生猪在内的畜牧

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业的发展。2010年，中国进

口大豆达到5400万吨，玉米150万吨，豆粕、鱼粉等主要蛋白饲料资源进口依存度超过70%；饲用玉米供应已从

供求平衡转向供应偏紧 ，并在2010年开始表现为净进口。到2020年和2030年，我国饲料粮占粮食的比重将分别

达到45%和50%，饲料粮问题将成为我国粮食安全的主要问题。 而“无人养”即农村劳动力短缺对畜牧业的影响已经显现。据调查显示，2010年全国外出就业的农村劳动

力总数1.55亿人，其中男性占64.6%、平均年龄34.7岁，女性平均年龄32.1岁；留乡务农劳动力平均年龄超过45

岁。因此，农村劳动力经常面临从事畜牧业还是外出打工的选择。而作为劳动力密集型产业，并且劳动强度很

高，机器一般不能代替养猪业中的劳动力；另一方面，在城镇化和工业化加速发展的情况下，很多农村劳动力

坚决选择进城，这导致散养户大量退出。由此导致的劳动力短缺对养猪业将产生很大影响。

环保约束“不让养”。据介绍，目前国际上已开始对大规模养猪进行限制，我国台湾地区对于环境污染、

集约化养猪采取了新的税制，欧盟也采取了养殖规模与农田种植规模相结合的管理办法。德国和法国原来是养

猪大国，后来因为环保原因而退出养猪大国之列，让位于荷兰，但现在荷兰的相关环保措施也日益严格，欧洲

的养猪业正向东欧国家转移。据悉，在一些养殖集中地区，尤其是大城市郊区，脱离周边环境承载能力盲目发

展大规模养殖场也在造成环境污染问题。因此，国家环保部门在2001年先后出台了《畜禽养殖业污染防治管理

办法》、《畜禽养殖污染物排放标准》、《畜禽养殖业污染防治技术规范》等政策。据透露，未来环保部可能

会将养殖企业污染作为地方官员的考核指标；而由于养殖业免税，养猪业在东部沿海发达地区正在成为一项“ 厌恶性产业”。

2、疫病：猪周期的幕后黑手

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生猪养殖最敏感最头痛的是疫病。疫病在2007年引发了养猪行业生产关系的调整即散养户的快速退出，在

2011年则引发了生产力的调整即供应量的下降。而在这两次调整之后，猪价分别突破其前期的历史高点。

“不敢养”即重大动物疫病成为制约我国畜牧业发展的最大障碍。据介绍，近年来各类重大疫病在我国时

有发生，每年带来的经济损失近1000亿元，

特别是2004年的禽流感危机给家禽业养殖户造成了严重损失；而

2005年发生在四川的猪链球菌病和2006年蔓延全国的高致病性猪蓝耳病，引起了生猪生产下降和价格的剧烈波

动，严重影响了生猪业的健康发展；而去年的疫病则对今年的生猪供给造成了很大影响。“散养户越养病越多

、死得越多，所以一般人不敢养，从而被迫退出。”

养猪业的难点是病，并预计明年春季的疫病会比较多。据分析，冬春期间发生疫情的概率比较大，因为疫

病与气候的关系比较大，气候异常如变冷等将可能引发疫病。

2011年7月12日，国务院总理温家宝专门主持召开国务院常务会议，研究确定促进生猪生产持续健康发展的

政策措施，强调要加强生猪公共防疫体系建设，对标准化规模养殖场和小区的病死猪无害化处理费用每头补助

80元，将因防疫需要而捕杀的生猪补助标准由每头600元提高到800元。 目前政府在这方面的补贴政策是存在问题的，即对感染疫病的生猪捕杀的补偿低于实际资产的重置价格，

这会导致瞒报疫病，从而不利于对疫病的统计与防治，进而不利于准确判断生猪市场的供给状况。

3、毛利率水平迎来向上拐点

由于生猪养殖受到以上诸多条件的约束，散户加速退出，加之消费需求呈刚性，未来猪价重心将呈趋势性

上移，生猪养殖行业毛利率水平正走出长期曲线的低谷，掉头向上运行，行业景气处于周期性上升期。

行业毛利率决定于产品供需关系和行业竞争格局，中国生猪养殖面临的资源禀赋和消费特征与日本具有可

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