生猪养殖行业分析报告文案

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生猪养殖行业分析报告

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目 录

一、生猪养殖行业发展态势 ................................. 4

1、生猪产业链庞大，前后拉动多产业 ............................... 4 2、城乡差距决定未来需求空间较大 ................................. 5

（1）城乡居民购买量差距大 ............................................ 5 （2）收入增加将刺激更多农村消费 ...................................... 5

3、成本-收益分析 ................................................ 6

（1）成本 ............................................................ 6 （2）收益 ............................................................ 7 （3）价格：生猪存栏量高决定难有较大的反弹空间 ........................ 7

4、行业进入壁垒 ................................................. 9

（1）养殖场地壁垒 .................................................... 9 （2）资金壁垒 ........................................................ 9 （3）技术壁垒 ....................................................... 10

5、行业政策 .................................................... 10

二、生猪养殖行业发展路径和趋势：规模化和一体化 .......... 11

1、规模化是未来行业必经之路 .................................... 11

（1）消费需求增加使出口转进口 ....................................... 11 （2）规模化程度依然偏低 ............................................. 12 （3）规模化将会带来效益的提升 ....................................... 12 （4）美国在80年代后逐步提高规模化程度 .............................. 13 （5）中国规模化发展正当时 ........................................... 14

2、养殖模式：一体化养殖是长期趋势 .............................. 14

三、生猪养殖行业标杆分析：温氏VS史密斯菲尔德 ........... 15

1、温氏集团：首创“公司+农户”模式，获得快速扩 ................. 15 2、史密斯菲尔德：品牌+一体化+并购战略 .......................... 16

四、投资策略：从规模化入手，寻找成长确定性公司 .......... 17

1、短期看周期性，长期看成长性 .................................. 17

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2、雏鹰农牧（002477）：稳固生猪多品种经营，布局下游屠宰加工 ..... 18 3、唐人神（002567）：积极打造高端种猪品牌 ....................... 19

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一、生猪养殖行业发展态势

1、生猪产业链庞大，前后拉动多产业

生猪消费在国占统治地位。在中国肉类消费结构中，2012年猪肉消费量为5272.5万吨，在肉类消费中占比超过6成。2012年全国肉猪出栏量为69628万头，若按照当年生猪平均价格14.97元/公斤计算，当年生猪产值达到1.04万亿元之多，考虑到其上游饲料和动保产业，以及下游的屠宰加工产业，带动的全产业链产值超过1万亿。

猪肉是中国的重要主食，其产量和消费量均居全球首位，分别占比49.61%和50.25%。从人均消费来看，高于世界平均水平，但相较于与我们生活习惯比较接近的和等地区，国的人均生猪消费量还有一定的差距。

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2、城乡差距决定未来需求空间较大 （1）城乡居民购买量差距大

据统计局数据，2011年城镇居民年均猪肉购买量为20.63公斤，而农村居民年均猪肉购买量为14.42公斤。年均消费除了包括购买猪肉消费（在家消费）以外，还包括其他在外消费，但猪肉购买量间接反映出城乡消费的差距所在。

（2）收入增加将刺激更多农村消费

收入差距主要导致城乡在猪肉消费上的差距，目前国农村居民人均纯收入不足城镇居民的一半，根据世界银行和联合国粮农组织的一项调研数据，人均收入在5000美元以下时，居民对于肉类的消费需求

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