财务报表分析与风险防范 - 图文

财务风险

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奥尔特曼的Z-分模型早先运用财务比率来预测公司破产的研究，均试图找到一个最有效的单一财务比率。但是，任何一个单一的财务比率都不可能对所有行业在所有环境下都适用。奥尔特曼采用五种财务比率发展出一种Z-分模型。奥尔特曼的Z-分模型为：Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5X1为净营运资金/总资产；X2为留存收益/总资产；X3为息税前收益/总资产；X4为权益市价/总负债的帐面价值；X5为销售额/总资产；Z为Z-分值。公司的Z-分值越高，其破产的风险越低。一般，Z〉2.99,公司一年内不会倒闭；1.81≤Z≤2.99,灰色区域，难以有效判别；Z〈1.81,公司会在一年内倒闭。资产负债表分析

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资产负债表战略分析资产负债表会计分析资产负债表指标分析资产负债表趋势分析资产负债表风险分析案例4资本结构分析

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资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。即长期债务资本和权益资本各占多大比率。判断资本结构合理与否，其一般方法是以分析每股收益的变化来衡量。能提高每股收益的资本结构是合理的；反之则不够合理。exemplify

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例，某企业资产总额1000万元，息税前利润为100万元，T=30%，年利率=10%。若该企业的资金均为自有，则：总资产收益率=100*（1-30%）/1000=7%息税前总资产收益率=100/1000=10%所有者权益收益率=100*（1-30%）/1000=7%若该企业的资金均为借入，则税前利润为零，总资产收益率和净资产收益率也为零。